从地方金融改革看银行承兑汇票风险

山东大学经济学院 黄汝南

我国在1996年1月1日正式实施《票据法》，由此票据事业进入了高速发展阶段。而在这其中，银行承兑汇票业务占据全部票据业务的90%以上。承兑汇票作为一种方便快捷的支付与融资的手段，以其特有的“无因性”等特点，加速了企业贸易往来中资金的流动性，使企业得以灵活地进行再生产活动。

但由于诸多因素的共同作用，从2009年至今，在全国范围内屡屡发生与倒卖银行承兑汇票有关的刑事案件。这些案件多由非法倒卖过程中的资金链断裂所致，已严重影响了正常金融秩序，引起了各方高度重视。

以往研究银行承兑汇票的文献中，对风险成因的分析多集中于政策法规方面。如梅慧颖在其硕士学位论文《银行承兑汇票业务风险及防范研究》(2010年11月)中，将银行承兑汇票的成因主要归纳为银行内部忽视票据审查背景、表内外授信管理不统一、内部控制机制不完善等，中国人民银行石家庄中心支行联合课题组在《非法倒卖银行承兑汇票问题亟需关注》(河北金融，2010年1月)中认为，商业银行在签发、贴现环节不规范操作，缺乏全国统一的票据市场是造成此类刑事案件频发的主要原因。相应的，在政策建议方面，也多是加强银行内部风险控制、完善相关法律法规体系等。笔者认为，这些原因只是一些表面现象，对此提出的防范措施也只是“治标”。对于倒买倒卖银行承兑汇票的行为，不应孤立看待，而应将其放到民间金融改革与创新的大背景下，从根本上解决问题，从而推动民间金融市场的健康有序发展这一“治本”的根本目的。

1 从民间金融“钱殇”看倒买倒卖银行承兑汇票风险成因

2011年，温州出现了民间资金链断裂导致企业破产、老板“跑路”的危机。而此波银行承兑汇票风险引发刑事案件的重灾区亦是温州，可见二者之间存在着内在联系。

1.1 承兑汇票成为企业重要的融资手段，是信贷进一步收缩的表现

从宏观金融市场来看，企业永远是资金的最大需求方。但近年来，国有银行收紧银根，将有限的可贷资金配给大中型国有企业，小微企业的融资难成为中国金融市场一大顽疾，这些企业只有转向民间资金市场寻求资金。因为银行承兑汇票本身作为一种最长6个月的延期支付手段，理应到期由银行进行贴现。但银行为维持内部资金的稳定，会对汇票实行选择性贴现的措施，即只对四大国有银行开具的承兑汇票进行贴现，而一些小型商业银行和农村信用社则难以获得额度。企业有资金需求必然会有相应的供给，倒买倒卖承兑汇票的“黄牛”应运而生。

1.2 银行违规开票是倒买倒卖承兑汇票的源头

承兑汇票本身存在防伪措施不足、易造假的特点，因此造成一些假票据流向市场，加剧了这一市场的不稳定。除去这一因素外，银行违规开票是倒买倒卖承兑汇票的源头。理论上说，承兑汇票应该有真实交易做背景，但现实中这项审查往往不严格，众多融资困难的企业可以轻松伪造增值税发票要求银行开具承兑汇票，然后拿着票据在民间市场上贴现获取资金。

从银行的角度，开具汇票时企业缴纳的保证金作为存款对待，是银行吸收存款业务的重要来源，银行从主观上愿意以承兑形式支付给企业，将流动性资金贷给风险低、收益率高的大中型企业。

1.3 高风险的民间高利贷市场促成资金链的断裂

票据“黄牛”的盈利模式很简单，以低价买入承兑汇票，然后迅速转手将其高价卖出，赚取中间差价。如果所有“黄牛”均能找到合适的下家，这种经营理论上可以无限次进行下去。在进行承兑的倒卖业务中，个人经手的资金数额往往特别巨大，个人自有资金难以运作。这些巨额资金往往来自于民间高利贷性质的融资平台。众所周知，民间高利贷具有高风险、高收益的特点，在倒买倒卖过程中，如果其中一环出现资金缺口，将会引起雪崩式的连锁反应，给地方金融安全造成极大威胁。所以，从一定程度上说，近年来票据行业频频东窗事发是民间高利贷维系的资金链难以为继的一个侧面反映。

2 以地方金融改革创新防范票据风险

如前所述，票据市场泛滥的很大一部分原因在于一些利益熏心者尤其是熟悉银行内部业务的银行工作人员在其中推波助澜，但根源在于银行收缩银根，企业无钱可用。因此，对于防范银行承兑汇票风险应标本兼治，既要加强法律法规建设，打击扰乱金融秩序的行为，又要尽快推动地方金融改革创新，给小微企业一个宽松的发展环境，从根本上杜绝此类问题。

2.1 从银行内部入手，建立地方性金融监管机构

银行内部控制机制的不成熟，使大量内部工作人员有机可乘，与民间投机者相互勾结，扰乱金融秩序。而长期以来，我国实行严格的金融管制，民间金融的立法工作严重不足，地方性的金融监管机构几乎是一片空白。因此在短期内，要从银行内部入手，健全监督管理机制，对违规开票行为进行严厉惩处。尤其需要改变将签发汇票保证金作为存款指标的评价体系，减少违规开票的激励。同时应成立地方金融监管服务中心，可隶属于银监会、证监会，作为其在地方发挥职能的分支机构。温州已成立了地方金融监管服务中心，旨在对股权投资公司、民间资本管理服务公司、寄售行和其他各类投资公司进行监督和管理；对小额贷款公司、融资性担保公司、典当商行等由地方政府管理的各类新兴金融行业进行专项检查；对地方金融组织的相关数据、信息等进行统计、分析。

2.2 建立区域性金融服务机构，解决小微企业融资难问题

发达国家和新型工业化国家，均设立了专门为地方性中小企业提供金融服务的机构。比如，日本的中小企业金融公库、国民金融公库、工商组合中央公库、中小企业信用保险公库、中小企业投资扶植株式会社；德国的合作银行、大众银行和储蓄银行；韩国的中小企业银行、国民银行、大东银行和东南银行等。这些金融机构在扶植中小企业发展过程中起到了至关重要的作用。

这类地方性金融服务机构的核心是不同于大型商业银行的贷款标准。而目前在中国，国行的贷款标准适用于所有企业，导致中小企业难以达标而无法取得贷款。因此，应该放宽市场准入，大力发展和完善专门面对实体经济里的民营中小企业的民营银行和中小企业合作社等区域性金融机构，为民资和民企之间搭建一个平台、一座桥梁，在解决民营中小企业融资难问题的同时，又使民间资本找到合法、合规的出路。

总之，倒买倒卖银行承兑汇票仅是日益暴露的民间金融资本风险的冰山一角，其风险规避的探讨也应紧扣金融创新改革的大背景进行。短期内，为维护金融秩序，应加大对民间汇票流通的监管力度，打击倒买倒卖行为；长期内，大力发展面向中小企业的地方性金融服务机构，才是解决这一问题乃至整个民间金融领域乱象的根本途径。

[1] 梅慧颖.银行承兑汇票业务风险及防范研究[D].吉林大学,2010.

[2] 中国人民银行石家庄中心支行联合课题组.非法倒卖银行承兑汇票问题亟需关注[J].河北金融,2010(1).

[3] 郑荷芬.由温州民间借贷危机引发的地方金融创新思考[J].浙江金融,2012(5).