新监管标准对我国商业银行经营绩效的影响研究

王耀青 于研

摘要：依据巴塞尔协议III的标准，中国银监会推出的新的监管标准将会对中国商业银行的信贷行为和经营绩效产生怎样的影响？文章通过基于18家国内商业银行数据进行的实证分析得到如下结论：银监会新的监管标准，短期内可能会对中国商业银行在资本补充、业务扩张和利润增长等方面具有一定的负面冲击。然而，从长期看，这将有利于提高银行风险管理水平，增强银行的稳健性，从而增加银行绩效。

关键词：巴塞尔协议；资本监管；银行绩效

一、 引言

“十二五”规划纲要明确提出参与国际金融准则新一轮修订，完善我国金融业稳健标准。2010年12月巴塞尔委员会发布了《第三版巴塞尔协议》（Basel III），并要求各成员经济体两年内完成相应监管法规的制定和修订工作，2013年1月1日开始实施新监管标准。《第三版巴塞尔协议》确立了微观审慎和宏观审慎相结合的金融监管新模式，大幅度提高了商业银行资本监管要求，建立全球一致的流动性监管量化标准，将对商业银行经营模式、银行体系稳健性乃至宏观经济运行产生深远影响。为推动中国银行业实施国际新监管标准，增强银行体系稳健性和国内银行的国际竞争力，中国银监会在2011年5月3日发布了《中国银行业实施新监管标准的指导意见》，以下简称《指导意见》。《指导意见》以体现逆周期宏观审慎监管要求为指导原则，主要针对资本充足率、流动性风险、贷款损失准备三个方面提出了比巴塞尔协议III更为严格的监管标准。而且，《指导意见》所规定的达标时间较巴塞尔协议III提前两年。巴塞尔协议III从微观审慎和宏观审慎的角度尽可能地对资本进行了更为严格的监管，以避免金融危机的再次爆发，但同时也不可避免地会对银行业带来了较大影响。

关于资本监管对银行业的可能影响，学者们的观点存在较大分歧，有学者认为监管对银行的发展具有积极作用如Buser（1981），Furlong（1989），Boot（1993），代表性观点如Miyake（2007）提出的“资本监管可以维持银行的稳定，并避免银行受到宏观经济的负面冲击，尽管短期会导致经济紧缩，但是加强监管增加了长期运行的资本存量”。同时也有学者认为监管会对银行产生负面影响，如Koehn（1980）， Charles（1991），Hakenes（2011），代表性的观点如Jackson（1999）和Rajan（2000）提出的“资本监管将导致银行减小信贷供给”，Gennotte（1991）提出“资本监管会使银行提高资产组合风险和失败的概率”。较巴塞尔协议III更为严格的《指导意见》究竟会对中国商业银行的信贷行为和经营绩效产生什么样的影响？

巴塞尔协议III背景下的《指导意见》主要针对资本充足率、流动性风险、贷款损失准备三个方面提出了比巴塞尔协议III 更为严格的监管标准，以体现逆周期宏观审慎监管要求为指导原则。本文研究了这三方面更严格的监管标准对我国商业银行的信贷规模以及经营绩效的短期和长期的影响。

二、 数据选取与模型构建

1. 数据选取。本文从国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行中共选取18家具有代表性的银行为样本，包括工商银行、中国银行、农业银行、建设银行、交通银行、招商银行、浦发银行、中信银行、民生银行、兴业银行、光大银行、广发银行、华夏银行、深发展银行、上海银行、南京银行、宁波银行、北京银行，每家银行的时间区间为2003年～2012年。所有数据均来自Bankscope数据库。

资本充足率监管指标选取：资本充足率Total Capital Ratio（用capratio表示）；流动性风险监管指标选取：流动性liquid=Liquid Assets/Dep & ST Funding，贷存比loansdep=Net Loans/Dep & ST Funding；贷款损失准备监管指标选取：贷款拨备率（llrr）loan loss reservation ratio，计算公式为llr=Loan Loss Res/Gross Loans；信贷扩张指标采用信贷增速（用credit表示）；构造一个反映绩效的变量performance=净利差收益/不良率（用perf表示），其中净利差收益Net Interest Margin（用netint表示），不良率impa=Impaired Loans/Gross Loans。

