基于调查问卷的现金流管理目标研究*

刘圻++王运慧

【摘 要】 基于现金流管理的重要性分析现金流管理目标的相关理论，通过调查问卷验证了企业现金流管理的实际目标与理论目标的符合度，并发现企业竞争力与现金流管理目标有一定的内在联系，通过系统地关注企业进行现金流管理的目标，能增强公司竞争力，提升企业价值。

【关键词】 现金流管理目标; 企业竞争力; 企业价值

中图分类号：F275.1  文献标识码：A  文章编号：1004-5937（2015）01-0020-04

一、现金流管理目标的内涵和意义

现金对于企业的重要性不言而喻，越来越多的学者也将目光投向现金流管理，而企业现金流管理的目标作为现金流管理的方向性问题，对其加以明确对现金流理论的丰富起着举足轻重的作用。传统的现金流管理目标主要是基于平衡性管理保障企业在运营过程中具有持续流动的现金流，以预防现金流断裂而引发财务危机。而现代的现金流管理目标则具有双重性，企业不仅要保证现金流的流动性，也应注重现金流所具有的收益性，从而通过现金流管理实现可持续的价值创造。

现金流既是企业生产运营的起点，也是企业生产运营的终点，其作为全覆盖、全量化、全流程的信息贯穿于企业的一切经济活动之中。正是因为现金流在企业中存在着举足轻重的地位，对现金流管理目标的研究则更具意义。目前我国对现金流管理目标的研究虽初步形成体系，但企业仍未充分认识现金流管理理论，经营管理中存在“轻现金流重利润”的现象，因而本文将结合笔者在全国教育平台上发放的调查问卷数据来分析企业现金流管理的实际目标，并探讨其对企业竞争力所带来的影响。该研究既有利于丰富现金流管理目标的理论，也对企业实务中的现金流管理提供借鉴作用。

二、研究现状及问卷设计

目前国内外关于现金流管理的研究相对丰富，但是对于现金流管理目标的关注还不够。从现有研究可以发现，现金流管理目标经历了从营运层面到战略层面的转变：娄芳（2008）认为，企业进行现金流管理的传统目标是基于平衡性管理防止现金流断流引发财务危机和造成财务风险，而现代现金流管理目标则更倾向于战略层面的可持续性的价值创造;陈志斌设立了八个现金流管理的根本目标进行问卷调查，研究发现粗放型的单纯的增长已经被大部分人放弃，追求创造价值的增长才为大部分调查者所推崇;孟焰、李连清（2006）从现金流管理的现状和问题分析入手，提出应该把现金流量管理提高到战略层面来研究，且公司的理财目标最终归结为“公司的可持续性价值最大化”。

综上所述，目前对于现金流管理目标的理论研究初步形成了一个目标体系，学者们普遍认为在现金流管理目标体系中，一级目标应该是为投资人持续地创造价值，它也是企业现金流管理的总体目标。总体目标的实现要以具体目标的实现为桥梁，处于从属地位的二级目标又包括现金流管理的安全性目标、灵活性目标、盈利性目标、增长性目标、结构性目标。然而现有研究的重心在于企业应该如何确立有效的现金流管理目标，而没有从现实出发考察企业实质上在经营过程中对现金流管理的关注度具体体现在何种目标上。因此，本文在广泛搜集调查问卷的数据基础上深层次挖掘企业进行现金流管理的实际目标，拟通过调查结论的统计分析验证理论研究确定的目标与企业实际目标的符合度，并探索现金流管理目标与企业竞争力的相关性，为企业的现金流管理体系提供现实依据。

为了验证理论研究确定的目标与企业实际目标的符合度，本文在全国各教育平台的财务课程班上向大中型企业的中高层发放了开放式问卷，以调查企业在实际的经营过程中关注的现金流管理目标。调查结果表明，大多数企业关注的现金流管理目标为控制企业风险、增加销售收入、增加企业利润、扩大市场占有率、增加企业价值。为了进一步研究企业现金流管理目标的有效性，探讨现金流管理目标与企业竞争力的关系，本文根据上述结果又拟定了调查问卷，以搜集各企业对控制企业风险、增加销售收入、增加企业利润、扩大市场占有率、增加企业价值这五种不同现金流管理目标的关注度。此次的调查问卷共发放1 048份，分别包括北京、安徽、浙江、上海、湖北、广东、浙江、陕西等13个地区;被调查者均为各企业的总经理、副总经理、财务总监等，对企业整体运行情况比较了解，能够保证调查问卷所获取数据的准确性和针对性;共收回问卷812份，剔除不完整或无效的问卷13份，有效问卷共799份。

