益丰药房：行业领先的“大健康药房”

杜瑶

2月10日，益丰大药房连锁股份有限公司（股票简称“益丰药房”，股票代码“603939”）在上交所上市申购。据了解，本次网上发行数量1600万股，占发行数量的40%，发行价格确定为19.47元/股，发行市盈率22.93倍，估值低于同行业平均水平。

2月12日，根据公告显示，益丰药房本次发行网上初步有效申购倍数约为243.70倍，超过150倍，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.92%，益丰药房得到了投资者的踊跃认购。

综合竞争力居行业前列

益丰药房主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务，子公司益丰医药作为公司内部集中采购平台，兼顾少量对外药品批发业务。

根据MDC数据统计，公司2011年-2014年连续四年在中国药品零售企业综合竞争力百强榜排名第六位，并获得2014年成长力冠军。根据相关资料显示，公司2013-2014年在中国综合实力百强榜排名第五位。

数据显示，2012年至2014年，公司保持了营业规模和毛利率的同向增长。公司营业收入分别为153，947.84万元、180，429.93万元和 223，022.57万元，综合毛利率分别为37.24%、38.66%和39.77%。

“区域聚焦、稳健扩张”成就品牌优势

在我国医药零售行业区域性特征明显的背景下，公司始终坚持“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略和“重点渗透、深度营销”的经营方针，率先聚焦湖南省市场，形成区域优势，再将成熟的经验不断复制，逐步向华中、华东地区辐射，实现跨省份经营。目前，益丰药房在华中和华东地区居行业前三强，形成了一定的区域优势和品牌影响力。

“区域聚焦”战略使公司迅速占领区域市场，提高市场影响力，确定了公司在该区域的领先优势。

同时，公司采取直营连锁形式，独创了六大核心运营系统，成功地实现了跨省经营。精细的标准化运营体系已经成为公司跨区域经营、快速高效复制门店的保障，成为公司实现稳健扩张的核心竞争力之一。

国家政策积极扶持医药连锁企业

在GDP持续增长、社会消费水平提高等因素的驱动下，我国医药零售市场面临巨大的发展空间。同时，近期国家出台了一系列的政策，鼓励医药行业提升连锁化率和集中度，实现跨区域发展。这些相关政策构成了医药连锁企业发展的及其有利的政策环境。

这一良好的行业机遇将有力地帮助益丰药房实现连锁药店的拓展，为公司的跨越式发展创造了条件。

募投项目提高盈利能力

益丰药房本次募集资金将投资于营销网络建设项目以及补充流动资金等其他与主营业务相关的营运资金。项目总投资额约为8.16亿元。

有分析人士指出，通过募投项目的实施，益丰药房的销售网络及规模将会进一步扩大，门店布局进一步优化。公司的市场竞争能力将明显提高，为公司的可持续发展和战略目标的实现提供可靠保证。同时，规模的扩张使公司对供应商的议价能力增强，有利于降低采购成本，提高盈利能力。

拓展健康关联品类打造多元化商品经营的大健康药房新业态

多元化商品经营的大健康概念药房已经成为医药零售行业新的发展趋势之一。公司从2009年开始积极推进“大健康药房”新型业态的尝试，以现有的客户群与品类为核心做品类拓展，选择一些有条件的地区和门店，以专区、专柜、专营店等形式新增与放大母婴产品、中药养生、健康食品、个人护理用品及与健康相关的日用便利品的经营，促进门店业绩持续增长。<Z：＼1325＼结束符.jpg>