2. 模型构建。先构建下面的面板数据回归方程，看看银行的经营绩效与哪些因素有关，

perf=？茁1capratio+？茁2credit+？茁3loansdep+？茁4liquid+？茁5llrr

首先检验模型是固定效应还是随机效应，最常用的方法是Hausman检验，Hausman检验的零假设H0是随机效应，经检验P值为0.212 7，不能拒绝原假设，即选用随机效应模型。结果见表2。

由表2回归结果可见，中国商业银行的绩效与资本充足率和信贷增长有正向的关系，与贷款拨备率有明显的负向关系，这与预期相符。目前中国银行业的资本充足率处于较高水平，主要商业银行的资本充足率均已超过监管的下限，故资本充足率的监管不会对我国银行的绩效产生负的影响。而且资本充足率较高的银行化解吸收一定量的风险的能力较高，当然其绩效就高。另外，我国的商业银行基本上还是以存贷利差收入为主要的盈利方式，所以信贷的增长程度直接决定了商业银行经营绩效。当然贷款拨备率计提增加，银行的可控资金就减少，那么收益会降低，从而影响绩效。

三、 基于VAR的实证研究

既然银行绩效主要由信贷增长和潜在的风险来反映，而资本充足率、流动性、存贷比、贷款损失准备等监管指标直接影响到的是银行的信贷规模，从而间接的影响到银行的绩效。所以本文接下来将以VAR模型为基础，具体运用Granger因果关系和脉冲响应函数来分析监管要求的变化对我国银行业经营绩效长期和短期的影响关系。

在运用VAR模型做实证分析之前，我们首先需检验各数据序列的平稳性，结果显示各变量均为非平稳向量，而一阶差分序列除了△liquid在10%的显著性水平下通过了含有截距项的ADF检验，其它变量在5%的显著性水平下均显著的通过了既无截距项也无趋势项的ADF检验（见表3），所以原变量都是I（1）序列。接着对数据做滞后一阶的格兰杰因果关系检验，检验结果见表4。

从格兰杰因果关系检验结果看出，在10%显著性水平下，capratio，liquid，loansdep都是credit的原因。信贷增长credit与贷款拨备率llrr之间没有明显的因果关系。下面通过VAR脉冲响应具体分析资本充足率、流动性、贷存比这三个监管指标如何影响信贷增长credit的。由于在VAR模型中各个向量的先后次序不一样会导致的结果大不相同，所以我们建立三组VAR模型，分别研究capratio，liquid，loansdep与credit之间的脉冲响应关系。根据AIC信息准则，选用VAR（1）模型来分析脉冲响应。（结果如图1-图3）

从图1可以看出，给capratio一个标准差的冲击，credit最初会产生一个很小的负面作用，但是很快就变为较剧烈的正向影响，并在第一期末响应值达到最大，然后逐渐回复到原来水平。说明中国商业银行监管要求随着新协议而明显提高，马上会对商业银行产生一个负面影响，商业银行当前面临着补充资本的压力。银行的规模扩张节奏放缓。但是很快随着资本充足率的提高，满足监管要求后，充足的资本金对银行中期内的信贷扩张有一个正向的影响，长期来看几乎没有影响。

从图2可以看出，给liquid一个标准差的冲击，在最初会对credit有一点负面的作用，但是马上就变为一个明显的正向冲击，在第一期末响应值达到最大，而且这个正向的影响会一直持续下去。说明加强对银行资本的流动性监管，当时会有一个小的负面冲击，但是中长期来看，银行保持一个很好的流动性，对银行的信贷扩张有一个持续的正面影响，所以加强流动性监管对银行的当时和长远的健康发展都有一个积极的意义。

从图3可以看出，给loansdep一个标准差的冲击，会对credit产生负向的影响，并且在第一期末响应值达到最大。随后这种负面影响会逐渐减小，最后几乎回到原来水平。说明贷存比的严格要求对商业银行的信贷扩张确实有负面的影响，而且在短期会达到最大，长期看影响较小。但是这种逆周期的监管措施会降低银行的破产风险，有助于提高商业银行的稳健性，增加银行绩效。

