再谈“国家资产负债表”

与传统的国民经济核算体系（即GDP体系）相比，国家资产负债表分析经济活动有其特有的优势。GDP是一个流量的概念，它反映一国在一定时期内（例如一年）经济活动的增减变化，而不含有以往经济活动特别是物化的成果，即财富。而国家资产负债表是一个存量的概念，是以一国整体财富存量为考察对象，反映某一时点上经济体的资产负债总规模及结构状况，因此可以估算未来负债规模变化趋势，找出负债超过资产承受范围的临界点，从而有效防范和治理危机。

事实表明，一个国家经济健康状况的好坏和发生危机的概率，并非体现在经济增长的速度上，而是反映在国家资产负债表中，可以说大多数发生金融债务危机的国家无不与国家资产负债表相关。

本期刊发中国人民银行研究局首席经济学家马骏的两篇文章，分别以加拿大和日本为例，通过资产负债表分析，揭示加拿大是如何在2008年全球金融危机中逃过一劫，以及日本在20世纪80年代末期经历的一场巨大泡沫经济，是如何演化为日本历史上最为漫长的经济衰退。endprint