企业全面资产负债管理初探

文/王蕾 张茂宏

企业全面资产负债管理初探

文/王蕾 张茂宏

资产负债管理理论（ALM）产生于20世纪70年代中后期。该理论认为，商业银行单靠资金管理或单靠负债管理都难以达到流动性、安全性、盈利性的均衡，银行应对资产负债两方面业务进行全方位、多层次的管理，根据银行经营环境的变化协调各种不同的资产和负债在利率期限、风险和流动性诸方面的搭配，保证资产负债结构调整的及时性、灵活性，以此保证流动性供给能力。

资产负债管理是一种从银行经营的流动性、安全性和盈利性基本要求出发，综合运用表内和表外业务工具，对资产和负债进行综合平衡管理，动态优化调整资产负债表内及表外各项业务的品种、数量和期限，以实现银行利润和股东价值最大化的全方位管理方法。随着商业银行的发展，逐步形成了一种比较系统、科学的经营管理理论，它是现代商业银行经营管理的核心。

一、企业全面资产负债管理现状

近年来，随着煤炭行业经营环境不断恶化，金融环境风云变幻，紧缩政策效应凸显，商业银行信贷收紧，兖矿集团外源融资困难；在集团内部，集团资金流量趋紧，成员单位资金紧张；财务公司内部，面对着外部融资渠道受限，头寸管理难度加大的问题。由于外部融资出现了前所未有的困难，如何确保流动性安全与资金链安全就成为极为重要的头等大事。

为此，兖矿财务公司学习现代商业银行管理办法与理念，开始了建立全面资产负债管理的探索与实践，要探索建立财务公司特色的全面资产负债管理体系。财务公司的效益包括对集团的贡献和效益，以及财务公司直接的经济效益，最重要的是在提高综合服务效益和资金使用效率方面发挥不可替代的作用。通过办理内部结算业务有效聚集资金，通过开展信贷业务有效调剂资金余缺，优化集团内部资源配置，发挥“內源融资”功能。同时，财务公司增强集团统筹资金能力和对外融资谈判能力，发挥“外源融资”功能。通过平衡风险和收益的思路进行精细化经营，前瞻性、战略性地引导各项业务发展，从而有效规避经营风险，提高经营效益。

二、全面资产负债管理须抓住重点环节

1.明确全面资产负债管理目标

推行资产负债管理的对象是表内、外全部资产和负债。“安全性”是财务公司经营的基础，“流动性”是财务公司经营的手段，“盈利性”是财务作为一个企业为股东创造最大价值的途径，而“服务性”是财务公司在集团内立足的根本。通过开展全面资产负债的科学管理，既实现了自身在安全性、流动性、盈利性三方面的平衡，也使金融企业三性原则在为集团服务的服务性上找到了统一。

2.建立全面资产负债管理指标监控体系

建立科学的资产负债管理指标监控体系，是财务公司实行全面资产负债管理的关键。按照银监会要求，财务公司各项监控指标主要为：资本充足率≥10.50%、流动性比例≥25%、拆入资金比例≤100%、投资比例≤70%、不良贷款率≤5%、不良资产率≤4%、贷款损失准备充足率≥100%、资产损失准备充足率≥100%、自有固定资产比例≤20%、投资比例≤70%、担保比例≤100%等。

财务公司资产负债管理按照“总量平衡、结构对应”的原则实行“统一领导、分级管理”。由风险合规部负责研究和制定有关管理制度，定期分析资产负债管理监控指标的执行情况，提出改进资产负债比例和风险管理的措施；计划财务部负责制定和完善以资本充足率、流动性比例、投资比例、资金、成本、利润等指标为主要内容的财务分析制度，具体负责对资产负债管理中的盈利性指标的经常性管理；公司业务部负责实施信贷资产质量和贷款风险管理，对资产负债管理中的信贷资产安全性指标进行监督、考核，防范和减少贷款风险，协助计划财务部做好存贷款比例的监控、管理工作；营业部侧重于对负债的管理，加强对各种负债的风险和成本的分析，拓展负债品种，协助做好存贷款比例、负债成本比例等指标的管理，促进负债结构和期限构成的优化；审计部负责资产负债管理工作的监督和稽核。

通过监控指标体系的建立，财务公司可以对公司资金运营的总量、结构状况进行监测，及时对比、分析并发现存在的差异及问题，制定相应的策略，对资产负债项目进行调整，达到总量平衡、结构合理，使财务公司的资金运营保持稳定状态。

3.推行资金动态管理，做好头寸管理

为了推进资产负债管理，要积极推行资金动态管理，以保证资金链安全和收支平衡为重点，根据年度月度资金预算、全年到期贷款情况、每周大额资金支付计划，制定定期存款询价和资金日报告制度，编制每日滚动资金计划，形成“年度规划预测、月度匡算分析、每周严格控制、每日滚动预算”四级资金计划管理体系。实施资金动态管理，滚动测算资金余缺，为财务公司开展资产负债科学管理提供了决策基础。