四、 总结

银监会实施的新的监管标准，限制贷存比等增强资本的逆周期性的监管措施，在经济上升时期，信贷高速扩张时，会对银行在业务扩张和利润增长等造成短期的冲击。但从长期来看，这将有利于激励银行提高风险管理能力，增加银行的稳健性，从而提高银行的经营绩效。监管当局对商业银行的各种监管指标，尽管短期会缩减银行的利润空间，但是长期来看监管力度的加大有助于降低均衡利率水平，减少银行的融资成本，从而增加银行的利润水平。从面板数据回归的实证分析中看到，资本充足率的提高并没有对银行绩效产生负面的影响，这主要由于我国商业银行的整体资本充足率水平较高。尽管监管要求甚至超过巴塞尔协议III的要求，但是中长期来看对我国商业银行不会造成负面的影响。从脉冲响应图中也验证了这一点。提高资本充足率监管要求，当下对银行信贷扩张有微小的负面冲击，但是很快就转为正面的效应。只要满足监管要求后，充足的资本金对银行中期内的信贷扩张有一个正向的影响，长期来看几乎没有影响。通过脉冲响应分析还表明，限制流动性对银行短期信贷增长有一点负面冲击，中长期看银行保持一个很好的流动性，对信贷扩张有一个持续的正面影响，所以加强流动性监管对银行的当时和长远的健康发展都有一个积极的意义。同时，限制贷存比对于银行中短期的信贷规模有一个负面的影响，长期来看这种负面影响会逐渐减弱，最后消失。但是这种逆周期的监管措施会降低银行的破产风险，有助于提高商业银行的稳健性，增加银行绩效。综上所述，根据巴塞尔协议III中国银监会提出的新的监管标准，从短期看可能会给中国商业银行在资本补充、业务扩张和利润增长等造成冲击。但从长期看，这将有利于提高银行风险管理水平，增强银行的稳健性，增加银行绩效。

参考文献：

1. Boot A， Greenbaum S.Bank Regulation， Rep- utation and Rents： Theory and Policy Implications in Capital Markets and Financial intermediation. Cambridge： Cambridge University Press，1993：262- 285.

2. Buser SA， Chen AH， Kane EJ.Federal Deposit Insurance， Regulatory Policy and Optimal Bank Capital.Journal of Finance，1981，（35）：51-60.

3. Charles C， Charles K.The Role of Dema- ndable Debt in Structuring Optimal Banking Arra- ngements.American Economic Review，1991，（81）：497- 513.

4. Diamond D， Rajan R.Liquidity Risk， Liqu- idity Creation， and Financial Fragility.Journal of Political Economy，2001，（109）：287-327.

5. Furlong FT， Keeley MC.Capital Regulation and Bank Risk-Taking：A Note.Journal of Banking and Finance，1989，（13）：883-891.

6. Gennotte G， Pyle D. Capital Controls and Bank Risk.Journal of Banking and Finance，1991，（15）：805-824.

7. Hakenes H， Schnabel I.Capital Regulation， Bank Competition， and Financial Stability. Econ- omics Letters，2011，（113）：256-258.

8. Jackson E， Klich J， Poznanska K.Firm Crea- tion and Economic Transitions.Journal of Business Venturing，1999，（14）：427-450.

9. 戴金平，金永军，刘斌.资本监管、银行信贷与货币政策非对称效应.经济学（季刊），2008，（2）：481-507.

10. 黄宪，马理，代军勋.资本充足率监管下银行信贷风险偏好与选择分析.金融研究，2005，（7）：95-103.

11. 钟伟，谢婷.巴塞尔协议III的新进展及其影响初探.国际金融研究，2011，（3）：46-55.

12. 黄宪，马理，代军勋.资本充足率监管下银行信贷风险偏好与选择分析.金融研究；2005，（7）.

13. 杨如彦，崔海亮.货币政策的信号传导机制：国内银行间市场的证据.世界经济，2006，（10）.

14. 李夺.资本充足率监管与商业银行经营目标的路径选择.金融论坛，2006，（2）.

15. 李国平，黄国勇.新巴塞尔资本协议研究动态.东南大学学报（哲学社会科学版），2007，（2）.

16. 李宗怡，冀勇鹏.我国是否应该引入资本充足性管制制度.财经科学，2003，（2）.

17. 孙明华.我国货币政策传导机制的实证分析.财经研究，2004，（3）.

18. 李扬，彭兴韵.存款准备金与资本充足率监管的货币政策效应.财经理论与实践，2005，（3）.

基金项目：上海财经大学研究生创新基金项目（项目号：CXJJ-2012-376）。

作者简介：于研，上海财经大学金融学院教授、博士生导师；王耀青，上海财经大学金融学院博士生。

收稿日期：2014-01-27。