保险业发展对消费、储蓄及经济增长的影响

蒲艳萍 戴小红

摘 要：改革开放以来，我国保险业迅猛发展，保险业发展对经济增长及社会稳定的促进作用已成为共识。文章利用1980～2011年国内保险业相关数据建立VAR和VEC模型，进行实证分析的结果显示，保费增长短期对居民消费与经济增长具有抑制作用，长期能促进消费与经济增长，消费与经济增长有利于推动保险业发展；储蓄与保险呈互补关系，短期保费增长与储蓄具有相互抑制作用，高储蓄不一定带来高保险，长期保险业发展有利于缓解居民储蓄居高不下的压力。

关键词：保费收入；VAR模型；消费；储蓄；经济增长

一、引言

保险具有经济补偿、资金融通和社会管理三大功能，对促进社会稳定、提高一国的社会福利水平及促进经济增长具有重要作用，被认为是社会的稳定器和经济的助推器。栾存存（2004）通过基本面分析和动态模型分析，表明我国保险业发展与保险业自身扩张、国民可支配收入增长及市场体制改革有关。肖文和谢文武（2005）、李勇和刘娟（2007）、郑伟等（2010）分别通过构建中国保费收入增长模型及对我国保险业进行国际比较，得出我国保险业发展迅速且发展空间较大。展凯（2008）通过建立一个自回归分布滞后模型分析GDP与保费增长的数量关系，发現GDP增长的大约1%将用于保险消费。赵尚梅、李勇、庞玉锋（2009）在推导出保险业发展对经济增长贡献传导机制的基础上进行实证研究，得出保险业发展不仅促进经济增长，而且对非保险部门存在溢出效应。张冀（2010）通过IRF和VEC模型验证人身保险与居民消费的关系，发现人身保险能平滑消费的波动性，对居民消费的长期稳定性具有显著影响。

国外学者Daniel（1982）对1959～1978年美国41种消费种类的集合时间序列数据和1972～1973年14000个消费者的支出调查数据进行检验，结果表明大部分社会保险给付不能有效阻止消费者一生消费概况的严重不平衡。R. Glenn等（1995）通过理论证明，基于资产收入测试的社会保险计划对低收入家庭具有抑制储蓄的作用。Alessandra和Mariacristina（2004）运用1996～2000年英国家庭调查样本对英国居民储蓄与医疗保险的关系进行研究表明，医疗保险的增加降低了储蓄份额。经济学人信息部的调查（2006）显示，人寿保险对高收入经济体具有积极作用；非寿险通过金融中介和长期投资对高收入经济体和发展中国家均具有积极贡献。Marco（2008）对1976～2004年55个国家的面板数据进行实证分析发现，寿险和非寿险均对经济增长具有积极显著的影响。Todd等（2010）通过对家庭资产组合选择、私人保险的发展及各种政府安全保障进行实证分析发现，私人保险市场的发展与股票市场参与度正相关，与储蓄率负相关。

现有文献从不同方面、运用不同方法分析了保险业发展对国民经济的影响，但较少对保险业发展与经济增长、消费、储蓄四者的整体互动关系进行研究。本文在对中国保险业的增长路径进行统计性描述分析与对比分析的基础上，通过构建VAR和VEC模型，验证我国保险业发展与经济增长、消费、储蓄之间的关系。

二、中国保险业发展现状分析

（一）纵向比较：保费收入加速增长

1980～2011年，我国保费收入从4.6亿元增长至14339亿元，年均增长30.72%；我国保费增长与经济增长趋势大体一致，但保费增长率远高于同期经济增长率。尽管2008年金融危机波及全球各大行业，我国保险业保费收入仍达到9784.2亿元，比2007年增长39.06%。与此同时，保险深度不断加深，保险密度增长势头强劲。1980～2011年，我国保费收入占GDP的比重由0.1%上升到3.03%，保险密度由0.46元/人上升到1064.24元/人，保险业在国民经济中的地位不断上升。1980年以来，我国保费收入与保险密度增长近乎重合，保险深度增幅略低于保费收入但变动趋势一致。1981～1992年，我国保险密度的增长幅度虽远高于居民消费、人均收入及人均GDP，但变动趋势趋同；1993～2004年，保险密度的增长趋势与居民消费、人均收入及人均GDP相反；2005年后，保险密度的变动趋势又逐渐与居民消费水平、人均收入和人均GDP的变动趋势趋同。与此同时，1993年前人均储蓄额增长率较高，特别是1989～1993年，人均储蓄率增长率远高于保费密度的增长率；自1994年开始，人均储蓄额增长率逐渐降低。这表明，1993年后我国居民消费、储蓄结构发生了很大变化，随着人们保险意识的增强，居民固有的消费、储蓄结构受到冲击；金融中介的不断深入，极大地推动了我国保险业的发展。

（二）横向比较：保险业发展远远落后于发达国家

我国保险密度呈下凹的上升趋势，但直到2011年我国保险密度仅为163美元/人，远低于发达国家的水平，仅为同期美国、英国、日本及OECD国家的4.24%、3.59%、3.15%、5.43%。发达国家的保险密度由于基数较高，增长的趋势趋于稳定；2000年后，发达国家保险密度增长率有所提高，其中英国的保险密度增长率较美国、日本等发达国家提高明显；1997年以来，我国保险密度增长率一直呈凸型增长路径，增长率逐年提高。且我国的保险深度不断加深，但由于我国保险业起步较晚，直到2011年我国的保险深度仅为3%，同期美国、英国、日本及OECD国家的保险深度分别为8.1%、11.8%、11%和8.07%。保险深度与保险密度的变化趋势表明，我国保险业发展水平较快，正处于高速发展的阶段，但整体水平仍远落后于西方发达国家。

