中国沿海干散货运输市场2014年第三季度回顾及第四季度展望

李倩雯

1 2014年第三季度市场回顾

2014年第三季度，中国沿海散货综合运价指数始终处于点之下，指数于8月1日回升至季度最高点后便一路下跌，其中，铁矿石和粮食运输的部分航线运价已跌至历史最低位。截至9月26日，上海航交所发布的沿海（散货）综合运价指数报收于905.89点，较上季度末小幅下跌1.77%，较去年同期下跌20.65%。

1.1 沿海煤炭运输市场

1.1.1 动力煤需求继续走低，社会用煤需求同比下跌

2014年第三季度，我国宏观经济增长乏力，加之水力发电量的快速上涨和夏季高温天气的大幅减少，火力发电量同比出现下滑，动力煤消耗量继续走低，同时炼焦煤消耗量也仅同比弱涨。7―8月份，火力发电量同比下降6.62%至亿kW€穐；全国六大电网耗煤量同比下降15.73%至万t。在此影响下，北方发运港秦皇岛港的煤炭库存量前期一度降至550万t左右，但随着高温天气的减少，库存量于季度末再度回升至630 左右的高位水平。

1.1.2 国内煤价快速下跌，进口煤价优势渐无

2014年第三季度，受产能过剩以及下游消费持续疲软的影响，神华、中煤等大型煤企为完成销量目标，带头降价促销，环渤海大卡动力煤综合平均价格较上季度末下跌8.71%至482元/t。国际三大主流港口主流煤种FOB价涨跌互现，总体跌幅不及国内煤价，价格优势渐无。7―8月份，全国煤炭及褐煤进口量较上季度大跌18.04%至万t。

1.1.3 沿海煤炭运量同比小幅上涨

2014年第三季度，工业生产等数据增速创新低，社会工业用电以及房地产投资表现低迷。据统计，7―8月份火电、粗钢、水泥三大产业耗煤量同比下跌7.24%至万t。同时，高温天气持续时间不及往年以及水力发电的强势挤压，沿海煤炭运量增长缓慢。7―8月份，全国主要沿海港口内贸煤炭发运量同比仅上涨7.77%至万t。

1.1.4 沿海煤炭各航线运价涨势大幅萎缩

2014年第三季度，沿海煤炭运价先涨后跌，“迎峰度夏”发挥的作用极其微弱且短暂，导致此轮季节性上涨幅度与上年同期相比明显收窄，船舶所有人不堪经营压力暂停运营，纷纷退出沿海运输市场。截至9月26日，新版中国沿海煤炭综合运价指数报收于540.41点，较上季度末上涨1.57%，较上年同期大幅下跌41.07%。各航线运价季度环比涨跌不一，其中，秦皇岛至宁波航线（载质量1.5万～2万t）运价涨幅居首。

1.2 沿海金属矿石运输市场

1.2.1 钢铁产量增速稳定，铁矿石需求持续疲弱

2014年第三季度是传统的钢材消费淡季，受高温雨季及部分行业休假的制约影响，下游需求低迷，钢材现货市场持续疲弱。7―8月份，全国粗钢产量同比增长4.16%至万t。由于原材料价格一路下跌，钢铁生产指数有所上涨，产成品库存指数的略微上涨和新订单指数的下降，说明企业销路仍旧不顺畅，产成品库存有所堆积。8月，国内钢铁行业PMI指数落于48.4%，依然处于枯荣线之下。

1.2.2 进口矿石价格继续下跌，港口库存持续高位

2014年第三季度，受国内基建、地产等行业低迷和主要港口矿石库存超高位运行的影响，进口矿价继续承压下跌。由于前期港口铁矿石库存高位，加之下游需求的持续疲弱，导致港口去库存压力加大，因此，本季度铁矿石进口增长速度略有放缓，港口铁矿石库存量止涨下滑。7―8月份，中国铁矿石进口量同比增长11.51%至15 739.82万t。截至9月26日，全国主要港口铁矿石库存较上季度末小幅下跌3.59%至万t。

