浅谈产业投资金融的不足与建议

李玉英

摘要：随着经济全球化的迅速发展，近年来产业投资取得了迅速发展，但我国的产业投资却仍然处于萌芽阶段。产业投资金融能够扩大资本，促进新产品的研发，从而有利于企业做大做强。所以，注重产业投资金融并充分发挥自己的优势，对于当前企业来说至关重要。

关键词：产业投资金融；现状；不足；建议

一、产业投资金融的定义

在向西方资本主义国家学习时，我国一直主张取其精华，去其糟粕。在企业发展方面，我国学习西方企业优秀的产业投资金融管理方式，使企业能够在群雄角逐中获得一席之地。我国的产业投资金融是一种非公开的募集企业资金，集中于未上市企业的股权投资，采取基金形式运作投资工作。

二、我国产业投资金融的现状及特点

目前，我国大多数公司的投资都涉及金融领域，因为资金来源是公司发展的重要保障。虽然金融领域风险，却是获得高收入的重要来源。所以，大多数企业都注重公司的产业投资金融，如中石油集团、海尔集团、联想集团等。从金融结构的分配来看，信托公司、证券公司、保险公司、非金融集团分别占46.2%、38.0%、48.0%、51.3%。

三、发展产业投资金融的原因

（一）满足企业融资的需要

我国很大一部分企业形成了比较完善的经营体系，各产业之间相互紧密联系，相互支援，同时相互之间有很多的金融业务往来。企业集团通过了解对方的各种需求及充分利用自己获得信息的实效性，为对方提供各种金融上的服务。例如，江汉油田集团依托中国工商银行充分开发海外工程，使境外石油工程能顺利展开，很好的满足了企业的产业投资金融需求。

（二）提高运营效率，缩减工作成本

企业在开展各种经营活动时必须需要大量的运作基金，其内部资金并不能满足发展的需求，企业通过与金融机构的相互合作，支付给金融机构一定的报酬费用，从而获得经济上的援助以满足自身发展需要。因此，企业集团发展投资金融可以把企業内部资金和外部资金进行整合，从而及时调整产业策略，提高工作效率，增加企业内部利润。

（三）提高收益

目前，中国有相当一部分群众热衷于股票证券投资，金融市场蒸蒸日上，发展潜力广大。一方面，金融产业是一个高利润的行业，人们都希望通过便捷迅速的方式来获得收益，所以关注金融产业的人越来越多，参与投股的人也越来越多了。另一方面，企业可以获得大量融资资金，还可以为参股的公司提供资产保值的机会。例如，已递交上市申请的海胶集团将使多家参股该公司的上市公司获益。厦门国贸（600755）拍获3个子标的共6000万股，成为海胶集团第二大股东；雅戈尔（600177）、厦门裕田、厦门象屿、海南控股、罗牛山（000735）、和合控股等6家公司各拍得2000万股。海胶集团不仅得到了发展，其他的参股集团也获得了相当不错的利益。

四、产业投资金融的风险

随着市场经济的高速发展，企业在激烈的市场竞争中面临的不确定因素逐渐增多，产业投资金融也不例外。而且一旦产业投资金融失败，不仅是一个公司的破产，还有可能波及到同行，甚至是整个世界的经济。例如，2008年金融危机的爆发，首先从美国爆发紧接着波及到整个世界的经济。其中，受到严重打击的是金融界，有些巨头公司在一夜之间全面崩溃。各国为了保护本国经济纷纷采取各种应急措施来挽救金融业的发展，有的通过货币政策、采取贸易壁垒等手段，虽然对本国的金融具有一定程度上的保护，但也使不确定因素增加，导致国外的金融企业不敢再贸然行动了。

五、我国产业投资金融存在的风险形式

任何事物的存在都是一分为二，它既有好的一面，也有不好的一面。产业投资金融虽然能带来高利润，但存在极大的风险性，并且其风险形式有多种。

（一）投资组合风险

金融资本和产业资本各有其运行的发展规律，如果不能很好地将这两种资本有机结合起来就会导致管理上出现问题，而且可能导致效率低下，公司运行每况愈下。例如，中华联合保险公司之前一直表现良好，但因公司偿付能力不足使其负债累累。

（二）财政失衡风险

产业投资金融的企业内部结构复杂，其中财务的核算直接影响着决策的执行。但是，在对股权关系进行资本计算的时候，往往由于计算方法的不当导致资本计算的比实际的还要多很多，表面上各公司的财务状况看上去良好，实际上已出现了难以控制的局面。

（三）泡沫经济效应

产业经济的根本目的是追求高利润，这就使得企业在追逐利益的驱使下盲目投资、盲目建设，从而使的某些产业出现虚假繁荣。特别是民众通过股票、证券等方式进行投资，使真实的可支配的国民资产、资源减少，从而使经济走向滑坡甚至崩溃，造成社会经济剧烈波动。

