论企业在钢材期货交易中的组织架构

●刘勇

论企业在钢材期货交易中的组织架构

●刘勇

钢材期货上市四年多以来，越来越多的钢铁企业开始进入期货市场，钢铁企业参与期货交易的目的是保障生产和经营的稳定以及提高销售和利润的可控性，绝不是通过投机交易来获利。因此，企业在准备进行套利保值时，必须建立起与套期保值相适应的内部组织架构，以规避套期保值过程的操作、运营管理等风险，确保套利保值工作的顺利开展。

企业 钢材期货 组织架构

企业通过期货市场进行套期保值时，必须建立一个健全的组织管理架构，有没有一个分工明确、各司其职、上下沟通顺畅的组织架构，将直接关系到套期保值的成败。组织架构是企业参与期货保值业务管理的核心。

一、企业参与期货交易组织架构模式比较

经过对多家企业的调研和对现有资料的归纳整理，企业期货业务的组织架构按照期货业务的归属部门可以分为三种方式：财务主导型、业务主导型和子公司操作总部监控型。

（一）财务主导型

财务主导型是将公司期货业务部门放在财务部，很多公司在刚刚接触期货业务是往往采用这种模式。其组织架构如图1所示。

图1 财务主导型组织架构

图2 业务主导型组织架构

图3 子公司操作总部监控型组织架构

其优势可概括为以下几点：一是财务部是企业资金管理部门、在资金管理、调度和风险控制方面有先天的优势；二是某些公司财务部门兼有对外投资的职能，具有金融行业的相关知识和投资经验；三是财务部门对企业经营数据了解全面，能够从公司层面进行期货运作的考虑；四是财务人员一般业务素质较高，学习期货业务相关知识较快；五是避免部门功能重复，节约财务、人事、风险控制等资源的成本。

图4 武汉钢铁（集团）公司的组织架构

这种模式存在以下几点缺陷：一是虽然财务部门能够全面了解企业采购、销售数据，但时效性不强，决策可能滞后；二是财务部门不在采购、销售一线对价格变化和水平不够敏感；三是期货运作和期货监督在同一个部门，风险控制的难度较大；四是系统性的统一方针与计划可能会与下属公司利益相悖，容易引起公司内部矛盾；六是信息收集与传达程序繁杂，若出现信息不准确的现象，则会严重影响套保的设计与执行效果；七是权责不明晰，方案制定与执行分离，易出现亏损处理责任推脱现象。

（二）业务主导型

业务主导型是将公司期货业务部门放在采购、销售或者市场（两者结合）部等业务部门，很多期货运作时间较长的大型企业往往采用这种模式，如江铜、大桥局、丹江铝业都是采用这种模式。采用这种模式的企业往往有一个渐进的过程，前期先把期货业务部门放在采购或者销售部门，但随着期货业务的逐渐深入，企业往往会将采购和销售部门合并成市场部，这样能够同时、及时的获得采购和销售数据，更好地利用期货这一工具。其组织架构如图2所示（见上页）。

其优势有：一是了解企业采购、销售数据准确、及时，能够根据每一笔订单及时调整保值头寸；二是了解产业链变化情况，对价格及其变化更加敏感；三是业务部门之前就做一定价格预判的工作，对价格的预测和行情能把握得更加准确；四是采用这种模式可由财务部门协助控制风险，风险控制的制度更加完善。

这种模式具有以下劣势：一是业务部门风险意识不及财务部门；二是缺乏期货等金融市场运作经验；三是市场部门的工作性质可能导致人员无法安下心来进行期货运作。

（三）子公司操作总部监控型

对于大型集团公司，在期货运作上还有另外一种模式，那就是由集团总部控制风险，由各子公司独立运作、自负盈亏。目前云铜等企业采用这种模式。其组织架构如图3所示（见上页）。

这种模式具有以下优势：一是集团能有效的控制期货业务总体风险；二是子公司能够根据实际经营情况进行保值操作；三是分公司执行套保的组织架构层级较少，运转快，效率较高；四是权责分明，不存在责任属向问题。