三、基于调查问卷的现金流管理目标评价模式的实证分析

（一）现金流管理目标评价模式的描述性统计

本文在调查问卷中设置了五个选项来考察企业对现金流管理营运目标和战略目标的重视程度，其中控制企业风险、增加销售收入、增加企业利润三个题项代表营运目标;扩大市场占有率、增加企业价值两个题项代表战略目标。通过调查企业对不同层面现金流管理目标关注度的差异，来检验其与企业竞争力的内在联系。而企业的竞争力则由被调查者评估，与主要的竞争对手相比，其所在企业近三年内是否有较大市场占有率、成长更为迅速、获利能力更强以及创新能力更佳，被调查者根据其同意程度进行选择，取该四项得分的平均分作为判断企业竞争力的指标。调查问卷的选项采用李克特的七级计分量表，最低分1分表示完全忽略或者非常不同意，最高分7分表示非常重视或者非常同意。表1为具体的汇总结果。

由图1可知，得分7比较集中的指标为控制企业风险、增加企业利润以及增加销售收入，这三个指标均属于营运层面的目标。其中，大多数企业更关注于风险防范，进行现金流管理的目标是基于维持流畅的现金流以防止资金链断裂引发企业财务风险;增加销售收入和增加企业利润分列第二和第三，表明大多数企业仍较关注现金的盈利性以创造价值增量。虽然学者们已经认识到从战略层面关注现金流管理目标的重要性，但在实务中大多数企业仍更关注于现金流的盈利性。从某个角度看，创造价值增量是提升企业价值的前提，这说明企业在实际工作中也认识到了提升价值的重要性，只不过价值增量的创造较企业价值更为直观。

（二）现金流管理目标评价模式的有效性检验

1.现金流管理目标与企业竞争力的关系分析

企业现金流管理的目标为企业的现金流管理明确了方向，增强了现金流管理的可操作性，决定了企业在经营管理决策中对现金流效用的关注，使现金流在企业生产经营过程中实现价值创造，从而使企业在激烈的竞争市场中体现其竞争优势;另一方面，在市场中拥有竞争优势的企业，其对于现金流的管理显然优于其他企业，对现金流管理目标的明确也更加重视。

因此，对现金流管理目标的确定会影响企业在市场中的竞争力，清晰的现金流管理目标能使企业对现金流的管理与企业的战略保持高度的统一，进而优化企业的现金流管理体系，提升企业价值，最终增强企业的市场竞争力。本文认为：企业对现金流管理营运和战略层面目标的重视程度越高，其在同行业内将越具有竞争优势。本部分将通过对针对性调查问卷数据的分析来检验其有效性。

2.现金流管理目标与企业竞争力的实证分析

基于调查问卷的数据分析，进一步研究企业现金流管理目标的有效性，即企业对各目标关注度同企业竞争力的关系，以检验二者之间明显的正相关关系。

本文将市场占有率、成长速度、获利能力和创新能力四个指标的得分平均值作为企业竞争力的评判标准。得分越高代表企业相比主要竞争对手更有竞争优势。经过简单的数据整理，将企业竞争力分为三个层次，第一个层次：优势明显。企业在行业内具有明显的竞争优势，在市场占有率、成长速度、获利能力以及创新能力四个方面或者其中三个方面都比竞争对手更有优势，其对应得分是大于5分;第二个层次：无明显优势。企业在行业内处于中间，没有突出的竞争优势，但在同行业内也不处于劣势，其对应得分是4分到5分（含）;第三个层次：明显劣势。企业在行业内明显处于竞争劣势，四个指标没有或者只有一个比主要竞争对手有竞争优势，其对应得分是小于4分。

将调查问卷收集得到的数据按照以上三个层次划分，然后计算现金流管理五大目标对应得分并画出折线图，如图2所示。通过分析，得出如下结论。

（1）对企业现金流管理目标的关注度同企业竞争力成正相关

纵向来看，企业竞争力优势明显的企业，其对于现金流管理各目标的关注度得分明显高于其他企业，而企业竞争力明显处于劣势的企业对于现金流管理各目标的关注度则普遍低于其他企业，且其更着重关注于从增加企业利润出发管理现金流。即：对企业现金流管理目标的关注度同企业竞争力成正相关，对现金流管理目标的明确认识能优化企业现金流管理体系，提升企业对现金流的有效管理，进而有助于提高企业价值，帮助企业在市场上提升其竞争优势。由此验证了现金流管理目标评价模式的有效性。