1.2.3 沿海矿石运量止涨下滑

2014年第三季度，进入钢材市场传统淡季，原材料采购力度较弱，拉低沿海铁矿石运量。7月份，沿海港口内贸矿石吞吐量同比下跌11.0%至万t。此外，由于企业“买涨不买跌”的心理，再加上港口持续亿吨以上的高位库存，使得钢材生产端观望氛围浓厚，钢铁企业以消化内部库存为主。截至9月25日，64家中小钢厂进口铁矿石平均可用天数为26天，较上季度末增加2天。

1.2.4 沿海矿石运价持续下探

2014年第三季度，受沿海煤炭运输市场拖累以及铁矿石运输需求持续疲软的影响，截至9月26日，中国沿海金属矿石综合运价指数较上季度末下跌4.65%至817.07点，较上年同期下跌10.93%，其中，北仑至镇江航线（载质量3万～4万t）运价较上季度末下跌12.50%，跌幅居首。

1.3 沿海粮食运输市场

1.3.1 粮食上游供给不足，沿海粮食运量大幅下跌

2014年第三季度，粮食下游产业的养殖业和深加工行业总体表现较好，用粮企业积极备库，港口库存消耗速度加快，用粮需求回升明显。截至9月26日，广东港口玉米库存量较上季度末累计大幅下跌75%至15万t。但是，由于北方粮食到港量持续下跌，导致市场优质粮源匮乏，质量良莠不齐，粮食运输成交量低位徘徊。7月份，我国沿海港口内贸粮食吞吐量同比大幅下跌18.14%至589.87万t。

1.3.2 沿海粮食运价继续下跌

2014年第三季度，粮食交易数量前高后低：前期，北方粮源供应稍显宽裕，加上下游需求的持续向上，贸易商积极揽货；后期，由于市场优质粮源稀缺，粮食价格一路上涨，导致下游贸易商北上购粮意愿不强。截至9月26日，沿海粮食运价指数较上季度末继续下跌6.46%至646.61点，较上年同期大跌37.73%，其中，大连至广州航线（载质量2万～3万t）、营口至深圳航线（载质量4万～5万t）的粮食运价均报收于35.3元/t，较上季度末分别下跌6.61%和5.36%。

2 2014年第四季度市场展望

2014年第四季度，随着美日欧经济环境的进一步改善，国内稳增长政策效应将集中显现，国民经济的下行压力将有所缓解。此外，为完成GDP平均增长7.5%的年度目标，后期国家有望在保持宏观政策连续性、稳定性的同时，着力推进相关领域改革，进一步释放经济内在增长潜力，促使经济向新常态平稳过渡。因此，预计第四季度国内GDP增长7.6%左右，较第三季度略有回升，较上年同期小幅下降。

2.1 沿海煤炭运输市场

第四季度，由于当前下游电厂煤炭库存高企，加之用煤需求缺乏长期有效刺激因素，沿海煤炭运价总体走势继续维持低位。在10月中旬大秦线秋季检修之前，下游用煤企业提前购煤补库有望出现小高潮。同时，国家有关部门实施的帮助国内煤炭企业渡过难关的相关措施，将对内贸煤炭运输形成利好。直至季度末，冬储煤和冬季北方下水港的大雾和冰冻现象将对市场形成一定支撑。因此，预计2014年第四季度沿海煤炭运量略有提振，运价总体呈现先跌后涨的态势。

2.2 沿海金属矿石运输市场

第四季度，国家政府为完成目标将加大微刺激、点调控、稳增长等一系列政策措施的执行力度，后期随着定向降准、加大棚户区改造及新型城镇化的持续推进，国内基础建设投资仍有很大的发展空间。但是，港口持续亿吨以上的高位库存以及进口矿价格的不断下跌在一定程度上抑制了铁矿石运量的上涨幅度，因此，预计2014年第四季度沿海矿石运量有望小幅上涨，运价整体呈现弱势上涨的态势。

2.3 沿海粮食运输市场

10月份新粮全面上市，北方粮食供应不足局面预计将得到有效缓解，加之第三季度粮食终端需求表现良好及部分企业出现库存不足的局面，预计进入第四季度养殖行业继续向好，深加工行业维持稳定。随着元旦和春节这两个传统节日的来临，沿海粮食终端需求将会进一步好转。因此，预计2014年第四季度沿海粮食运价止跌上涨，总体呈现波动上涨的趋势。