硅谷巨头们如何分配股权？

董金鹏

创始人深信，没有哪个股东比他们更热爱以及更懂得经营这家公司。

今天的创业者，很多人在踏着硅谷巨头的脚印前行。他们先是在有了产品后合伙注册一家公司，然后通过天使投资稳定企业的模式，进而获得不止一轮的风险投资来做大市场，最终走上股票市场。

苹果、谷歌和Facebook是当下硅谷最著名的三家公司，他们都在比较短的时间内积聚力量，最终跨过多道门槛成为创业者学习的模范公司。而股权分配制度在这三家公司崛起的过程中发挥了至关重要的作用。

这三家都是产品导向的公司，有了产品才去注册公司，但即使在产品导向的公司，产品也不是一切，公司得以运转，除了需要技术人才，还需要市场人才和运营人才。创业初期，融资人才尤其重要。更重要的，公司需要领导者，也就是主心骨。具备了这五项要素，创业团队才算搭建完毕。

很少有公司在注册之时就全部拥有上述5项能力，这就是说，创业团队不是一下子就组建完毕的，最初的团队成员需要仔细评估自己有什么，缺什么，并在此基础上制定股权分配方案。在公司主要资产是梦想和未来时，像苹果公司那样预留股份，要比像Facebook那样通过增发稀释股份更加简明易行，潜在麻烦也更少。

在起始阶段，产品尚未定型，商业模式还在探索之中，核心团队也没有最后形成。此时，股权分配的要义是公平体现既有贡献，确定拿最多股权的是公司主心骨，同时为未来发展预留空间。苹果，起始阶段的股权比例是乔布斯和沃兹尼亚克各45%，韦恩10%；谷歌，佩吉和布林一人一半；Facebook，扎克伯格65%，萨维林30%，莫斯科维茨5%。

乔布斯在苹果上市4年半后被赶出了苹果公司，踢他出门的人正是他请来的CEO斯卡利。苹果当年是单一股权结构，同股同权，苹果上市后，乔布斯的股权下降到11%，董事会里也没有他的铁杆盟友，触犯众怒后的结局可想而知。

没有一个创始人愿意失去自己的公司，而他们也有办法做到这一点，那就是采用双层股权结构。谷歌则在上市时重拾美国资本市场消失已久的AB股模式，佩吉、布林、施密特等公司创始人和高管持有B类股票，每股表决权等于A类股票10股的表决权。2012年，谷歌又增加了不含投票权的C类股用于增发新股。这样，即使总股本继续扩大，即使创始人减持了股票，他们也不会丧失对公司的控制力。预计到2015年，佩吉、布林、施密特持有谷歌股票将低于总股本的20%，但仍拥有近60%的投票权。

Facebook前年上市时同样使用了投票权1∶10的AB股模式，这样扎克伯格一人就拥有28.2%的表决权。此外，扎克伯格还和主要股东签订了表决权代理协议，在特定情况下，扎克伯格可代表这些股东行使表决权，这意味着他掌握了56.9%的表决权。

这样的股权结构当然能够确保创始人掌控公司，而像佩吉、布林、扎克伯格这样的创始人深信，没有哪个股东能比他们更热爱公司更懂得经营公司，因此只有他们控制公司才能保证公司的长远利益，进而保证股东的长远利益。（注：本文根据网络材料整理）

责任编辑：李靖