（2）企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度

横向来看，在竞争优势明显的企业中，企业对现金流管理目标的关注主要集中在增加销售收入、控制企业风险和增加企业利润这三个方面，其中增加销售收入的平均得分最高，达到了5.9867分，其次是控制企业风险的平均得分5.8756，明显高于扩大市场占有率的平均得分5.6267和增加企业价值的5.36分。我们知道，增加销售收入、控制企业风险和增加企业利润均属于企业营运管理的目标，而扩大市场占有率和增加企业价值则属于企业战略角度的管理目标。因而，企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度。在无明显竞争优势的企业和明显处于竞争劣势的企业中也存在同样的规律。造成这种结果的原因可能是企业面临的现金流危机从表面上看是来自于财务视角的现金流管理问题，但实质上更深层次的原因可能源于企业战略管理层面的偏差。企业没有认识到战略方向会从根本上影响企业的核心竞争力以及现金流的创造能力。

（3）竞争优势明显的企业对销售收入的关注高于对利润的关注

由图2可以看出，竞争优势明显的企业对增加销售收入的关注度为5.9867分，而对增加企业利润的关注度则为5.7867分，同样作为衡量企业盈利能力和成长能力的财务指标，具有优势竞争力的企业对销售收入的关注显著高于对利润的关注，这一点同样反映在无明显竞争优势的企业中。这也与企业运营的实际情况相符，销售收入相对利润而言会给企业带来更直接的现金流入，也能更直观地反映出企业的发展能力。然而明显处于竞争劣势的企业则刚好相反，其对利润的关注反而高于对销售收入的关注，即对于竞争力较弱的企业而言，其更多的关注于如何维持企业的生存，将资金投入到更有效的生产销售过程中以增加企业利润，使企业得到持续稳定的运营。

四、结论

企业现金流管理目标的评价模式为构建完整的现金流管理体系奠定了基础。本文从调查问卷出发，将现金流管理目标分为营运和战略两个层面，控制企业风险、增加销售收入、增加企业利润、扩大市场占有率与增加企业价值五个方面，构建了一套现金流管理目标的评价模式。通过针对性地调查问卷数据分析，检验了企业现金流管理的实际目标与理论目标的符合度，并验证了现金流管理目标的评价模式对于提升企业竞争力的有效性。研究发现我国企业对现金流管理目标的关注度与企业的市场竞争力存在直接的正相关关系;而在明确现金流管理目标的过程中，企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度;同时，具有竞争优势的企业对销售收入的关注普遍高于对企业利润的关注。

【参考文献】

[1] 陈志斌，韩飞畴.基于价值创造的现金流管理[J].会计研究，2002（12）：45-50.

[2] 陈志斌，施建军.现代企业现金流管理目标的理论及统计分析[J].统计研究，2005（10）：33-38.

[3] 孟焰，李连清.企业战略性现金流管理的探讨[J].财会通讯，2006（10）：10-12.

[4] 娄芳.现代企业现金流管理目标研究[J].经济论坛，2008（15）：97-98.

[5] 刘凤娥.不可忽视的现金流量管理[J].会计之友，2008（11）：16-17.

[6] 陈志斌.增长、创值、防险：现金流战略管理三维世界[J].上海立信会计学院学报，2008（6）：51-60.

*本文是教育部人文社科青年基金项目“基于自发秩序与程序理性的企业价值管理模式创新研究”（项目批准号：10YJC630151）和中南财经政法大学青年教师创新项目“企业现金流管理评价模式与应用模块创新研究”（项目编号：2722013JC066）的阶段性成果。

①文中所用调查问卷数据均来自近3年笔者在全国各教育平台的财务课程班上向大中型企业的中高层发放调查问卷所获取数据的一部分。问卷填写人大多是企业中高层管理者，对企业整体运行情况比较了解，能够保证调查问卷所获取数据的准确性和针对性。本次调查问卷发放1 048份，收回812份，有效问卷799份。

