信贷结构与区域实体经济发展关系研究

李天阙+孙晓亚

内容摘要：实体经济是一个国家的命脉，资金则是命脉中的血液。信贷市场是我国企业资金来源的主要渠道，信贷结构对一个国家或者地区的经济发展有着重要的影响，也是经济发展是否健康的重要指标。本文利用灰色关联度模型，建立评价指标，以河南省为例，用数据直观地分析了信贷结构对实体经济发展的影响，并提出了相关建议。

关键词：信贷结构 区域实体经济 灰色关联度分析

2002年十六大报告首次明确提出了“正确处理实体经济和虚拟经济的关系”，周小川在2011年底中央经济工作会议后表示“实体经济的概念需要进一步精确化，其不仅应包括物质产品的生产，也应包括服务业等相关的第三产业。要发展实体经济作为国民经济的坚实基础，需要对其加以区分”。2013年，李克强总理提出了“激活货币存量，支持实体经济发展”的发展思路。但是，如何评价一个国家或地区的实体经济发展是否健康，银行的信贷结构是否合理，只有解决这一问题，才能更好的为发展实体经济提供政策支持。

研究综述

Beck and Levine（2002）认为金融系统能够影响那些对实体经济增长具有重要作用的产业部门，从而对产业结构产生实质性影响；ThomasHellmann（2002）提出金融系统能够促进新兴产业的成长，也能够加速夕阳产业的衰退，在产业结构升级过程中具有明显的催化剂作用。我国实体经济的发展目前处在产业结构升级的转折点。因此，近年来国内学者更多地从产业机构方面来探讨金融系统对实体经济的支撑。杨国辉、孙霞（2009）利用我国30个省份数据分析了银行信贷对产业结构的影响，发现银行信贷对产业结构升级都具有显著的影响。毛定祥（2006）运用相关指标分析了金融系统对第二、三产业的影响，得出了金融结构变化与产业结构变化存在长期均衡关系的结论。从区域经济来看，影响产业结构变动的因素有很多，其中信贷结构对于产业结构的影响发挥着毋庸置疑的作用。但是信贷结构的变动对于产业结构的变动相对滞后，往往不能迅速的在实体经济上得到反映。本文通过2000-2011年河南省信贷总额和GDP分析，试图评价信贷结构对各个产业支持力度的变化，以及各个产业在这一时期的发展速度。

灰色关联度模型的基本原理

灰色关联度模型是根据分析对象时间序列曲线的相似程度来判断各因素之间关联程度，就是以“小样本、贫信息”的灰色部分为研究对象，通过充分利用已知信息去分析未知部分存在的问题。通过对动态过程发展态势的量化分析，完成对系统内时间序列有关统计数据关系的比较，求出参考序列与各比较序列之间的灰色关联度。灰色关联度分析方法和过程如下：

第一步：对参考序列、比较序列进行无量纲化处理。一般把各序列的均值当作无量纲化的基数：

第二步：计算绝对差的值：

D（Xi）=│Y`-X`i│

同时，求出MAX（D），MIN（D）。

第三步：求灰色关联系数：

其中ρ为分辨系数，ρ∈[0，1]。本文令ρ=0.5。

第四步：计算关联度：

第五步：排出关联次序，建立关联表。

为衡量比较序列对参考序列的影响程度，需要比较ri之间的大小。ri代表比较序列与参考序列的优劣关系；对其按从小到大顺序排列，以科学分析各比较序列对于同一参考序列的不同影响程度。

运用灰色关联度模型评价分析

首先，通过各行业的GDP把信贷和GDP总量联系起来，设立了两大评价指标：GDP总量与各行业GDP的关联；信贷与各行业GDP的关联。其中第一项指标是用来评价产业结构是否合理，处于哪一个发展阶段。第二项指标是用来评估银行信贷结构是否与实体经济发展相适应，是否能够推动实体经济向好的方向发展。其次，对这两项指标进行灰色关联度分析。把行业划分为农业、工业和建筑业、交通运输仓储及邮电通信业、批发零售贸易及住宿餐饮业、金融与房地产业、其他服务业。其中其他服务业包括商业服务及租赁、公共设施管理、娱乐、文化、教育、体育、科研等。河南省历年GDP总量与各行业GDP数据如表1所示。

