我国电子商务企业现金流量管理浅析

伍雅雯

【摘 要】本文以以京东、亚马逊等大型企业为例，研究了电子商务企业在现金流管理方面可能存在的问题，从企业内部技术管理、持续经营、投资筹资等角度分析阐述了企业现金流管理的重要意义及针对可能存在问题的应对措施。

【关键词】电子商务 ；现金流；盈利

一、我国电子商务企业发展现状

当前，我国的电子商务正进入一个扩张的新阶段，成为拉动经济、调整消费结构、推动产业升级的重要支柱。

第一，企业交易规模仍保持较快增长的趋势，发展潜力大。近年来我国电子商务交易额增长率一直保持快速增长，尤其是网络零售市场更是迅速。据电子商务研究中心报告显示， 2012 年中国网络零售市场交易规模达13205 亿元，同比增长64.7%，占社会消费品零售总额的6.3%。到2012 年12 月底国内B2C、C2C 及其它电商模式企业数已达24875 家，较去年增幅达19.9%，预计2013 年可达25529 家。

第二，行业连同其信息化快速发展。近几年我国大力推进信息化技术的发展，加快企业信息化的步伐，促进电商交易效率提升。电商企业初步形成较完善的功能体系，如网络零售平台、企业间电子商务平台、大宗商品交易平台和团购等第三方平台稳步发展；创新电商应用模式，传统零售业纷纷进入电商领域如旅游、邮政、金融等。

第三，“代购”类跨境电子商务迅速发展。由于跨境网上交易平台、物流、支付结算等方面的逐步完善，电商交易模式推陈出新，促进更多的产品通过在线贸易平台在国内外流通，推动电商跨境交易向纵深发展。据中国电子商务研究中心监测数据显示，2012 年中国海外代购市场交易规模达483 亿元，较去年同比增长82.3%。

二、我国电商企业现金流量管理可能遇到的问题

第一，初期无法把握现金流入与盈利的关系。因电商企业在建立之初需投入大量成本，如商品采购、仓库物流、基础设施、广告营销等，但尚未建立品牌知名度也未形成规模效应，其结果多入不敷出。此时一味追求盈利而轻视现金流入，必使后续投入不济最终资金链断裂。如当当网2010年净利润3078万元，因各项调整，最终经营性现金净流出1442万元。2011年净亏损2.28亿元，各项调整之后，经营性现金净流出扩大至1.42亿元。不仅没保住持续盈利，反让经营活动现金净流出扩大。

第二，创造的现金流不够充裕。如今电商交易的金额多不是现金而是金融数字，尤其是电商企业之间的大额交易，有时只能使应收账款增加难以有现金额的变化。这一发展趋势决定了企业现金流的不充裕，可能使企业在面临各种投资情况时其决策由于现金短缺遭到搁浅，错失发展机会，严重甚至损害信用，形成恶性循环。

第三，电商企业现金流使用效率较低。有企业囤积大量现金以备不时之需，导致现金流周转速度低下，无法在运营过程中继续创造收益，成为低效甚至无效的现金流量。现金资源无法合理有效运用，失却资金的时间价值，极大影响企业的未来收益，限制持续经营。

第四，电商收益性与流动性难以权衡。即未遵循“早收晚付”而产生的问题。电商企业注重交易的利润额却轻视该收益是以现金流入还是以应收账款冻结在企业的账簿上，很可能危及接下来的投资与运营；同时，只注重现金流量而忽视利润大小致使企业亏损，也不可取。只有充分考虑企业当前的资金状况，选择现金流入与利润率均合适的交易，才能维持企业长足发展。

三、我国大型电商企业现金流量管理的目的和对策

（一）现金流量控制的目的

1.保证企业经营活动的现金流量有盈余；

2.使企业适度把握营运资金的投资额；

3.国际交易中尽可能减少货币风险。

（二）电商企业针对现金流管理问题的对策

第一，初期着重关注现金流量。如上所述，电商企业为了避免成立初期基础不实，可以在最初放弃短期盈利目标，将重点放在自由现金流的长期增长上，待到公司盈利和运营现金流增长目标实现后再调整战略。如亚马逊，2001年净亏损5.67亿美元，经营性现金流净流出1.19亿美元；2002年净亏损1.49亿美元，经营活动现金净流入1.74亿美元；2003年首次实现净利润3528万美元，经营活动现金净流入3.92亿美元，终于统一二者变动方向为正。

第二，有选择地接受业务订单。电子商务管理现金流的精髓之处就在于早收晚付，即尽早收回别人的欠款，推迟给别人的付款。对于应收款项越早收到现金越好，必要时宁可接盈利较少但能快速回收现金的业务，避免高盈利但现金拖欠的业务。

第三，提高企业信息化应用水平。在日常生产经营管理中，更深更广地利用互联网技术、计算机技术和数据库技术，形成完善的信息管理系统，达到对内部管理结构的重组与优化。实现企业内部或内外数据信息的即时共享，宏观、系统的管理协调企业内部各个版块，合理分配，发挥现金资源最大效用。

第四，加速资金周转，专人管理应收帐款，减少甚至杜绝“坏账”；同时确保自有资金来源，管好用活资金，提高其使用效率；随时掌控企业现金流量、库存量、应收帐款等情况。据中国电子商务研究中心监测数据显示，正常企业账期142天，京东企业账期为3周。

第五，筹资、投资方面。注意企业资金和债务比例，利用外部资金和财务杠杆效应，确保企业拥有充足的资金解决一般问题；注意与企业自身规模相适应，过犹不及。掌控范围内降低资金使用成本，减小企业风险。投资着重中短期项目，谨慎投资于超过自身资本规模15%以上的项目，抓住有关自身核心竞争能力的项目，避免盲目多元发展，对合理分配后多余的现金流量合理投资运用，做到稳健的财务管理。

参考文献：

1.英国皇家银行学会.现金流量管理.刘霄仑，译.北京.中信出版社.2002.

2.张强.现金管理经典案例评鉴.北京.中信出版社.2010.

3.2012年度中国电子商务市场数据监测报告.中国电子商务研究中心.http：//www.100ec.cn/zt/upload_data/wenjian/2012ndbg.pdf

4.亞马逊经营性现金流.iMeigu Captial.http：//xueqiu.com/S/AMZN/cash

5.京东历年融资历程.亿邦动力网.http：//home.ebrun.com/blog-53172.html