（二）现金流管理目标评价模式的有效性检验

1.现金流管理目标与企业竞争力的关系分析

企业现金流管理的目标为企业的现金流管理明确了方向，增强了现金流管理的可操作性，决定了企业在经营管理决策中对现金流效用的关注，使现金流在企业生产经营过程中实现价值创造，从而使企业在激烈的竞争市场中体现其竞争优势;另一方面，在市场中拥有竞争优势的企业，其对于现金流的管理显然优于其他企业，对现金流管理目标的明确也更加重视。

因此，对现金流管理目标的确定会影响企业在市场中的竞争力，清晰的现金流管理目标能使企业对现金流的管理与企业的战略保持高度的统一，进而优化企业的现金流管理体系，提升企业价值，最终增强企业的市场竞争力。本文认为：企业对现金流管理营运和战略层面目标的重视程度越高，其在同行业内将越具有竞争优势。本部分将通过对针对性调查问卷数据的分析来检验其有效性。

2.现金流管理目标与企业竞争力的实证分析

基于调查问卷的数据分析，进一步研究企业现金流管理目标的有效性，即企业对各目标关注度同企业竞争力的关系，以检验二者之间明显的正相关关系。

本文将市场占有率、成长速度、获利能力和创新能力四个指标的得分平均值作为企业竞争力的评判标准。得分越高代表企业相比主要竞争对手更有竞争优势。经过简单的数据整理，将企业竞争力分为三个层次，第一个层次：优势明显。企业在行业内具有明显的竞争优势，在市场占有率、成长速度、获利能力以及创新能力四个方面或者其中三个方面都比竞争对手更有优势，其对应得分是大于5分;第二个层次：无明显优势。企业在行业内处于中间，没有突出的竞争优势，但在同行业内也不处于劣势，其对应得分是4分到5分（含）;第三个层次：明显劣势。企业在行业内明显处于竞争劣势，四个指标没有或者只有一个比主要竞争对手有竞争优势，其对应得分是小于4分。

将调查问卷收集得到的数据按照以上三个层次划分，然后计算现金流管理五大目标对应得分并画出折线图，如图2所示。通过分析，得出如下结论。

（1）对企业现金流管理目标的关注度同企业竞争力成正相关

纵向来看，企业竞争力优势明显的企业，其对于现金流管理各目标的关注度得分明显高于其他企业，而企业竞争力明显处于劣势的企业对于现金流管理各目标的关注度则普遍低于其他企业，且其更着重关注于从增加企业利润出发管理现金流。即：对企业现金流管理目标的关注度同企业竞争力成正相关，对现金流管理目标的明确认识能优化企业现金流管理体系，提升企业对现金流的有效管理，进而有助于提高企业价值，帮助企业在市场上提升其竞争优势。由此验证了现金流管理目标评价模式的有效性。

（2）企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度

横向来看，在竞争优势明显的企业中，企业对现金流管理目标的关注主要集中在增加销售收入、控制企业风险和增加企业利润这三个方面，其中增加销售收入的平均得分最高，达到了5.9867分，其次是控制企业风险的平均得分5.8756，明显高于扩大市场占有率的平均得分5.6267和增加企业价值的5.36分。我们知道，增加销售收入、控制企业风险和增加企业利润均属于企业营运管理的目标，而扩大市场占有率和增加企业价值则属于企业战略角度的管理目标。因而，企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度。在无明显竞争优势的企业和明显处于竞争劣势的企业中也存在同样的规律。造成这种结果的原因可能是企业面临的现金流危机从表面上看是来自于财务视角的现金流管理问题，但实质上更深层次的原因可能源于企业战略管理层面的偏差。企业没有认识到战略方向会从根本上影响企业的核心竞争力以及现金流的创造能力。

（3）竞争优势明显的企业对销售收入的关注高于对利润的关注

由图2可以看出，竞争优势明显的企业对增加销售收入的关注度为5.9867分，而对增加企业利润的关注度则为5.7867分，同样作为衡量企业盈利能力和成长能力的财务指标，具有优势竞争力的企业对销售收入的关注显著高于对利润的关注，这一点同样反映在无明显竞争优势的企业中。这也与企业运营的实际情况相符，销售收入相对利润而言会给企业带来更直接的现金流入，也能更直观地反映出企业的发展能力。然而明显处于竞争劣势的企业则刚好相反，其对利润的关注反而高于对销售收入的关注，即对于竞争力较弱的企业而言，其更多的关注于如何维持企业的生存，将资金投入到更有效的生产销售过程中以增加企业利润，使企业得到持续稳定的运营。