数据分析过程如下：首先，对河南省2000-2011年历年GDP总量与信贷总额进行对比分析（见图1）。由图1可以看出，2000-2011年河南省历年GDP和信贷总额有着比较好的线性拟合关系，随着GDP的增长信贷总额随之增长。这说明，可以用灰色关联度对信贷结构与实体经济发展进行分析。其次，应用灰色关联度原理计算关联度系数如表2所示。由表2可以很直观地看出，总GDP与各行业GDP的关联程度从大到小依次是：其他服务业>批发零售贸易及住宿餐饮业>工业和建筑业>金融和房地产业>农业>交通运输仓储及邮电通信业；信贷总额与各行业GDP的关联程度从大到小依次是：农业>其他服务业>批发零售贸易及住宿餐饮业>工业>金融和房地产业>交通运输仓储及邮电通信业。

指标评价及分析

（一）GDP总量与各行业GDP的指标分析

所有行业中，其他服务业、批发零售贸易及住宿餐饮业与GDP的关联系数值最高。这就说明2000-2011年，河南省的第三产业发展迅速，特别是以商业服务及租赁、公共设施管理、娱乐、文化、教育、批发零售贸易、住宿餐饮业等行业的GDP增长速度比较突出。而被划归为虚拟经济的金融和房地产业反而对GDP的贡献并不明显。第二产业排在第三位，农业排在第五位，交通运输和邮电通信居于末位。这一分析结果说明河南省的产业结构发生了明显的变化。虽然从近些年直接GDP数据看，依然是第一、二产业主导，但是第三产业的发展速度非常迅速，尤其是与人民生活息息相关的基础服务业发展速度尤其突出，这就表明河南省已经开始逐渐摆脱工业、农业为主导的传统经济发展模式，同时以第三产业为主导的经济发展模式慢慢建立起来，并处于高速发展阶段。

（二）信贷与各行业GDP的指标分析endprint

从信贷与各行业产值的关联数据看，2000-2011年河南省农业信贷增长速度非常快，其次就是以其他服务业和批发零售为主导第三产业的信贷额度增长也非常迅速。

从第一产业看，农业的信贷增速比较快，说明前一时期河南省信贷农业导向性十分明显。根据这一时期的政府工作报告，信贷对于农田水利设施建设和中低产田改造方面的投入增长尤其迅速。对于第二产业，其信贷增速位于第四位，从GDP总量来看第二产业依然是河南省的支柱产业。但是其重要性正在慢慢下降，传统的高能耗、高污染行业已经逐渐不能适应经济发展的要求。这一分析结果也说明了传统第二产业的衰落。从第三产业看，其他服务业信贷增速位居第二，批发零售贸易及住宿餐饮业位居第三。按照中国统计年鉴的部门分类，其他服务业主要包括社会服务业、租赁和商务服务业、娱乐、文化。说明其他服务业的发展有赖于大量信贷资金的支持。尤其值得注意的是批发零售贸易及住宿餐饮业信贷增长迅速，这说明这一行业正处于飞速发展时期，建立了一大批中小服务企业。

结论及政策建议

从产业结构来看，按照配第·克拉克定理，随着经济的发展和人均收入水平的提高，劳动力呈现从第一产业向第二产业、进而从第二产业向第三产业的一次流转。从分析数据可以看出，河南省的产业结构升级正处于第二产业向第三产业的过渡阶段，从而信贷支持实体经济关键是要助力第三产业，特别是对于其他服务业、批发零售贸易及住宿餐饮业的信贷支持，也就是对这两个行业的中小企业进行支持。

从国外的第三产业发展经验来看，中小企业的发展有着非常重要的地位。这对于我国有着十分重要的借鉴意义。国外银行支持中小企业发展的模式大体上分为三种：第一种是政府担保贷款，例如日本、美国、中国香港。主要特点是当一些中小企业难以从银行取得贷款时，政府经过审核之后为企业贷款的一部分做担保。第二种是银行直接贷款，银行直接对贷款企业的财务状况、管理素质和业务前景进行评估，并给予一定额度贷款。第三种是风险基金，这种模式的代表是美国。这一筹资模式主要集中于投资高风险高收入的新兴技术行业，例如IT、生物工程等。这三种模式都有一个共同点，这就是银行、政府和企业这三方要保持良好的协作关系。