（四）运营风险

由于产业金融涉及的资产多，参与其中的集团也多，这就使得各企业之间的联系变得愈加紧密，发生内部交易的可能性增大。然而，有些小公司成了大公司之间进行资金汇转的场所，这些小公司承载的风险最大，一不小心就可能被掏空企业资产。

（五）索赔风险

在市场经济中，企业只有发展壮大才有更大的自主权。但是，不管多大的企业都会面临倒闭的危险。在我国，如果是有限公司宣布破产，因为股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任，只要没有过错，就不用承担其他连带责任，因此不会承担无法偿还的债务；如果是其他类型的公司，破产后的债务仍需要股东来偿还，这时候政府出于对经济稳定的考虑，会以政府信誉为公司债务进行担保。

六、我国产业投资金融的发展趋势

由于我国产业投资起步晚，发展历史短，在许多方面的建设还不够完善，特别是关于这方面的法律法规还不够健全，潜在风险很大。因此，对于产业金融投资要认真对待，严格审批，不能大规模放开。

第一，目前我国对产业金融并没有多大限制，对产业投资金融方面的银监会、证监会等都没有完善的明确法律体系和法律制度。这样不利于企业金融的发展壮大，所以要集中管理并做出相关规定。

第二，实业企业和金融业发展并不协调，部分产业为了发展盲目扩张，导致金融产业成为实业产业筹资的方法和扩张的手段。当某一方面出现问题时，首当其冲的往往是各小公司或与之有资金产业链的分公司，这说明产业投资在规避风险方面还存在不足。随着产业的发展，企业将会越来越注意这些问题从而制定出合理的措施。

第三，当前我国的产业投资金融主要集中在国有大型企业，对民营企业和中小企业尚未有效投资，未来在这方面将会有所发展。

第四，由于产业投资金融方面合作的企业较多，当某一行业出现经营问题时，集团内部可相互周转资金，这就降低了国家宏观调控的功能。所以，我国对产业投资金融要严格审批，看其是否有利于企业长足的发展，是否有利于国家经济的发展。

七、对我国产业投资金融的建议

产业投资金融的稳步发展有利于国民经济的有效发展。因此，对产业投资金融的重视能够促进人民生活水平的提高，促进社会的稳定。我国产业投资金融还有很多不足的地方，这就需要我们采取各种办法来应对这些不足。

第一，金融创新性。现在市场上主要是短期投资，缺乏长期金融理财品种，对于企业的長效发展来说当然是拥有长期的金融支持作为后盾是最好了。所以，我们可以通过投资双方的效率程度及对社会融资结构的改善来判定某种金融制度的创新性，从而实行相应的政策保护促进其发展。

第二，加强管理，促进有序发展。首先，制定统一的产业控股比例，防止企业盲目竞争导致的控股比例失衡。在法律条文上应明确规定企业在参股方面持有的最高控股比例，特别是控制实业产业对金融业的控股投资。其次，对产业投资银行业和保险业的数量规模按照“一参一控”的标准提出明确要求，限制企业盲目投资。同时，可以通过对非实业的金融投资获得收益进行征税，使产业集团不要在金融领域过度投资，防止出现泡沫经济。

第三，加强企业的内部建设。根据我国《中国上市公司的治理准则》的规定，规划企业内部结构。对企业法人做出明确规定，使其更加符合金融控股公司的结构。完善董事会结构，明确外部董事、执行董事的比例，使其相互牵制，这样可以防止个人独断专才，有利于决策的公正化、公开性。同时，对企业的高层进行定期考核，对财务的管理进行定期核算，建立健全企业内部结构。

第四，加强信息共享，完善监管协调机制。目前，我国各行业之间的信息共享度并不高，各子公司之间的联系并不紧密，所以应建立一套高效的信息交流共享机制，既能达到各部门之间的资源共享，也能达到相互之间的监督，从而有利于降低产业投资金融的风险，提高其安全性、可靠性。

八、结语

现代企业面临的竞争越来越大，正所谓未雨绸缪，所以对于企业来说，认真对待产业投资金融具有深远意义。在动物界里弱肉强食、适者生存。同样，在市场经济条件下，企业也不例外，只有符合经济规律的发展、符合社会变化的要求，才不会被社会淘汰。所以，企业必须要学会未雨绸缪、高瞻远瞩，将企业的发展与产业投资金融相结合，制订出正确的产业投资金融方案，这样企业才能规避发展道路上可能存在的问题，从而使自己迅速发展壮大。

参考文献：

[1]罗伯特·M.索洛，约翰·B.泰勒，本杰明·M.弗里德曼等.通货膨胀、失业与货币政策[M].北京：中国人民大学出版社，2004.

[2]人民银行成都分行营业管理部课题组.Research Team from The Chengdu Branch of the People[J].财经科学，2013（03）.

（作者单位：南开大学）