4.加强同业金融合作，提高资金收益

要积极引入同业存款利率定价机制。由于财务公司各项业务开展比较单纯，根据生产经营实际，把存放同业作为资产配置业务重点，利用同业拆借利率较高及各金融机构经营策略的差异，积极开展资金利率议价机制，以提高同业存款利息收入，增加财务公司收益。根据财务公司每月和每周的资金计划，结合每日备付头寸情况，在财务公司资金充裕及确保资金流动性的情况下，按照安全性、流动性、效益性的原则，推算当月、本周的存放同业资产规模、期限和结构安排，同时积极向各金融机构询问、协商定期存款利率，并与上海银行间同业拆放利率进行对比，择优选择金融机构签订同业定期存款协议。

通过开展与金融同业深度合作，使财务公司在企业内部充分发挥财务公司的金融服务功能、在企业外部资本市场担当集团的金融代理人，更大程度地体现财务公司产融结合的规模效益。

5.加强资金集中管理，完善现金池管理模式

企业要不断完善资金集中管理模式，把资金归集作为集团资金池的基本层，作为财务公司经营管理的立足之本。

（1）加强账户管理，规范账户管理体系。通过整合同类账户、清理休眠账户、取缔违规账户等措施加强成员单位账户管理，将各成员单位外部银行账户全部纳入财务公司管理信息系统实时监控或定期监管。

（2）加强资金归集管理，实现资金应归尽归，实现成员单位资金收入账户、银行分账户零余额管理。集团驻地成员单位日常收取的资金，实时划入财务公司总账户；集团驻外成员单位日常收取的资金，定时划入财务公司总账户；成员单位从金融机构取得的贷款资金，在符合监管要求的前提下划入财务公司总账户。

（3）丰富存款业务品种，引导成员单位增加定期存款，合理配置存款期限，提高存款收益。财务公司存款目前主要为活期存款，存款稳定性差，大进大出情况十分普遍，增加财务公司资金管理的难度。财务公司推出通知存款、协定存款、定期存款等业务品种，并根据成员单位资金特点为其设计存款个性化组合产品，引导成员单位主动调整存款期限结构，增加财务公司存款的稳定性，实现存款规模稳定增长。

6.实施资金实时监控，严格资金支付控制

（1）实施资金实时监控。通过财务公司管理信息系统实时查询财务公司在签约商业银行同业存款账户、成员单位银行分账户的交易明细及账户余额，实现对同业资金及成员单位资金的实时监控。实施资金实时监控有助于及时分析资金动向、把握资金分布、掌握资金流量，为集团资金筹集及运用提供决策支持，促进集团降低筹融资成本，提升资金使用效率。

（2）加强资金统一支付控制。财务公司要制订并严格执行资金支付的网上申报及审批制度，对于大额资金支付，必须经专业公司审批且与成员单位每周上报的资金计划一致后方可付款。资金支付全部通过财务公司管理信息系统统一付款，保证资金结算安全，防范资金支付风险。

7.调整资产配置，实现集团利益最大化

煤炭行业受全球经济增长持续放缓和国内经济增速减缓影响，经营比较困难，企业面临严峻经营形势，资金链紧张、外部融资难度加大。作为产融结合的产物，财务公司必须依托集团、服务集团，根据集团经营的需要提供结算、信贷、资金管理、财务顾问等方面的支持，通过全面资产总量管理，达到安全性和流动性的平衡。

目前，兖矿财务公司资金来源为财务公司实收资本及吸收的成员单位存款；资金运用一是缴纳法定存款准备金，二是存放同业款项，三是贷款和票据贴现业务。财务公司坚持服务集团的理念，以集团利益最大化作为贯穿全面资产负债管理的主线，运用现代资产负债管理理论，通过规划业务组合、提高贷款质量、创新金融产品提高经营收入，提升财务公司金融服务价值。

在资产配置上，兖矿财务公司以集团效益最大化为最终目标，在满足金融监管部门窗口指导、资本充足率等约束的前提下，对信贷资产进行合理、有效的滚动配置；在信贷投放上，根据市场变化，适时调整信贷资产结构，以平衡规模发展、解决需求矛盾、确保成员单位资金链安全、确保成员单位信用记录为原则，统筹安排兖矿集团及成员单位信贷需求，通过票据业务的直贴和转贴现、再贴现的对接，形成集团票据池；同时发挥财务公司优势，牵头组织银团融资，开展委托贷款等业务，连通集团内部市场和外部金融市场，保障兖矿集团的融资需求，有力支持兖矿集团及成员单位的资金需要及正常生产经营发展。

8.实施全面风险管理，推动财务公司稳健发展

一是要加强指标实时监控，实施动态调整。财务公司要通过建立适时、合理、有效的流动性风险管理机制，实现对流动性风险的识别、监测和控制，将流动性风险控制在财务公司可以承受的范围之内，确保支付安全。

二是要加强成本控制和管理，对财务公司的市场、信用、操作风险进行综合管理。在实现资金管理中心的功能的基础上提高资产使用效率，努力健全资本服务中心和风险管理中心的功能。

三是要优化业务流程，合理配置资产负债，定期不定期对操作风险、流动性风险、信息风险、合规风险防控情况进行检查、评价。要通过加强全面风险管理，降低收益波动性，深化全面资产负债管理，推动财务公司稳健经营发展。

（作者单位：兖矿集团、山东能源枣矿集团高庄煤业公司）

（责任编辑：刘宏伟）