四、结论

企业现金流管理目标的评价模式为构建完整的现金流管理体系奠定了基础。本文从调查问卷出发，将现金流管理目标分为营运和战略两个层面，控制企业风险、增加销售收入、增加企业利润、扩大市场占有率与增加企业价值五个方面，构建了一套现金流管理目标的评价模式。通过针对性地调查问卷数据分析，检验了企业现金流管理的实际目标与理论目标的符合度，并验证了现金流管理目标的评价模式对于提升企业竞争力的有效性。研究发现我国企业对现金流管理目标的关注度与企业的市场竞争力存在直接的正相关关系;而在明确现金流管理目标的过程中，企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度;同时，具有竞争优势的企业对销售收入的关注普遍高于对企业利润的关注。

【参考文献】

[1] 陈志斌，韩飞畴.基于价值创造的现金流管理[J].会计研究，2002（12）：45-50.

[2] 陈志斌，施建军.现代企业现金流管理目标的理论及统计分析[J].统计研究，2005（10）：33-38.

[3] 孟焰，李连清.企业战略性现金流管理的探讨[J].财会通讯，2006（10）：10-12.

[4] 娄芳.现代企业现金流管理目标研究[J].经济论坛，2008（15）：97-98.

[5] 刘凤娥.不可忽视的现金流量管理[J].会计之友，2008（11）：16-17.

[6] 陈志斌.增长、创值、防险：现金流战略管理三维世界[J].上海立信会计学院学报，2008（6）：51-60.

*本文是教育部人文社科青年基金项目“基于自发秩序与程序理性的企业价值管理模式创新研究”（项目批准号：10YJC630151）和中南财经政法大学青年教师创新项目“企业现金流管理评价模式与应用模块创新研究”（项目编号：2722013JC066）的阶段性成果。

①文中所用调查问卷数据均来自近3年笔者在全国各教育平台的财务课程班上向大中型企业的中高层发放调查问卷所获取数据的一部分。问卷填写人大多是企业中高层管理者，对企业整体运行情况比较了解，能够保证调查问卷所获取数据的准确性和针对性。本次调查问卷发放1 048份，收回812份，有效问卷799份。

（二）现金流管理目标评价模式的有效性检验

1.现金流管理目标与企业竞争力的关系分析

企业现金流管理的目标为企业的现金流管理明确了方向，增强了现金流管理的可操作性，决定了企业在经营管理决策中对现金流效用的关注，使现金流在企业生产经营过程中实现价值创造，从而使企业在激烈的竞争市场中体现其竞争优势;另一方面，在市场中拥有竞争优势的企业，其对于现金流的管理显然优于其他企业，对现金流管理目标的明确也更加重视。

因此，对现金流管理目标的确定会影响企业在市场中的竞争力，清晰的现金流管理目标能使企业对现金流的管理与企业的战略保持高度的统一，进而优化企业的现金流管理体系，提升企业价值，最终增强企业的市场竞争力。本文认为：企业对现金流管理营运和战略层面目标的重视程度越高，其在同行业内将越具有竞争优势。本部分将通过对针对性调查问卷数据的分析来检验其有效性。

2.现金流管理目标与企业竞争力的实证分析

基于调查问卷的数据分析，进一步研究企业现金流管理目标的有效性，即企业对各目标关注度同企业竞争力的关系，以检验二者之间明显的正相关关系。

本文将市场占有率、成长速度、获利能力和创新能力四个指标的得分平均值作为企业竞争力的评判标准。得分越高代表企业相比主要竞争对手更有竞争优势。经过简单的数据整理，将企业竞争力分为三个层次，第一个层次：优势明显。企业在行业内具有明显的竞争优势，在市场占有率、成长速度、获利能力以及创新能力四个方面或者其中三个方面都比竞争对手更有优势，其对应得分是大于5分;第二个层次：无明显优势。企业在行业内处于中间，没有突出的竞争优势，但在同行业内也不处于劣势，其对应得分是4分到5分（含）;第三个层次：明显劣势。企业在行业内明显处于竞争劣势，四个指标没有或者只有一个比主要竞争对手有竞争优势，其对应得分是小于4分。

