PSA盈利震惊了谁

孟为

自2011年以来，它第一次以700万欧元利润重回运营安全线，迅速震惊了欧洲的投资分析师们

7月30日，标致雪铁龙（PSA）汽车公司公布了它们在2014年上半年的财务报告。

PSA上半年销售收入为276亿欧元，下降了0.4%，但其经营现金流从上一年度的2.03亿欧元飙升到16.7亿欧元，净亏损从上一年度的4.71亿欧元减少到1.14亿欧元。

最为重要的是，PSA汽车业务自2011年以来第一次以700万欧元利润重回运营安全线。这恐怕是PSA以30%股权获得东风汽车和法国政府30亿欧元注资削减债务后的又一个好消息。

这个消息在发表的当天早上迅速震惊了欧洲的投资分析师们，其股价也在当天大涨6.2%。

PSA公司新CEO唐唯实（Carlos Tavares）终于以一把手的身份展示了自己在汽车业的管理经验和才华。

《汽车商业评论》认为，PSA公司的表现得益于唐唯实在PSA公司迅速进入角色并开始的一系列改造计划。在出任CEO后，他的第一步就是开始对库存和供应链效率进行改善。

2014年上半年，PSA库存已经降至406200辆，同比下降了7%，而在供应链管理的效率上也得到了一定的提升。

下一步，唐唯实准备进一步从零部件、材料以及供应链管理上削减10亿欧元的支出，并开始重整超过半数的产品阵容、提升车辆价格、减少产能和工资等提升公司的营业利润率。他希望到2018年，公司的汽车业务营业利润率能够达到2%，到2023年达到5%。

当然，支持PSA这份成绩单的还有它的零部件业务，佛吉亚公司在2014年上半年对公司的利润贡献度从5500万欧元上升到3.11亿欧元。

但此间观察人士对PSA公司的未来仍然表示谨慎，投资机构也提出仍然对今年的PSA继续亏损的预期。

他们提出的理由如下：

其一，尽管2014年上半年，PSA在华销量达到355500辆（包含进口车），同比大幅增长28%，但其在其他新兴市场的表现不容乐观。

在拉美和俄罗斯市场，其销量分别下降27%和26%，并且受到新兴市场汇率波动的影响，直接导致了2.51亿欧元的营业收入损失。欧洲市场在6月终于第一次迎来销量正增长，且PSA仍保持12%的市场占有率，但其稳定性也仍待观察。

其二，下半年PSA将有5.5亿欧元的现金收益将被计为周转资金等用途。唐唯实在接受欧洲分析师访问时表示：“我们需要保持清醒，认识到我们仅仅处在向好的开始。”

《汽车商业评论》则相信，未来的PSA一定能如塔瓦雷斯所愿，这从近期他对公司的手术以及公司不错的新一代产品就能窥知一二。

此外，今天的这份成绩单能够让刚刚入股的东风汽车吃下一颗定心丸，并在一定程度上能够看到更好的未来。