P2P 网络借贷发展与监管初探

张宏琳

（中国人民银行西安分行营业管理部，陕西 西安 710002）

近日，一则有关“铂利亚P2P 金融服务平台”90 后老板跑路的消息又一次将公众的视野转向互联网金融，另据互联网消息，从2013年至2014年1月，已有85 家P2P 公司限制提现、倒闭或跑路。人们不禁要问，P2P 网贷平台，是洪水猛兽，还是传统银行信贷的有益补充？应该如何监管？本文主要介绍了P2P 网络借贷模式，分析网络借贷风险，并结合国外P2P 发展及监管模式，为更好加强P2P 网络借贷监管提出相应的措施和建议。

一、P2P 网络借贷及其三种模式

P2P（Peer to Peer 即点对点）网络借贷也称个人网贷，是利用网络平台，需要资金的人在平台上面发布借款的信息，借出人利用网络平台，将自己的资金有偿地借给需要资金的人，双方受益。原则上，P2P 网络借贷的交易达成，都是“个人”和“个人”之间的交易，网站或者平台只提供一个双方交易的平台，本身并不参与借贷。然而，国内的P2P 信贷如今已不是单纯的个人信贷——在此平台上，企业可以向企业、个人放款，个人也可以向个人、甚至企业放款。

目前P2P 网贷交易模式主要有三种：

第一类是线下交易模式，P2P 网站仅提供交易的信息，具体的交易手续、交易程序都由P2P 信贷机构和客户面对面来完成。首批入驻温州民间借贷中心的“宜信”是这种模式的典型代表。

第二类是承诺保障本金的P2P 网站，以深圳的“红岭创投”和上海的后起之秀“你我贷”为代表。一旦贷款发生违约风险，这类网站承诺先为出资人垫付本金。

第三类是不承诺保障本金的P2P 网站，以“拍拍贷”为唯一代表。当贷款发生违约风险，拍拍贷不垫付本金。

上述后两类P2P 网站都以提供线上服务为主，网站作为中介平台，借款人和出借人通过其网站竞拍交易。同时为高速发展，除“拍拍贷”以外的其他各家P2P 贷款平台或多或少都突破了原本高度依赖互联网的P2P 模式，转入了线下。

二、P2P 网贷平台是传统银行信贷的有益补充

2012年底，由国家开发银行总行及江苏省分行、江苏省金融办、江苏金农公司等合力打造的P2P 网络信贷公司“开鑫贷”正式运营。开鑫贷借鉴了P2P 网络信贷的概念，实行线上线下两次审核，并引入第三方担保，能有效增加借款人的信用级别，保障借出人的资金安全。该业务仅限于省内49 家信用评级在A 级以上的小贷公司开展。江苏小贷公司全部联网运行。金农公司在数据集成的基础上，开发了供各级金融办使用的监管系统，实现动态查询和管理。

三、合法外衣下风险相当大

从现有法律来看，P2P 存在的合法性有依据。根据《合同法》《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的规定，自然人之间、自然人与法人、自然人与其他组织之间的借款作为借贷案件受理，确保了民间借贷的组织形式及其合法性。

但是，民间借贷中也应当遵循一些特殊的法律规定，例如：借款利率不得超过中国人民银行公布的基准利率的4 倍。至于自然人之间的关系、通过何种形式或者平台进行借贷，我国法律并无规定。

值得注意的是，目前网贷平台的借款标的大多是6 个月以下的短期借款。而央行的6 个月以内（含6 个月）贷款基准利率为5.6%，其4 倍的贷款利率为22.4%。收益水平最高的是一些新平台，实际收益率水平会超越法定贷款基准利率4 倍，但是利率都在法定贷款基准利率4 倍以内，其他收益主要是通过直接的投标奖励的形式体现。

四、英美等国P2P 发展现状及监管

英国是世界上最早开展P2P 业务的国家。2005年，世界上第一个P2P 网络借贷平台Zopa 在英国伦敦成立，Zopa 网贷平台为不同风险水平的资金需求者匹配适合的资金借出方，而资金借出方以自身贷款利率参与竞标，利率低者胜出。2004年4月起，英国将P2P业务纳入金融行为监管局（FCA）的监管范畴，并制定了监管标准，从事P2P 业务的公司需要取得FCA 的授权。

美国P2P 借贷业典型代表的是Lending Club，成立于2006年，不提供担保和保障本金，2013年贷款规模达到20 亿美元。美国队P2P 网贷平台实行多头监管，美国证券交易委员会（SEC）与州证券监管部门负责保护投资者，美国联邦存款保险公司（FDIC）、消费者金融保护局（CFPB）和州金融机构部负责保护借款人。美国证券交易委员会（SEC）对P2P 贷款公司实行注册制管理，对信用、额度实施登记、评估和管控。

五、对加强P2P 监管的几点启示

（一）加快P2P 网贷平台评级体系建设

在国内已经超过1200 家P2P 平台的背景下，加快P2P 网贷平台评级体系建设显得尤为重要。在建设P2P 网贷平台评级体系时，应重点关注P2P 平台本身实力和风控能力，从注册资本等基础指标、运营能力、风险管控、社会责任、信息披露等几个方面入手，全面地对评价指标进行顶层设计，用以客观真实地反映评价对象在行业内所处的地位。

（二）推动P2P 网贷平台信用数据的采集，进一步完善人民银行征信体系

P2P 网贷平台本质上是一种信用业务，因此信用风险的控制就成为金融监管的核心。人民银行作为国家征信体系建设的主导者，有必要将P2P 网贷平台信用数据纳入征信系统统一管理，同时征信数据向P2P 网贷平台开放查询，降低风险，从而进一步完善和增强人民银行征信体系的作用。

（三）发挥行业自律作用，合理引导P2P 行业健康发展

充分发挥行业协会的作用，建立行业注册制度，对注册资本、平台上线时长、高管金融专业背景、平台盈利能力、IT 技术风险、风控制度和团队等提出明确要求，充分发挥行业协会的自律作用，引导行业安全、高效、健康、规范经营和发展。

（四）注重信息披露，加强金融消费者权益保护

民众知情权要求P2P 网贷平台公平、公正、公开地进行信息披露，也是有效降低风险的手段之一，因此，要在加强对P2P 金融消费者进行业务流程和风险等教育，不断提高其风险意识和自我保护能力的基础上，敦促P2P 网贷平台加强信息披露工作，用以降低社会风险。

（五）明确监管方向，加强行业监管

当前我国P2P 网贷平台处于无准入门槛、无监管机构、无行业标准的“三无”状态，首先是明确好监管方向，其次是明确金融监管部门、信息产业主管部门等相关部门之间的分工与合作，同时在充分借鉴国外成熟监管经验的基础上，研究制定适合我国国情的监管标准，加紧弥补P2P 行业监管空白，保证行业健康有序发展。