将调查问卷收集得到的数据按照以上三个层次划分，然后计算现金流管理五大目标对应得分并画出折线图，如图2所示。通过分析，得出如下结论。

（1）对企业现金流管理目标的关注度同企业竞争力成正相关

纵向来看，企业竞争力优势明显的企业，其对于现金流管理各目标的关注度得分明显高于其他企业，而企业竞争力明显处于劣势的企业对于现金流管理各目标的关注度则普遍低于其他企业，且其更着重关注于从增加企业利润出发管理现金流。即：对企业现金流管理目标的关注度同企业竞争力成正相关，对现金流管理目标的明确认识能优化企业现金流管理体系，提升企业对现金流的有效管理，进而有助于提高企业价值，帮助企业在市场上提升其竞争优势。由此验证了现金流管理目标评价模式的有效性。

（2）企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度

横向来看，在竞争优势明显的企业中，企业对现金流管理目标的关注主要集中在增加销售收入、控制企业风险和增加企业利润这三个方面，其中增加销售收入的平均得分最高，达到了5.9867分，其次是控制企业风险的平均得分5.8756，明显高于扩大市场占有率的平均得分5.6267和增加企业价值的5.36分。我们知道，增加销售收入、控制企业风险和增加企业利润均属于企业营运管理的目标，而扩大市场占有率和增加企业价值则属于企业战略角度的管理目标。因而，企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度。在无明显竞争优势的企业和明显处于竞争劣势的企业中也存在同样的规律。造成这种结果的原因可能是企业面临的现金流危机从表面上看是来自于财务视角的现金流管理问题，但实质上更深层次的原因可能源于企业战略管理层面的偏差。企业没有认识到战略方向会从根本上影响企业的核心竞争力以及现金流的创造能力。

（3）竞争优势明显的企业对销售收入的关注高于对利润的关注

由图2可以看出，竞争优势明显的企业对增加销售收入的关注度为5.9867分，而对增加企业利润的关注度则为5.7867分，同样作为衡量企业盈利能力和成长能力的财务指标，具有优势竞争力的企业对销售收入的关注显著高于对利润的关注，这一点同样反映在无明显竞争优势的企业中。这也与企业运营的实际情况相符，销售收入相对利润而言会给企业带来更直接的现金流入，也能更直观地反映出企业的发展能力。然而明显处于竞争劣势的企业则刚好相反，其对利润的关注反而高于对销售收入的关注，即对于竞争力较弱的企业而言，其更多的关注于如何维持企业的生存，将资金投入到更有效的生产销售过程中以增加企业利润，使企业得到持续稳定的运营。

四、结论

企业现金流管理目标的评价模式为构建完整的现金流管理体系奠定了基础。本文从调查问卷出发，将现金流管理目标分为营运和战略两个层面，控制企业风险、增加销售收入、增加企业利润、扩大市场占有率与增加企业价值五个方面，构建了一套现金流管理目标的评价模式。通过针对性地调查问卷数据分析，检验了企业现金流管理的实际目标与理论目标的符合度，并验证了现金流管理目标的评价模式对于提升企业竞争力的有效性。研究发现我国企业对现金流管理目标的关注度与企业的市场竞争力存在直接的正相关关系;而在明确现金流管理目标的过程中，企业对营运层面目标的关注度普遍高于战略层面目标的关注度;同时，具有竞争优势的企业对销售收入的关注普遍高于对企业利润的关注。

【参考文献】

[1] 陈志斌，韩飞畴.基于价值创造的现金流管理[J].会计研究，2002（12）：45-50.

[2] 陈志斌，施建军.现代企业现金流管理目标的理论及统计分析[J].统计研究，2005（10）：33-38.

[3] 孟焰，李连清.企业战略性现金流管理的探讨[J].财会通讯，2006（10）：10-12.

[4] 娄芳.现代企业现金流管理目标研究[J].经济论坛，2008（15）：97-98.

[5] 刘凤娥.不可忽视的现金流量管理[J].会计之友，2008（11）：16-17.

[6] 陈志斌.增长、创值、防险：现金流战略管理三维世界[J].上海立信会计学院学报，2008（6）：51-60.

*本文是教育部人文社科青年基金项目“基于自发秩序与程序理性的企业价值管理模式创新研究”（项目批准号：10YJC630151）和中南财经政法大学青年教师创新项目“企业现金流管理评价模式与应用模块创新研究”（项目编号：2722013JC066）的阶段性成果。

①文中所用调查问卷数据均来自近3年笔者在全国各教育平台的财务课程班上向大中型企业的中高层发放调查问卷所获取数据的一部分。问卷填写人大多是企业中高层管理者，对企业整体运行情况比较了解，能够保证调查问卷所获取数据的准确性和针对性。本次调查问卷发放1 048份，收回812份，有效问卷799份。