基于以上分析，提出以下建议：

第一，加强引导，为企业与银行的良好关系创造外部环境。作为政府机构，要出台相关措施积极引导银行完善信贷体系，同时要指导中小企业培植自己的企业信用。对于银行，要经常性地开展企业信用的评定工作，施行“先评定-再授信-再用信”的模式，为良性信贷资产的行程奠定基础。作为舆论引导，网络、报刊、杂志等应该为企业和银行提供实时的信息咨询，公开透明地了解双方的信息，为银企双方的经营提供参考。

第二，建立服务机制，保障银行与企业的良好互动。建立政府担保机制，通过对中小企业的审核，对于没有贷款抵押物或抵押物不足，但是符合担保条件的企业，政府可以对贷款的一部分进行担保，担保的份额视企业本身的还款能力而定。这对于运用闲置的财政资金撬动银行贷款支持实体经济有着十分重要的意义。可以适当降低大量为中小企业贷款的银行准备金率，这也能从一定程度上扶植中小企业的发展。

第三，为企业和银行的合作建立平台。建立中小企业数据库，为银行了解企业信息，支持企业发展提供决策依据。银行要特别了解其他服务业中的新兴行业，特别是高科技企业，要着力支持这一类高附加值的高技术产品。

第四，要加强金融创新，努力发掘信贷产品。比如要充分利用企业的“应收账款”科目。部分想要贷款的企业，假如没有抵押物，可以公示其会计科目的“应收账款”项，依次为抵押取得贷款，同时公示其“应收账款”额度也能避免企业利用漏洞重复贷款。

第五，在加强支持第三产业发展的前提下，也要支持农业。对于农业的信贷支持，要着重关注能够切实为农民增收、提高生活水平的项目。首先，重点支持一批农业产业化龙头企业，这是龙头企业+农村专业合作组织+农户的农业产业化经营模式的核心。其次，对于城市近郊农业，要支持有观光、休闲、旅游、生态、科技等多功能的城郊服务型农业。

参考文献：

1.邓聚龙著.灰理论基础[M].华中科技大学出版社，2002

2.张蕾蕾，薛洪言.信贷结构变动对产业结构变动的作用机制分析[J].上海金融，2009（12）

3.杨子强.优化信贷结构促经济转型[J].中国金融，2012（24）

4.殷兴山.发挥金融在经济协调发展中的作用[J].中国金融，2013（3）endprint

从信贷与各行业产值的关联数据看，2000-2011年河南省农业信贷增长速度非常快，其次就是以其他服务业和批发零售为主导第三产业的信贷额度增长也非常迅速。

从第一产业看，农业的信贷增速比较快，说明前一时期河南省信贷农业导向性十分明显。根据这一时期的政府工作报告，信贷对于农田水利设施建设和中低产田改造方面的投入增长尤其迅速。对于第二产业，其信贷增速位于第四位，从GDP总量来看第二产业依然是河南省的支柱产业。但是其重要性正在慢慢下降，传统的高能耗、高污染行业已经逐渐不能适应经济发展的要求。这一分析结果也说明了传统第二产业的衰落。从第三产业看，其他服务业信贷增速位居第二，批发零售贸易及住宿餐饮业位居第三。按照中国统计年鉴的部门分类，其他服务业主要包括社会服务业、租赁和商务服务业、娱乐、文化。说明其他服务业的发展有赖于大量信贷资金的支持。尤其值得注意的是批发零售贸易及住宿餐饮业信贷增长迅速，这说明这一行业正处于飞速发展时期，建立了一大批中小服务企业。

