复制收购PC成功经验 联想再购IBM低端服务器业务

徐涵

在业界二度传出IBM有意出售低端的X86服务器业务的消息后不到两天，联想便迅速敲定了这笔交易。1月23日，联想集团正式对外宣布，将以23亿美元收购IBM X86服务器硬件及相关服务维护业务。

根据两家公司签订的协议，在联想支付的23亿美元收购价中，有20.7亿美元现金和对IBM定向发行的1.82亿股联想集团股票。而随着交易的最终实现，IBM将有7500名员工加入联想。通过此次并购，联想将占有全球14%服务器市场份额，成为第三大服务器厂商，并且在未来5年内仍可继续使用IBM品牌。这也是自2005年以12.5亿美元收购IBM个人电脑业务后，联想第二次并购IBM旗下硬件资产。不过双方并未透露此项交易将于何时完成，在交易完成前，IBM将继续提供服务维护和客户支持。

“此次业务剥离使得IBM能够专注于系统和软件的创新，为我们的认知计算、大数据和云计算等企业战略性业务带来各种新的价值。”IBM软件和系统事业部高级副总裁史蒂夫·米尔斯（Steve Mills）表示，而这也是业界普遍认为的IBM出售X86服务器业务的原因。

据IBM近期发布的2013年四季度财报显示，全公司当季营收同比减少了6%，这已是其连续第七个季度营收下滑。在硬件业务方面，其税前利润仅为2亿美元，同比下滑26%。而在服务器市场中，X86架构的低端服务器利润相对较低，将其出售有助于IBM向新的业务领域转型。

具体到联想方面，它虽已成为全球最大的PC厂商，但由于平板电脑的崛起和企业订货的增速放缓，全球PC市场规模在不断萎缩，行业利润普遍下滑，相比之下，服务器的毛利率超过20%，远高于PC的3%，因此联想对服务器业务也越发重视。尽管此前联想已经和EMC达成了存储服务器领域的合作，但想要更快地在服务器市场形成竞争力，收购IBM的低端业务还是更加划算。

事实上，早在2013年初，在业界首度传出IBM有意出售X86服务器业务之后，联想便已和IBM进行沟通，随后，有报道称另两大服务器提供商富士通和戴尔也加入收购行列。但值得注意的是，IBM当时一直未对出售之说给予明确态度，直到一年后才达成协议，不过联想却拿到了一个更低的价格，并希望将上次收购IBM PC业务的成功经验复制到服务器市场。

不过，还需要联想方面提防的是，由于IBM一直是美国政府的IT核心企业，如果收购涉及技术重要性或国家的安全，难免会引发美国政府的安全审查，因此联想这笔交易存在一定的政治风险。

各取所需的交易

联想早在2012年发布“PC+”战略时，服务器业务便是其中一个重要的部分。

“服务器是我们在商用领域里对PC的一个自然延伸。这一方面符合行业的发展趋势，另一方面又符合联想的战略方向。”联想集团董事长杨元庆曾这样表示。当时，联想希望在三年内占据中国市场的20%和全球市场的10%，并将该业务的突破口放在了北美和西欧地区，毕竟欧美的企业级市场占全球市场的近一半份额，需求量巨大。

为此，联想在2012年8月与美国存储巨头EMC成立合资公司，共同研发中低端的X86服务器产品，并在全球代销EMC的高端存储产品。联想希望能以此获得对方的技术优势，并在美国客户中打响自己的知名度。

然而，X86服务器与PC技术要求完全不同，尽管有了EMC的支持，联想在服务器技术上仍和一线大厂有着较大的差距。美国《福布斯》杂志在2012年11月就曾报道称，联想的服务器无法让企业用户从戴尔、惠普以及IBM身上转移注意力。当时，联想在服务器市场的规模不足3%，惠普则是29.3%。

为了加快在服务器领域的布局，2013年初，联想高层开始寻求通过收购来迅速弥补技术实力，并进一步打开海外渠道。就在这时，IBM的X86服务器业务进入了联想的视线。“当时是IBM新任CEO罗睿兰找的我们，问联想是否有意向收购他们的X86服务器业务，我们当时就回应，联想很愿意也很严肃地看待这个问题。”杨元庆说。

联想确实很严肃地看待收购IBM低端服务器业务一事，并开出了最多25亿美元的收购价格，但IBM的要价超过40亿美元。由于价格悬殊太多，双方无法谈拢，交易便一直拖了下来。

但最终联想还是以比当初报价更低的23亿美元的价格获得了IBM的X86服务器业务，对此有分析人士表示，这是因为IBM在硬件上的策略发生了根本性变化。

如今X86都在使用英特尔和AMD的芯片，技术门槛并不高，而一向强调技术制胜，追求高利润率的IBM并不擅长打价格战，在面对竞争对手“低价走量”的模式时，成本高昂的IBM没有任何优势。截至2013年第四季度，IBM在服务器市场的占有率不足8%，惠普则超过25%。

根据IBM的财报，去年第四季度IBM总营收同比下滑了6%，其中包括服务器和存储在内的硬件业务同比下跌26.1%至42.6亿美元，税前利润仅2亿美元；相比之下，IBM软件业务的销售业绩同比增长2.8%至81.4亿美元，税前利润同比增长6%至42亿美元，其中云服务收入达40亿美元，同比大增69%。对IBM来说，未来集中精力发展云端才是王道，X86这种低端服务器业务根本已无足轻重，不如尽快抛售。

依据IBM早先的预计，到2020年全球云服务市场规模将达2000亿美元，而处理负面资产换取资金去开拓更有前景的市场则一向是IBM的作风。各取所需，正是联想和IBM再次成功交易的基础。

联想的新机遇

在一些海外媒体看来，联想吃下的是IBM利润最低的“包袱”，但杨元庆却对此寄予厚望，“预计在未来5年，X86服务器的全球市场规模将由现在的380亿美元增长到460亿美元，在新兴市场增长得会更快，而联想肯定不能错过这一波行情。”

9年前，收购了IBM PC业务的联想并未如一些分析人士所指称的那样被拖累，反而扶摇直上，问鼎全球PC市场老大。对联想而言，这是一个弥足珍贵的经验，何况与当年相比，联想并购IBM服务器业务后所面临的市场形势要比当时的PC竞争格局樂观得多。

“我们绝对有信心让它（IBM X86服务器）赚钱，这个领域的竞争不如PC激烈，主要的玩家就那么几个。我们觉得首先要把IBM的技术优势以及与高端客户的关系承接过来，再加上联想在效率上的优势，这会是一个非常成功的业务。”杨元庆说。

给杨元庆如此信心的正是联想背后庞大的本土市场。“X86服务器是中国巨型商业企业数据中心的不二之选，今后联想可以在电信、金融、政府这些关键的企业级市场的计算中心以及关键计算应用中，提供可靠的高性价比产品。”联想中国区CMO魏江雷表示。

当初收购IBM PC业务之后，联想也曾一度在国际市场频频受挫，好在柳传志及时将战略重心转向中国市场，最终实现逆袭，如今在服务器领域，中国市场同样是联想发展的基石。尽管受到浪潮、华为的冲击，IBM去年第四季度在中国服务器市场的收入下滑了23%，但一旦联想接手，联想的渠道、客户关系以及销售团队都无疑将更有优势。而联想也势必会重新调整“PC+”战略，把以服务器为主的企业级业务摆到和PC、智能终端相同的位置。

“服务器业务的发展一定会比当年收购的PC业务更快。”杨元庆说，“未来10年里，联想一定会有新的支柱业务产生。”