青海省居民住房支出与消费支出关系的实证分析

王 青， 陈慧敏

(1.青海师范大学 经济管理学院，青海西宁810008;2.青海省水利水电勘测设计研究院，青海 西宁810001)

一、购房行为的理论分析

购买住房的行为具有双重性。对个人而言，住房既是生活必需品，又带有投资品的特征。在市场经济条件下，资产支出对消费的影响有三种作用的渠道:首先，根据生命周期或持久收入模型，消费支出是家庭生命周期中资产的函数，因此资产价格的变化自然会影响消费支出;其次，未来收入的预期会影响当期消费水平，资产价格的变化会影响对未来收入的预期;最后，古典消费生命周期理论假设资本市场是完全的竞争市场，这样家庭可以根据其净财富和持久收入在各个时期中最优分配消费支出。

在实践中，由于各种市场摩擦的存在，家庭不可能单纯根据收入预期来借贷，当期消费对可支配收入和外部融资可获得性非常敏感。资产价格的变化影响当期的收入和外部借贷成本，因而影响到总消费水平。但房地产投资形成的固定资本增长较快，而住房消费和其他消费的增长是有限的，二者一增一稳，总体上会提高投资率，降低消费率。这种状况不宜也不可能长期持续下去，发展房地产必须考虑经济和社会发展的承受能力及可持续性，维护社会的稳定和谐。

二、青海省住房支出对消费支出关系的实证分析

(一)指标的选择

指标选取的是青海省住房支出和青海居民可支配收入。住房支出是青海省统计局公布的房屋销售价格，即房地产的交换价格，是房地产经济价值的货币表现。国家统计局公布的房地产价格属于平均销售价格的范畴，并不能非常精确地反映房地产市场上的价格波动，但可以从总体上反映房地产价格的变动趋势，相对而言是当前宏观层面研究比较好的选择。青海居民可支配收入是居民家庭可用于最终消费支出和其他非义务性支出以及储蓄的总和。

(二)相关数据收集

本文所用的数据都来源于1986—2010年《青海省统计年鉴》。

(三)数据分析

1.模型建立和检验

在计量经济学中，时间序列进行建模的时候往往使用不随时间变化而变化的模型参数。在建模过程中包含了一个假设:时间序列是平稳的，即时间序列的统计特征不随时间的变化而变化。因此，要确立时间序列变量之间长期均衡之前，先检验时间序列的协整关系，然后建立短期动态关系，即建立误差修正模型(ECM模型)。这种模型可以避免多重共线性和伪回归，可以更好地体现时间序列之间的真正关系。

第一步，建立长期模型。用最小二乘法建立Y关于X的协整回归方程，并且检验其残差序列的平稳性，若残差是平稳的，说明变量之间存在相互协整的关系，长期模型的变量选择是合理的，回归有意义。

首先利用Eviews软件，对青海省居民的消费支出通过一阶差分析，可知是一阶单整过程。过程如下:

表2 住房支出检验

D(XFZC(-1))的 t统计量为 -2.934478，小于 ADF分布临界值-1.95，得出此序列不存在单位根，是一阶单整。

用同样的方法可知，住房支出D(XFZC(-1))的t统计量是-4.928513，小于 ADF的临界值 -1.95，不存在单位根，是一阶单整过程。具体Eviews输出结果如下:

两个参数都是一阶单整，说明可以利用OLS建立模型:ZFZC=C1+C2XFZC。Eviews输出结果如下:

表3 修正前方程的回归结果

所以方程为:ZFZC=-117.2103+0.120098XFZC

(-3.914197)(16.13767)

Adjusted R-squared=0.918850，F-statistic=260.4242 Durbin-Watson stat=0.707196

但是D—W的统计数量是0.707196，小于2，过低，说明时间序列存在序列相关，需要修正上述模型。

其次，建立修正后的模型。修正后的模型:ZFZCt=C1+C2XFZCt+C3ZFZCt-1+C4ZFZCT-1，对其进行估计得到:

表4 修正后方程的回归结果

ZFZCt=-28.58333-0.110452XFZCt+0.664606ZFZCt-1+0.168184XFZCt-1

最后，对残差单位根检验。对其残差进行单位根检验，得到:

表5 残差检验

T 统计量为 -4.349314 和 -0.056749，小于 0.00033和0.9553，可知残差序列平稳，整个模型是一个协整过程。

即ZFZC和XFZC存在如下的长期均衡关系:

ZFZCt=-28.58333-0.110452XFZCt+0.664606ZFZCt-1+0.168184ZFZCt-1

Adjusted R-squared=0.973038，F-statistic=277.6887，Akaike info criterion=10.64152，Schwarz criterion=10.83786

此时，拟合优度为0.973038，该模型的解释能力较高。 第二步，建立误差修正模型。建立误差修正模型的作用是分析解释变量的变动对被解释变量的影响，同时分析 上一期变量偏离均衡水平的误差对被解释变量的影响。

表6 方程的回归结果

进行误差修正得到:

D(ZFZCt)=-0.116226D(XFZC)+0.430177D(ZFZCt-1)+0.196980(DXFZCt-1)-0.786802E(-1)

第三步，青海住房支出与消费之间的关系如下:

D(ZFZCt)=-0.116226D(XFZC)+0.430177D(ZFZCt-1)+0.196980(DXFZCt-1)-0.786802E(-1)(-2.756127) (1.916463) (4.853674) (-2.320774)

R-squared=0.505092，Akaikeinfocriterion=10.60554，Schwarz criterion=10.80302

ZFZCt=-28.58333-0.110452XFZCt+0.664606ZFZCt-1+0.168184XFZCt-1

1.2 喂养方法 正常喂养组给予正常标准饲料，高脂喂养组给予高脂饲料(脂肪供能45%)；饲料均由上海斯莱克实验动物有限责任公司饲料部提供。每天记录体质量和进食量，共喂养8周。喂养4周后， NF+LBBR组、HF+LBBR组及HF+HBBR组分别予低浓度小檗碱(150 mg·kg-1·d-1)、低浓度小檗碱(150 mg·kg-1·d-1)及高浓度小檗碱(380 mg·kg-1·d-1)灌胃4周；小檗碱以0.5%羧甲基纤维素钠[生工生物工程(上海)股份有限公司]配至所须浓度。HF组予0.5%羧甲基纤维素钠干预4周。

(-1.212049)(-2.194014) (5.560661) (3.056519)

Adjusted R-squared=0.973038，F-statistic=277.6887，Akaike info criterion=10.64152，Schwarz criterion=10.83786

2.实证研究的基本结论

(1)短期内消费支出增加1块钱，住房支出将会减少0.116元，即在短期内消费支出将抑制住房支出。

(2)在长期内消费增加1块钱，住房支出减少(0.168-0.11)/(1-0.664)=0.17 元。

(3)模型的参数表明不管短期还是长期消费支出的增加都会抑制住房支出的增加，并且从ECM模型可以看出，如果在t-1期住房支出超出消费支出，则在t期住房支出会以-0.7868的速度将其拉回到长期均衡，同理，相反也一样。

三、青海住房支出抑制消费的原因

(一)青海居民消费受传统消费观念的影响

青海省住房自有化率在80%以上。当前青海省城镇居民的住房支付能力并不高，加之传统的消费观念推崇勤俭持家、未雨绸缪，今天的消费必须建立在昨天的劳动基础上。虽然可以通过银行贷款获得住房，但是我国金融机构房贷的审核手续繁多，居民家庭借款能力受到限制的同时，青海住房价格不断攀升，导致居民购买住房的资金主要是通过节衣缩食，减少当期消费，增加储蓄，以保证有足够的能力购买住房。

(二)青海省居民收入增长速度慢于房价上涨的速度

城镇居民的收入水平是衡量居民购买力的重要指标，也是支持房地产和住宅价格的重要指标。青海省居民可支配收入一直处于快速增长之中，2000年是5 169.96元，2010年是13 854.99元，年均增长速度为3.128%。统计显示，青海省的房屋平均销售价格2000年是1 238.16元，2010年是3 328.26元，年均增长速度为3.138%。可以看到房地产价格的上升是以城镇居民收入的增长为支撑的。但是青海省居民可支配收入的增长速度慢于房价的涨幅，在一定程度上抑制了居民的消费。住房价格的升高对短期消费的抑制只有0.116元，对长期消费的抑制是0.17元，超过了对短期消费的抑制。