结论及政策建议

从产业结构来看，按照配第·克拉克定理，随着经济的发展和人均收入水平的提高，劳动力呈现从第一产业向第二产业、进而从第二产业向第三产业的一次流转。从分析数据可以看出，河南省的产业结构升级正处于第二产业向第三产业的过渡阶段，从而信贷支持实体经济关键是要助力第三产业，特别是对于其他服务业、批发零售贸易及住宿餐饮业的信贷支持，也就是对这两个行业的中小企业进行支持。

从国外的第三产业发展经验来看，中小企业的发展有着非常重要的地位。这对于我国有着十分重要的借鉴意义。国外银行支持中小企业发展的模式大体上分为三种：第一种是政府担保贷款，例如日本、美国、中国香港。主要特点是当一些中小企业难以从银行取得贷款时，政府经过审核之后为企业贷款的一部分做担保。第二种是银行直接贷款，银行直接对贷款企业的财务状况、管理素质和业务前景进行评估，并给予一定额度贷款。第三种是风险基金，这种模式的代表是美国。这一筹资模式主要集中于投资高风险高收入的新兴技术行业，例如IT、生物工程等。这三种模式都有一个共同点，这就是银行、政府和企业这三方要保持良好的协作关系。

基于以上分析，提出以下建议：

第一，加强引导，为企业与银行的良好关系创造外部环境。作为政府机构，要出台相关措施积极引导银行完善信贷体系，同时要指导中小企业培植自己的企业信用。对于银行，要经常性地开展企业信用的评定工作，施行“先评定-再授信-再用信”的模式，为良性信贷资产的行程奠定基础。作为舆论引导，网络、报刊、杂志等应该为企业和银行提供实时的信息咨询，公开透明地了解双方的信息，为银企双方的经营提供参考。

第二，建立服务机制，保障银行与企业的良好互动。建立政府担保机制，通过对中小企业的审核，对于没有贷款抵押物或抵押物不足，但是符合担保条件的企业，政府可以对贷款的一部分进行担保，担保的份额视企业本身的还款能力而定。这对于运用闲置的财政资金撬动银行贷款支持实体经济有着十分重要的意义。可以适当降低大量为中小企业贷款的银行准备金率，这也能从一定程度上扶植中小企业的发展。

第三，为企业和银行的合作建立平台。建立中小企业数据库，为银行了解企业信息，支持企业发展提供决策依据。银行要特别了解其他服务业中的新兴行业，特别是高科技企业，要着力支持这一类高附加值的高技术产品。

第四，要加强金融创新，努力发掘信贷产品。比如要充分利用企业的“应收账款”科目。部分想要贷款的企业，假如没有抵押物，可以公示其会计科目的“应收账款”项，依次为抵押取得贷款，同时公示其“应收账款”额度也能避免企业利用漏洞重复贷款。

第五，在加强支持第三产业发展的前提下，也要支持农业。对于农业的信贷支持，要着重关注能够切实为农民增收、提高生活水平的项目。首先，重点支持一批农业产业化龙头企业，这是龙头企业+农村专业合作组织+农户的农业产业化经营模式的核心。其次，对于城市近郊农业，要支持有观光、休闲、旅游、生态、科技等多功能的城郊服务型农业。

参考文献：

1.邓聚龙著.灰理论基础[M].华中科技大学出版社，2002

2.张蕾蕾，薛洪言.信贷结构变动对产业结构变动的作用机制分析[J].上海金融，2009（12）

3.杨子强.优化信贷结构促经济转型[J].中国金融，2012（24）

4.殷兴山.发挥金融在经济协调发展中的作用[J].中国金融，2013（3）endprint

从信贷与各行业产值的关联数据看，2000-2011年河南省农业信贷增长速度非常快，其次就是以其他服务业和批发零售为主导第三产业的信贷额度增长也非常迅速。

从第一产业看，农业的信贷增速比较快，说明前一时期河南省信贷农业导向性十分明显。根据这一时期的政府工作报告，信贷对于农田水利设施建设和中低产田改造方面的投入增长尤其迅速。对于第二产业，其信贷增速位于第四位，从GDP总量来看第二产业依然是河南省的支柱产业。但是其重要性正在慢慢下降，传统的高能耗、高污染行业已经逐渐不能适应经济发展的要求。这一分析结果也说明了传统第二产业的衰落。从第三产业看，其他服务业信贷增速位居第二，批发零售贸易及住宿餐饮业位居第三。按照中国统计年鉴的部门分类，其他服务业主要包括社会服务业、租赁和商务服务业、娱乐、文化。说明其他服务业的发展有赖于大量信贷资金的支持。尤其值得注意的是批发零售贸易及住宿餐饮业信贷增长迅速，这说明这一行业正处于飞速发展时期，建立了一大批中小服务企业。