三、实证分析

VAR模型的研究用微观化基础重新表述宏观经济模型的基本方程，在预测方面比结构方程更胜一筹，并可定量测度随机扰动对变量系统的动态影响。

（二）Granger因果检验和脉冲响应分析

对数据进行的Granger因果检验结果显示，保费收入滞后2期是经济增长的原因，说明保险对经济增长的促进作用具有滞后性；经济增长不是保费增长的格兰杰原因，表明我国经济增长对我国保险业促进作用不显著。消费与经济增长互为格兰杰原因，表明消费增长有利于拉动我国经济增长；经济增长也有利于促进消费增加。消费与保险不构成格兰杰原因，这是因为我国保费支出在消费结构中占比较低，使二者的关系不显著。储蓄的增加在滞后一期有利于保费的增长，但保费的增长不是储蓄增长的原因，表明我国储蓄额的增加促进了居民未来对保险的需要。

為更好地解释保险与经济增长、消费、储蓄之间的互动关系，本文通过VAR模型构造脉冲响应函数，考察保险如何对消费、储蓄及经济增长产生影响。一、保险费支出的一个冲击对保险自身、消费、储蓄及经济增长均具有显著的正效应。保费自身有一个累积效应，在第1期达到最大（0.11），然后在第2、3期正效应逐渐降至0.5，第4期之后趋于稳定。保险支出对消费的正效应在第一期和第三期较低，但第4期后正效应逐渐增加，体现了保险对消费的平滑作用，在第八期之后正效应逐渐降低。保险对储蓄影响的正效应从第1期开始逐渐上升，表明保险对储蓄正效应随时间的推进逐渐增强。保险对经济增长的正效应在1～3期较低，之后逐渐上升。二、消费、储蓄、经济增长的一个冲击引起保险的响应函数看，消费的增加对保险为负效应，且这种负效应在第6期达到最大，表明我国居民消费的增加减少了保险支出。储蓄对保险的作用第1期为0，之后逐渐增加，在5期达到最大，之后逐渐降低，表明储蓄对保险具有正效应，且这种正效应先增加后减少。经济增长对保险的正效应在第2期达到最大（0.4），之后正效应逐渐降低直至趋于零，表明经济增长中短期有利于保险业发展，长期促进作用减弱。短期内对保险支出具有积极作用的是前一期保费支出、消费和经济增长，保费缴纳由于存在长期性，使前期保费对保费支出具有拉动作用，同时消费和经济增长均能促进保费增加，消费每增加1个百分点，将拉动保费支出增加0.327个百分点；储蓄增加对保险具有负作用，这是因为保险与储蓄均具有储蓄增值、保障未来生活需要的功能，相似的特性使储蓄的增长对保险具有抑制作用。由式（3）发现，保险短期内对消费具有抑制作用，但结合式（1）发现，保费支出对消费的短期和长期弹性系数分别为-3.125和0.526，后者远远高于前者，脉冲响应函数也显示保险对消费短期具有抑制作用，但长期有利于消费增加。这与消费者参加保险不是为了增加当期消费，而是为了对未来的风险进行规避，起到保险增值目的的本质相吻合，因此保险对消费的影响具有典型的滞后性。由式（4）发现，保险短期内对储蓄具有促进作用，但结合式（1）发现，保费支出长期具有抑制性，这与脉冲响应函数的分析结果相吻合，表明长期保险业的发展有利于降低居民的高储蓄率。由式（5）发现，保险短期内对经济增长具有抑制作用，但结合式（1）发现，保费支出对经济增长的短期和长期弹性系数分别为-8.772和11.905，后者远远高于前者，脉冲响应函数也显示保险对经济增长短期具有抑制作用，但长期有利于国民经济的发展。可见，一方面，由于保险具有转移和识别风险的功能，其对未来风险的防范起到了稳定经济的作用；另一方面，保险的融资功能使保险充当了金融中介，提高了资本利用率，极大地促进了国民经济增长。

四、结论

对我国保险业发展分析发现，我国保险业目前处于一个凹形增长阶段，保险业边际增长率正逐渐增加；我国保费收入、保险密度、保险深度发展势头强劲，但仍远远落后于美国、日本、英国、OECD等发达国家水平；保费增长对居民消费及经济增长具有滞后性，短期对居民消费及经济增长具有抑制作用，长期有利于消费及国民经济的增长；居民消费及国民经济的增长有利于推动我国保险业的快速发展，保费增长与我国居民储蓄具有相互抑制作用，高储蓄不一定带来高保险，储蓄与保险二者呈互补关系。

参考文献：

[1]栾存存.我国保险业增长分析[J].经济研究，2004（01）.

[2]肖文，谢文武.中国保险费收入增长的模型分析[J].上海金融，2001（04）.

[3]李永，刘娟.中国保险业发展的国际比较与对策研究[J].保险研究，2007（01）.

[4]郑伟，刘永东，邓一婷.保险业增长水平、结构与影响要素：一个国际比较的视角[J].经济研究，2010（08）.

*本文系重庆大学中央高校基本科研业务费科研专项“研究生科技创新基金”，项目编号：CDJXS11010009。

（作者单位：重庆大学公共管理学院）