中民投的产融逻辑

中国民生投资有限公司（下称中民投）以国务院总理亲自签署批准的形式闪亮登场，这家由全国工商联牵头，59家民营公司发起的大型投资集团将开创中国新的产业与金融投资模式。虽然中民投注册资金只有500亿元，与主权财富投资以及其他国有投资机构相比略显单薄，但59家民营公司背后可以撬动的资金据说将超过万亿元，将为民营资金和民营企业开启金融产品和投资渠道。

据报道，中民投的经营范围主要为股权投资、股权投资管理、商务咨询、财务咨询、实业投资、资产管理、投资咨询等。在重点业务板块方面，中民投将成立中民新能源集团、中民国际通航、中民矿产物流集团、中民实业、中民物业、中民国际、中民资本、中民欧洲资本。中民投将搭建资本运作平台，促进产能过剩行业的兼并重组，同时还将逐步打造产融结合平台，结合直销银行、互联网金融等行业发展趋势，并还将开展与境外金融机构深层次合作，积极拓展海外投资市场。

中民投的目标是要成为中国的摩根投资公司，志在为投资和产业发展架起桥梁，寻找资本增值的最佳方式。在20世纪初期极具商业冒险和投机精神的年代，摩根家族缔造了美国金融、产业神话。摩根正是靠着激进的产业和金融投资，开创了产业与资本融合的新形式，从而成就世界级的投资集团。而中民投的成立当然与摩根所处的时代迥异，但在中国鼓励民营经济发展和产业亟待转型重构的大背景下，中民投将迎来不同于摩根的商业机会。

仅在中民投挂牌成立一周后，中民投与宁夏自治区政府签署战略合作协议，将利用直接投资、股权投资、产业基金等方式，在宁夏的新能源、现代农业、旅游和航空物流等5个产业领域投入1000亿元，促进宁夏经济结构调整和产业转型升级。其中，光伏产业成为重点投资方向，计划投资建设3GW至5GW光伏发电项目，总投资300亿元至500亿元。从第一单投资项目来看，中民投的主要投资业务是对传统产业进行整合，钢铁、光伏和造船等三大产能过剩行业将是其投资重点，在兼并重组的同时，也将通过土地开发等资本运作手段，打通各个资产环节。据说，中民投还将选择方大集团、德龙钢铁集团、建龙集团、川威集团等四家民营钢铁公司，作为其并购和资产整合钢铁行业的平台。

董事长董文标声称，中民投将以可持续的公司发展和价值创造为目标，面向国内、国际两个市场，充分利用两种资源，努力发展成为具有国际化水准的大型产融投资集团，力争跻身世界500强。以产业板块和金融板块为依托，将中民投打造成具有一批中国行业内最优秀公司的产融结合集团。在金融领域，将采取传统金融和新金融共同发展，以新金融为重点的战略。同时，建立资本市场与股权投资基金业务模块，打造国内领先的私募股权投资基金，发挥直融优势和杠杆效应，通过优化金融资源配置，完善投资结构，促进行业、产业的价值提升；通过境外发行低成本债券、引入国际知名投资机构、推动成熟项目境外上市等战略拓展海外投资市场，促进国民经济转型。

中民投的宣誓和初步实践预示着其在产业结构转型和投资模式开拓上将提供新选择，但作为一家民营投资机构，中民投自身也需要多一些冷静和稳重，各级政府、投资伙伴以及新闻媒体应从中民投挂牌的亢奋中抽身出来，让中民投和董文标以专业的投资视角为股东谋利益，为繁荣中国民营经济作贡献。

首先，中民投不需要为自己背负太多的政治压力，作为一家投资公司，最高原则是为股东谋取最大利益，当然所有行为要在国家的法律和政策范围内活动。其次，中国产业结构调整以及留存的产能过剩痼疾，中民投不可能靠一己之力扭转乾坤，不要盲目夸大自己的作用和能力，需要量力而行。中民投可能为化解产能过剩提供一种可供选择的渠道和方式，但决不是全部。最后，作为一家刚成立的民营投资公司，摊子不易铺得太大，稳步推进，探索各种新的产业和资本融合的新模式，比拿下一个大项目更有价值。endprint