内需看空出口被动尿素重归跌价走势

□杨卢义

内需看空出口被动尿素重归跌价走势

□杨卢义

首轮尿素淡储已至尾声

小雪节气为我国北方以及华东地区带来了一轮雨雪天气，入冬之快则给人们心里增加了几分萧条感。回顾近一段时间的尿素行情，不说应景，也确实充满了寒意。

时逢传统用肥淡季，尿素经历了一番“叫好不叫座”的备肥高峰期。自10月下旬开始，所谓的价格触底反弹推动大部分地区尿素出厂吨价反弹50-80元/吨。涨价理由也是从下游市场库存分析到供求、从成本分析到开工、从冬储内需分析到后期出口。但到了11月中旬以后，业内几乎消化了一切被称为利好的支撑因素。

一直被期待的复合肥原料采购与农业淡储重叠启动虽然是上一轮涨价的主要动力，但随着11月磷复肥会议结束，复合肥企业才真正有了危机感，相较往年低迷的成交量使得其生产计划不得不推迟，原料采购也暂时搁置；农业首轮冬储备肥所谓的“抄底价”如今看来并无优势可言，行情涨跌交替过快，即使是那些进行短线操作的经销商，大多也没能在跌价前变现，想必内心已苦不堪言。

截至11月下旬，国内首轮农业淡储以及复合肥原料采购暂告一段落，下游市场观望气氛加重，整体内需回归到上轮涨价前的状态，尿素价格跌价空间再度被业内关注并博弈。

尿素暂无缘气改政策

近期一直被业内热议并猜测的天然气调价话题在上周揭晓谜底，发改委公布《降低非居民用天然气门站价格并进一步推进价格市场化改革的通知》中明确表示：为推进天然气价格全面市场化且维护市场稳定，从2015年11月20日起降低非居民用气门站价格，其中最高门站价格每千立方米降低700元。但在补充说明中提到，化肥用气价格水平不变，继续维持现行优惠政策。这就意味着之前尿素行业期待的因天然气降价给气头尿素企业“减负”并因生产成本降低而下调尿素出厂价的可能性暂时破灭。同时也澄清了上周西南地区炒作中石油天然气每立方米涨0.2元的说法。只可惜了那些听闻气价下调便复产的气头尿素企业又将被卷入了新一轮竞价风波中。

出口再现被动局面

本月第三周的国际价格再度普降飘绿，跌幅在5-10美元/吨不等。国际买家普遍持观望态度并重新调整对后市的判断，其中不乏一些贸易商的卖空操作。中国小颗粒尿素报价虽然暂保持在250美元/吨以上，但随着欧洲、中东、东南亚尿素出口价下调，我国离岸吨价也将跌破前期低位。此时国内尿素厂商大多按照245美元/吨的离岸价推算，尿素集港价降至1410-1420元/吨，已如同鸡肋。但即便是这样，为缓解国内尿素供求过剩的问题，厂商依旧打算“赔本赚吆喝”去迎合印度招标。

而提起招标，业内似乎又在期待印度今年第9轮放标。据了解，印度本国每年尿素需求量约为3000万吨，由于印度国内的尿素企业复产率较高，自给能力保守估计可达到2200万吨以上，这就意味着印度年外购尿素量只需800万吨左右。从数据上看，2013年印度进口尿素量860余万吨，2014年则进口了730万吨，而今年1-10月其尿素进口总量已经达到了775万吨，如果再加上11、12两个月的成交量，预计2015年进口量可在850万吨以上。因此，可以判断印度年内并不缺货，或者说对外依存度不高。当然，不排除印度只“缺”低价货源的说法，而那些紧锣密鼓的招标更像是做给中国贸易商看的，毕竟我国尿素出口对印度意义很大。诱导中国尿素厂商大规模集港是印度可实现抄底采购的前提条件。而目前国内港存大约140万吨，这其中虽然成本价参差不齐，但贸易商已做好了微利或倒挂出口的准备。

综上所述，国内尿素近期将再遇供求压力，内需方面暂无农业淡储以及复合肥企业原料采购的支撑，出口方面也处于被动博弈的局面。预计本轮跌价底线将低于上轮行情，除非下游农业因淡储严查再度抄底或复合肥企业被迫生产采购原料，否则尿素内需难改有价无市的局面。