湖南省城镇化产业结构与金融发展关系的实证研究

彭智 刘婷

摘 要：城镇化建设对于扩大我国内需的增长，加快我国产业结构的升级有着重要的作用，金融作为当今经济体系中的关键，实证分析金融发展与城镇化建设的关系，就具有很强的理论和现实意义。本文从定量分析的角度来探究两者的相互关系，进而针对湖南省的新型城镇化建设提出一些政策建议。

关键词：城镇化;产业结构;金融发展;VAR模型

一、变量选择和数据选取

1.人口城镇化指标。计算公式为Pop=城镇人口数量/总人口数量。

2.经济城镇化指标。计算方式为Eco =第二产业总产值+第三产业总产值/GDP。

3.金融发展指标。计算方式为Fin =年末金融机构存贷款余额/GDP。

本文选取湖南省1982年-2012年之间的年度统计数据作为样本（来源2013年湖南省统计年鉴）。为了计算的便利消除异方差问题，本文对采用的样本数据进行了对数化的处理。

二、实证检验

1.单位根检验

对指标数据进行单位根检验，如果是非平稳时间序列，则对其进行差分，使其成为平稳时间序列。运用Eviews软件ADF方法对时间序列平稳性进行检验，得到的结果如表2所示。可以看到，原指标的时间序列的ADF检验值在10%的显著性水平下均大于临界值，说明原指标均为非平稳时间序列。对三个原指标时间序列做一阶差分再进行ADF检验，显示均为平稳时间序列。

注：检验类型（c，t，p），t为趋势项，c为常数项， p为滞后阶数。其中滞后阶数是Eviews7.2根据Schwarz Info Criter准则自动选择得到的结果，D为相应数据对数序列的一阶差分项。

2.协整检验

本文运用Johansen协整检验方法来对数据间的协整关系进行检验。结果如表3所示，其中在5%的显著性水平下拒绝了3个数据变量之间不存在协整关系的原假设，即认定变量之间是存在协整关系，存在着长期稳定的均衡关系。

3.Granger因果性检验

通过Granger因果性检验可以对金融发展、经济城镇化和人口城镇化和三个指标之间的因果关系进行检验和分析。

结果显示：人口城镇化和经济城镇化存在着单向的Granger因果关系。一般认为在经济发展初期，由于非农产业的发展，造成劳动力因此向其他部门转移，进而造成人口城镇化的发展，即经济城镇化能导致人口城镇化的发展。此外，人口城镇化不是经济城镇化的原因。但格兰杰因果检验只是对数据之间变动的先后顺序的检验，并不代表内在的因果联系。城镇化的发展能够带来人口集中，带动非农产业的发展。

此外紧急处置与金融发展存在着单向的格兰杰因果关系。检验拒绝了经济城镇化是金融发展的原因，但是不高的P值说明经济城镇化的发展对金融发展还是有一定的作用。而金融发展与人口城镇化具有单向的格兰杰因果关系，肯定了金融发展使推动人口城镇化发展的原因，拒绝了人口城镇化是金融发展的原因。金融市场的发展能够为实体经济的发展提供融资支持，繁荣市场，促进企业的发展，吸引人才的到来，从而对于城镇化的建设起推动作用，而经济的繁荣和城镇人口的增长反过来又能促进金融市场的发展。

4.VAR模型估计与脉冲响应分析

通过Eviews软件构造三个数据指标的VAR模型，模型的滞后阶数为2，得到如下模型：

从对VAR模型的脉冲响应分析的结果来看，经济城镇化指标对于本身初期的冲击力最大，然后呈逐渐减弱的趋势。人口城镇化对经济城镇化指标初期的冲击表现为负值，随后逐步上升，到4期后达到最大并维持在一点水平上。人口城镇化率对于自身的冲击表现为初期较大，然后逐渐减弱，这表明人口城镇化对于自身和经济的影响在初期比较大，然后逐渐减弱，但却持续着一定的影响。对于金融发展指标来讲，经济城镇化指标和人口城镇化对其初期冲击都表现为最小，然后逐渐增大，其中经济城镇化比人口城镇化对金融的冲击更大，金融发展指标对自身最初的冲击最大，然后呈逐渐减弱趋势，不过影响系数则大于其他两者对其的冲击。

5.方差分解分析

经济城镇化与人口城镇化的方差分析结果中，经济城镇化水平最开始受到自身的影响，随后这种影响逐渐降低，金融发展对其最初的作用很大，然后逐渐提升，到第4期达到了最大值8%，然后持续维持在一定的水平。人口城镇化期初受自身的影响，随后自身影响逐渐减弱，金融发展对其第二期的作用最大，从第一期的0%提升到第二期的21%，然后持续缓慢减弱。这表明，金融发展对经济城镇化和人口城镇化最初发展的影响很大，

三、结论与政策建议

1.通过协整检验发现，代表城镇化的经济城镇化、人口城镇化两个指标与金融发展存在着长期均衡的关系，金融发展对代表城镇化水平之一的人口城镇化有促进作用，和另一个城镇化指标经济城镇化则是相互促进影响的关系。

2.通过VAR模型可以得出湖南省城镇化与金融发展程度随时间变动的规律。从方差分解分析可以明显看出金融发展对于城镇化水平的提高起着重要的作用。

基于本文实证分析的结果，针对湖南省推进城镇化建设的战略，提出如下政策建议：

1.加快金融发展，满足城镇化建设中的融資需求。推动湖南省金融领域的开放，吸引包括国内外各大银行在内的金融机构的进驻，支持中小银行、城市商业银行和农村商业银行的发展，鼓励民间信贷机构发展。此外要鼓励和推动湖南本地企业到沪深两市及创业板上市融资，此外可以通过并购重组的方式进行融资和产业链拓展。逐步扩大债券的发行。构建多层次、全方位的投融资体系。

2.继续推动产业结构的升级。调整产业结构，优化资源配置，形成以高新技术产业为先导、现代装备制造业为支撑、服务业全面发展的产业格局。推进工业发展高端化、集群化、服务化、生态化，发展壮大高成长性产业，改造提升传统优势产业。此外还要坚持科学发展观，探索一条农村劳动力的转移与工业化的发展相适应，农村人口的迁移与城镇化的发展相适应，工业发展与城市发展相协调的和谐发展道路。

3.发挥城镇化的引领作用。湖南经济社会发展已进入新阶段，这一阶段城镇化建设将取代工业化成为经济发展的主导力量，新型城镇化从统筹城乡发展的战略高度，推动基础设施、公共服务向农村地区扩散，着力形成城乡协调发展的局面，构建城乡一体的发展格局，反过来又能促进湖南省金融业的发展和促进产业结构的优化升级，使三者成为一个互相作用互相促进的整体，共同推动湖南省经济的可持续发展。

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作者简介：彭智，湘潭大学商学院金融学硕士研究生;刘婷，湘潭大学商学院金融学硕士研究生