通货膨胀首先是货币现象

葛守昆

在中西方经济学界，几乎都是将物价上涨与通货膨胀等同对待的，即物价上涨了，认为是发生了通货膨胀；物价降低了，以为是通货紧缩。并且将物价指数的大小当作通货膨胀率的高低，以此作为衡量的标准。笔者觉得这些认识似是而非，以讹传讹，模糊了一些基本的经济概念，必须彻底澄清。

澄清通货膨胀与物价上涨的经济概念

通货按其本意就是指货币，并非价格。反映通货多与少的是通货膨胀和通货紧缩。通货膨胀，是指发行的货币太多了，超过了经济增长的实际需要和货币背后的物质基础。衡量进入流通的货币是多了还是少了，主要是看经济增长及其流通中商品和劳务对货币的正常需求。发行的货币太多，就是通货膨胀，反之，则为通货紧缩。

物价（价格）是商品或劳务的价值表现，是以货币来表现的商品或劳务价值。物价上涨，是指同样数量单位的商品和劳务，相对于原来的物价，表现为较多的货币。比如，原来一斤猪肉需要10元钱，现在需要12元钱。物价下降，则表示同样数量单位的商品和劳务，相对于原来的物价，表现为较少的。比如，原来一斤猪肉需要10元钱，现在需要8元钱。也就是说，同样数量单位的商品和劳务，可能表现为不同数量的货币。问题是，货币表现不等于货币本身，所以，不能将物价上涨等同于通货膨胀，当然也不能将物价下跌等同于通货紧缩。

通货膨胀率与物价上涨指数有联系更有区别

通货膨胀不等于物价上涨，但通货膨胀与物价上涨既有联系更有区别。一般来说，通货膨胀的出现，最终会传导到物价上面，引起商品或劳务价格的上涨。但是，人们往往强调通货膨胀与物价上涨之间的联系，却忽视两者之间的重要区别。

首先，在时间上，通货膨胀与物价上涨之间有个时滞效应，不是同时发生的经济现象。物价作为商品和劳务价格的货币表现，通货膨胀与物价上涨有一定的联系。通货膨胀的结果，会对价格产生传导作用，引起价格的上涨。但是，必须明确，通货膨胀与物价上涨有明显的时滞效应。通货膨胀发生的时候，物价可能还没有明显的上涨。通货膨胀发生的过程与物价上涨的过程是不一样的。比如，从2000年到2009年，中国广义货币供应量（M2）、狭义货币供应量（M1）的增长明显超过了国民经济的增长，基本上等于GDP增长速度的180%-200%左右。这时候，客观上已经出现了通货膨胀。但在物价上，并没有多少显著的反映。明显通货膨胀的年份，物价水平却并非同时、同比例升高。而且，许多年份，物价水平不仅低于货币增长率，而且低于国民经济增长率（具体见下表）。尤其是2009年，同期GDP只增长8.7%，广义货币供应量（M2）增长了27.7%，狭义货币供应量（M1）增长了32.4%，然而这一时期的居民消费价格同比下降0.7%，工业品出厂价格同比下降5.4%。通货大大膨胀，物价却不升反降，充分反映了通货与物价之间的显著区别。

其次，通货膨胀率不等于物价上涨率，更不等于消费品价格（CPI）的增长率。我认为，将物价上涨等同于通货膨胀、物价上涨率等同于通货膨胀率的认识，核心是没有把握通货膨胀的实质。通货膨胀属于货币供应量过度增长的情形，主要是指货币的供应量超出了经济增长的正常需要，并且反过来对经济发展产生不利的影响。通货膨胀在量上是货币供应超出经济正常增长的部分，通货膨胀率则是这个超出部分与正常部分的比率。比如，正常需要供应的货币量为100，实际供应的货币量为105，那么，通货膨胀率就可以理解为：（105-100）/100=5%，这跟价格上涨率完全是两码事。在如何认识通货膨胀问题上，我认为诺贝尔经济学奖得主、美国著名经济学家弗里德曼的表达非常精准：“通货膨胀永远而且处处是一种货币现象。”

第三，通货膨胀与物价上涨的不同，还反映在两者的产生有不完全相同的原因。通货膨胀作为货币超量供应的表现，主要是宏观调控出了问题。可能是国家没有把好货币发行的闸门，从发行渠道进入流通的货币太多。比如，国家因为财政赤字透支太大，或者国际收支缺口太大，急需发行货币填平缺口。再比如，过多的外汇储备，必须发行超量的货币。

物价上涨的原因是什么？现在流行的对通货膨胀原因的解释，基本上都是对物价上涨原因的解释。比如，将通货膨胀的成因理解为需求拉上型、成本推动型、供求混合推动型、结构型等。其实，这里存在着深深的误解，只是解释物价上涨的原因，并没有回答通货膨胀何以发生的问题。关于物价上涨的成因，我理解跟货币超量供应有一定的关系，但不完全是货币超量供应的结果。一个时期，价格总水平发生变化，物价出现上涨的情形，既可以是通货膨胀累积的结果；也可以是商品和劳务的供求关系发生变化，出现供不应求的状态；还可以是出口规模过大，国内市场供应压力增大的情况。另外，在开放型经济条件下，国际市场价格也会对国内市场价格产生影响，并传导到国内来。

治通胀与控物价需采取不同手段

对通货膨胀和物价上涨定义、原因与表现形式的不同解释，决定了治理通货膨胀与控制物价上涨各不相同的应对策略和措施。

对于通货膨胀的防范与治理，关键是将通货膨胀作为货币现象。第一，正确认识货币的本质，重视对货币的管理。本来，货币（纸币和信用货币）自身没有价值，只是商品或劳务价值的价格表现，是一般等价物的价值符号。但是由于人们在经济活动中以追逐货币为目的，存在着严重的货币拜物教现象，对此必须加以必要的引导。第二，要在源头上控制好货币发行的闸门，保证货币发行的数量与社会经济的正常需要相一致，将货币供应控制在国民经济正常需要的范围之内。第三，建立预测预警机制，并有防范的手段和措施。由于人们比较普遍地将通货膨胀理解为物价上涨，往往等到物价大幅上涨的时候，才去注意和着手治理通货膨胀。实际上，这已经为时已晚、明显滞后，属于亡羊补牢但未必就能奏效。解决这个问题，除了确定正常的货币供应量外，就是对货币数量进行适时监控，对货币已经超量的情况进行即时的评估，预见可能出现的后果，并对货币供应作出新的调整。

对物价上涨的防范和治理，既不能简单采取治理通货膨胀的办法，也不能单纯依靠对通货膨胀的治理来解决物价上涨的问题。关键是明确物价上涨的原因，做到对症下药。首先，保持市场商品和劳务总供给与总需求的基本平衡，争取使价格总水平处于比较稳定的状态。其次，控制货币供应量，减少物价上涨与通货膨胀的联系。在决定货币供应量的时候，就要考虑对物价上涨可能产生的影响。再次，增强在开放条件下对价格变化的应变能力，保持国内外市场价格的基本一致。复次，引导社会形成合理的价格预期，将价格总水平置于长时期相对稳定的状态。包括提供尽可能多的准确信息，减少可能出现的信息不对称和不确定性。最后，建立一整套应对价格突然变化的应急预案，保证价格总水平不发生大的变化。除了必要的行政措施外，要建立价格储备基金，打击囤积居奇、哄抬物价行为，以及对进出口进行必要的调整等，总之，保持市场供求的基本平衡。