(三)青海省城镇居民居住条件处于升级换代阶段

随着青海住房制度改革的深化，大部分家庭有着强烈的住房升级换代的需求，住房需求从“生存型”转向“温饱型”。与国际对比来看，青海省居民住房需求正处于高速增长时期。世界各发达国家人均住房在35m2左右。一般来说，在人均住房面积达到30m2之前，商品住房都会保持持续增长。到2012年，青海省人均住房面积大约在22m2左右，发展潜力巨大。由于取消了住房的福利分配制度，城镇居民住房的升级换代必须通过市场来进行。在没有购房之前，一般工薪阶层必须精打细算过日子，增加家庭的储蓄;购买住房后，必须考虑长达数十年的还贷，其预算约束受到限制，迫使这些家庭不得不减少其他消费。

(四)青海住房消费对长期消费的抑制超过对短期消费的抑制

住宅价格的上升具有比较显著的“财富效应”，即住宅价格的上升会引起家庭所拥有财富价值的上升，进而促进居民家庭消费的上升。但是青海省的住宅价格却出现了负财富效应，住宅价格上升对长期消费抑制0.17元。青海住宅价格这种财富效应非常有限的原因是:大部分城镇居民的居住条件处于升级换代阶段，缺乏一个发达的住房二级市场，居民的消费信贷观念与发达国家存在非常大的差异等，使得住宅价格上升带来的正财富效应无法得到充分发挥。

四、对策

现阶段，保持房地产价格适度上升的同时要抑制房地产价格过快上升。房地产价格的剧烈波动不利于经济的稳定增长，会显著影响当前和未来经济的总产出。上述分析表明，青海省房地产价格的上涨建立在居民收入上涨的基础上。因此在我省当前发展阶段，保持房地产价格适度上升但又不脱离经济的基本面是最佳的政策目标。事实上，目前青海省房地产的问题并不是房地产价格过高，而是房地产价格上升的速度过快。房地产价格的过快增长意味着房地产投资回报率要超过其他投资，人们会将财富持有形式从货币资金和其他金融资产转为房地产，从而引起过量的房地产需求和投资。因此，抑制房地产价格的快速上涨是比控制房地产价格水平更加重要的政策目标。

建立适合青海家庭结构的住房梯度消费模式，促进总消费的增长。一个完整的住房消费市场应当是梯级消费。不同收入的家庭在住房市场上有着相应的定位，高收入人群一般都拥有住房，中低收入人群拥有自己的住房或租房，而低收入人群更多的是依靠租赁市场来满足居住需求。也就是说，家庭在其生命周期内会不断地变换居住条件。这给住宅价格财富效应的实现提供了基础，因为人们在出售住宅后，仍然可以在租赁市场上得到较好的居住服务。目前青海省住房租赁市场非常不规范，加上中国人传统的消费心理和消费习惯，大部分家庭希望拥有自己的住房，不愿意到租赁市场去寻求解决住房问题，直接导致这一部分居民家庭不得不抑制消费，进行储蓄。因此从大力建设住房租赁市场的角度来看，应当逐步规范住房租赁市场，对低保家庭提供低租金或零租金公租房;对新增城市就业人口提供低于市场租金的公租房;对中低收入家庭，居住一定年限后，将公租房出售给有购买意愿的家庭，实现这类群体的改善性住房需求。同时要求市场调整住房供应结构，保障不同住房的总量供应，既满足差异性的需求，又在住房供应量上形成较为充足的有效供应。通过安排廉租住房以及中低价位、中小套型普通商品房等住房的结构比例，新建住房和土地供应保障措施等，解决中低收入家庭住房困难问题，逐步形成住房的梯级消费。通过梯度消费的方式来切实改善生活质量，不仅满足购房者拥有房产的要求，而且可以提高社会总需求，刺激青海省经济的快速增长。

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