银行家划定产业边界

邱恒明

2013年9月，双汇国际耗资71美元完成对全球最大猪肉加工商及生猪养殖商史密斯菲尔德（简称SFD）公司的收购。这是中国企业在美国最大一桩收购案，联想集团收购旧M PC业务也不过是12.5亿美元的标的额。中国企业完成的最大一笔海外并购案例也发生在2013年，2月26日中海油宣布收购加拿大尼克森公司，总对价约151亿美元。

这类案例表明中国企业称雄全球的势头难挡。这次，我们抛开实业主角们的故事，来关注这些重大并购背后的金融力量，来回顾那些银行家们挥动着无形之手不断扩大着产业边界的故事。媒体有关“双汇猪”的报道中，能看到双汇并购背后鼎晖及中国银行等角色所发挥的巨大推动作用。

时代呼吁中国的金融巨擘，提及银行家的影响力，最先让人联想到的就是J.P.摩根。他是100多年来对商业社会产生最大影响力的银行家代表人物。打造出首家突破10亿美元的公司。

J.P.摩根最为辉煌的一笔是在1901年以5亿美元的价格收购了卡内基公司并创建了美国钢铁公司；按照美元的不变价值来计算，这是20世纪80年代企业大并购之前发生的、有史以来数额最大的一次企业并购。

摩根收购卡内基钢铁公司，有其不得已之处，因为他害怕卡内基破坏历经千辛万苦建立起来的钢铁企业联盟，当时，全资收购是让卡内基出局的唯一办法。

“大钢厂”，人们当时这么称呼并购之后的美国钢铁公司，首家资本市值突破10亿美元的公司，超过了标准石油公司成为了世界第一。组建国际收割机公司

1902年成立的大型农机设备公司——国际收副机公司，也是摩根的杰作。

自动化的收割机所带来的革命已经对美国农业产生了深远的影响。收副机是赛勒斯·麦考密克在1831年发明的，当时他只有22岁，在19世纪剩余的时间里，麦考密克的公司统治了这一行业，麦考密克1884年去世以后，他的儿子小赛勒斯执掌该公司，使它继续保持强劲的竞争力。收割机行业主要由两大家族企业控制，它的主要竞争对手是另一家族产业迪林公司，这两家企业拥有近70%的市场份额。

经济衰退总给银行家带来契机。19世纪90年代严重的经济衰退对麦考密克公司和迪林公司都造成了更大压力，迫使他们为市场份额开展惨烈的厮杀，都亟需资本扩张来压倒对方。麦考密克公司找到了摩根的合伙人乔治·珀金斯。

珀金斯制定了一份把两家公司合并为国际收割机公司的兼并计划，又收拢了其他三家较小的竞争公司，就这样，国际收割机公司于1902年7月正式成立，新公司将拥有85%的收割机市场，资产达1.1亿美元。

这笔生意不算大，摩根公司也未能挣到很多佣金，但收割机公司却可以为摩根和华尔街带来其他的好处。麦考密克的名字，就像爱迪生和贝尔一样，本身就是美国生活的一面旗帜，因组建收割机巨型公司的广泛报导，给摩根公司带来的公关价值就值几百万美元。