指基牛经理之融通王建强：现在是未来十年中布局指基的最佳时期

罗雪峰

我们已经熬过股市最为艰难的下降期，现在是未来10年中最好的投资布局阶段。通过融通旗下指基，投资人可以分享这一长期投资盛宴

“牛市买指基，指基看融通。”这句顺口溜正在为不少投资人所熟知。

相关统计显示，融通基金公司（简称“融通”）旗下指基中，除了融通创业板指数位列今年上半年普通场外指数基金涨幅第一外，另一只指基融通深证100也以111亿元净值、23.31%相对首募年化增长率位居《投资者报》“指基牛公司单只航母”前十。并且，融通指基还是当前市场上分红次数最多的产品之一。

那么，融通在发展壮大指基方面有何诀窍？相关基金经理对后市蓝筹及创业板指数作何判断？融通指基在牛市中总能领跑的原因何在？《投资者报》记者日前带着上述问题对融通深证100同时也是融通创业板指数增强的基金经理王建强进行了采访。

“对于股票市场而言，我们已经熬过了最为艰难的下降期，目前处于拐点期，个人认为是未来10年中最好的投资布局的时候。”王建强如是说。

融通深证100十年规模增加26倍

《投资者报》：融通深证100指数基金于2003年成立时首募份额仅仅4.8亿份，但截至今年6月30日，其规模已发展到130亿份。作为主要投资于深证100指数成份股和债券的指数基金，融通深证规模突飞猛进的主要原因何在？

王建强：融通深证100规模增长得益于深证100指数良好的收益性、公司的定投和持续营销策略。

首先是业绩好。2006年融通深证100全年回报117.23%。2007年全年回报151.54%，在17只指数基金中排名第3；在84只股票基金中排名15。到了2009年情况也同样如此，2009年融通深证100净值增长率为103.78%，在257只股票型基金中排名第9，在指数基金中排名第一（非ETF型）。

其次是高度重视基金定投。从2006年年底开始，融通基金在行业内率先将基金定投放在营销工作的首位。伴随着定投户数增长，融通深证100份额也出现了高速增长。相关数据显示，2007年4月初，融通深证100有效定投户数突破了10万户，在这一期间有38个交易日都呈净申购趋势，平均每个交易日份额增长1.4亿份。

此外，融通多年来还一直坚持持续分红和透明管理。据不完全统计，仅仅是2006年底至2007年7月12日期间，融通深证100 就分红10次，累计每份分红1.01元，是当时市场上分红最多的基金之一。同时，公司开展了指数基金巡回讲座为代表的透明化管理，增强投资者信心。

应加大蓝筹指数配置比例

《投资者报》：作为融通深证100的管理人，您对深证100指数后市持什么样的判断？作为持有人，又应当采用什么样的操作策略？

王建强：2013年3月份以来，整个股票市场出现的一种趋势是小市值成长股和价值蓝筹走势大幅度分离。成长股走出非常强的上涨趋势，但是蓝筹股基本上保持水平小幅波动。

但这一分离的趋势在2015年将有可能收敛。主要原因在于两点：第一是从系统性风险的角度来看，三中全会以来所推进的整体改革的规划和相关政策降低了整个经济体的系统性风险爆发的可能性，四中全会将更加确定这一趋势，在2015年各种改革政策将会比2014年更值得期待。蓝筹股整体低估值水平所蕴含的对系统性风险的补偿在2015年随着风险担忧的逐步释放将会得到提升，这是蓝筹指数和市场整体走势稳步向上的基石；第二是从产业资本和经济体本身转型需求的角度来看，指数成份中的上市公司都是行业中资质优良、管理先进的公司，在未来转型中的并购浪潮中将占据行业整合和新业务扩张的优势地位，在地方国资的兼并中也将获得竞争优势。

综上所述，我们大胆地判断，目前以深证100为代表的优质蓝筹股或处于风险底和预期底，在未来将有较大的改善空间。

创业板未来仍值得期待

《投资者报》：您管理的另一只指基融通创业板指数增强近两年也表现优异。其阶段涨幅为99.37%，在524只同类产品中排名第七。取得如此好成绩后，您对创业板后市又做何判断？对于持有人又有何好的操作建议？

王建强：创业板指数能取得较好的回报的原因主要还是在于其代表的成长资产在过去两年的过程中受益于移动互联网的构建、完善和需求爆发阶段带来的一系列行业和产业转型以及证券市场投资者风险偏好的提高。

个人认为，虽然目前阶段成长股的整体估值水平较高，其代表的市场预期水平提升过快，但是对于成长股整体而言，并不存在毁灭性泡沫，创业板总市值水平目前在22000亿，流通市值在13400亿，对于整个经济体重最活跃的部分，目前的市值水平和未来的成长空间仍然值得期待。

牛市中总有融通指基领跑

《投资者报》：在牛市中，融通旗下指数基金表现出色，总有业绩领先的基金。2006年、至2007年融通深证100、融通巨潮100收益率均翻倍；2009年融通深证100净值增长率为103.78%，在257只股票型基金中排名第9，在指数基金中排名第一（非ETF型）。2013年融通创业板指基回报率更是达到75.62%，排名前三。请您谈谈牛市中总有融通指基领跑的原因。

王建强：融通是行业最早做指基的公司之一，这方面的管理经验极为丰富，先发优势也较为鲜明。截至目前，公司拥有4只指数基金产品，资产管理规模132亿元，是国内指数基金管理规模前十大基金公司。

此外，融通指基是目前市场上分红纪录最好的产品之一。以融通巨潮100、融通深证100为例，其成立以来累计分红分别为20次、19次，是市场上分红次数最多的指数基金。实际上，尽管从长期来看，指数是上涨的，但指数不可能总是上涨，所以通过在市场高位兑现盈利进行分红，能有效减少熊市阶段的损失，保住牛市胜利果实。■