结论及政策建议

从产业结构来看，按照配第·克拉克定理，随着经济的发展和人均收入水平的提高，劳动力呈现从第一产业向第二产业、进而从第二产业向第三产业的一次流转。从分析数据可以看出，河南省的产业结构升级正处于第二产业向第三产业的过渡阶段，从而信贷支持实体经济关键是要助力第三产业，特别是对于其他服务业、批发零售贸易及住宿餐饮业的信贷支持，也就是对这两个行业的中小企业进行支持。

从国外的第三产业发展经验来看，中小企业的发展有着非常重要的地位。这对于我国有着十分重要的借鉴意义。国外银行支持中小企业发展的模式大体上分为三种：第一种是政府担保贷款，例如日本、美国、中国香港。主要特点是当一些中小企业难以从银行取得贷款时，政府经过审核之后为企业贷款的一部分做担保。第二种是银行直接贷款，银行直接对贷款企业的财务状况、管理素质和业务前景进行评估，并给予一定额度贷款。第三种是风险基金，这种模式的代表是美国。这一筹资模式主要集中于投资高风险高收入的新兴技术行业，例如IT、生物工程等。这三种模式都有一个共同点，这就是银行、政府和企业这三方要保持良好的协作关系。

基于以上分析，提出以下建议：

第一，加强引导，为企业与银行的良好关系创造外部环境。作为政府机构，要出台相关措施积极引导银行完善信贷体系，同时要指导中小企业培植自己的企业信用。对于银行，要经常性地开展企业信用的评定工作，施行“先评定-再授信-再用信”的模式，为良性信贷资产的行程奠定基础。作为舆论引导，网络、报刊、杂志等应该为企业和银行提供实时的信息咨询，公开透明地了解双方的信息，为银企双方的经营提供参考。

第二，建立服务机制，保障银行与企业的良好互动。建立政府担保机制，通过对中小企业的审核，对于没有贷款抵押物或抵押物不足，但是符合担保条件的企业，政府可以对贷款的一部分进行担保，担保的份额视企业本身的还款能力而定。这对于运用闲置的财政资金撬动银行贷款支持实体经济有着十分重要的意义。可以适当降低大量为中小企业贷款的银行准备金率，这也能从一定程度上扶植中小企业的发展。

第三，为企业和银行的合作建立平台。建立中小企业数据库，为银行了解企业信息，支持企业发展提供决策依据。银行要特别了解其他服务业中的新兴行业，特别是高科技企业，要着力支持这一类高附加值的高技术产品。

第四，要加强金融创新，努力发掘信贷产品。比如要充分利用企业的“应收账款”科目。部分想要贷款的企业，假如没有抵押物，可以公示其会计科目的“应收账款”项，依次为抵押取得贷款，同时公示其“应收账款”额度也能避免企业利用漏洞重复贷款。

第五，在加强支持第三产业发展的前提下，也要支持农业。对于农业的信贷支持，要着重关注能够切实为农民增收、提高生活水平的项目。首先，重点支持一批农业产业化龙头企业，这是龙头企业+农村专业合作组织+农户的农业产业化经营模式的核心。其次，对于城市近郊农业，要支持有观光、休闲、旅游、生态、科技等多功能的城郊服务型农业。

参考文献：

1.邓聚龙著.灰理论基础[M].华中科技大学出版社，2002

2.张蕾蕾，薛洪言.信贷结构变动对产业结构变动的作用机制分析[J].上海金融，2009（12）

3.杨子强.优化信贷结构促经济转型[J].中国金融，2012（24）

4.殷兴山.发挥金融在经济协调发展中的作用[J].中国金融，2013（3）endprint