这种模式也存在以下问题：一是总部对子公司期货业务运作的管理空间有限，无法根据企业经营战略调整子公司期货头寸；二是期货部门多了一个层级，相互的合作、协调面临考验；三是成本较高，重复设置的部门，需求大量的财务、人事、风险控制等资源，增加了成本。

二、武钢期货业务组织架构模式建议

（一）武钢的特性

经过50多年的发展与建设，武钢集团现已成为钢铁生产规模近4000万吨的特大型钢铁联合生产企业集团，公司钢铁主业资产主要分布于武汉钢铁股份有限公司、武钢集团鄂城钢铁有限责任公司、武钢集团昆明钢铁股份有限公司、广西钢铁集团有限公司等二级控股子公司。武汉钢铁（集团）公司下属成员单位数量众多，员工人数及下属分支机构的数量也较多，组织结构和管理体系复杂。兼并重组鄂钢、昆钢股份和柳钢集团后，双方公司独立运作，但财务报表合并。武汉钢铁（集团）公司的组织架构如图4所示（见上页）。

（二）武钢期货业务组织架构模式设计

根据马克斯·韦伯（Max Weber）理论和现有企业期货业务的组织架构，基于武钢自身的规模、业务特点等，笔者认为公司应采用由鄂钢、昆钢独立开展期货业务、自负盈亏，由总部对期货业务头寸和风险进行有效管控的做法，在组织架构设计上可以借鉴子公司操作总部监控的模式。其组织机构设置及职责分工如下：公司设立期货领导小组，组长由公司分管财务工作的领导担任，组员分别由财务、销售、运改、审计等部门负责人及期货主管组成。期货办公室设在公司计财部，设期货主管、研究员、风控员等职位。期货办公室对公司相关成员单位期货业务进行全程监管，统一管理。公司相关成员单位成立期货领导小组。总经理任组长，销售负责人为期货分管领导。财务负责人为资金调拨审批人，负责资金调拨审批。公司相关成员单位期货办公室设在销售部门，负责期货日常运作。期货办公室设期货主管、研究员、交易员、结算员、风控员。

1.公司期货领导小组主要职责为：（1）明确公司期货套期保值思路。（2）审批公司期货套期保值可行性研究报告、管理办法、风控办法、管理制度。（3）审批公司相关单位重大套期保值方案，处理期货重大风险事件。（4）监管公司期货业务执行情况。（5）评估公司期货套期保值效果。（6）处理公司期货业务其他重大事项。

2.公司期货办公室主要职责：（1）设计公司期货项目，编制公司期货套期保值可行性研究报告、管理办法、风控办法、管理制度。（2）完成期货各项筹备工作：品牌注册、硬件设施建设、人员配置、期货经纪公司选择、法人开户等。（3）审核公司相关单位套期保值方案、操作计划。（4）对各公司相关单位期货业务进行全程监管、统一管理。（5）评估公司相关单位期货套期保值效果。（6）建立与期货经纪公司、监管部门良好的沟通协调机制。

3.公司相关成员单位期货领导小组主要职责：（1）明确套期保值思路，对保值结果负责。（2）审批重大保值方案，在国务院国资委及公司限定范围内就保值品种、保值量、资金规模、目标价位等做集体决策。（3）就重大行情下的大规模操作做集体决策。（4）处理重大期货风险事件。（5）监督期货业务执行情况。（6）处理期货业务其他相关重大事项。

4.公司相关成员单位期货办公室主要职责：（1）进行期货准备工作：硬件设施配备、人员配置、期货经纪公司选择、法人开户等。（2）建立完善的信息收集渠道、整理数据，提供高质量的行情分析和策略建议。（3）根据行情走势和经营需要，编制保值方案及操作计划。（4）严格执行经审批的保值方案，控制交易风险，完成交易任务。（5）编制交易报表，汇报交易情况。（6）在市场行情发生较大变化时，及时提出修订方案。（7）处理期货业务其他相关事项。

总之，企业在设计自身期货业务组织架构时，不能盲目照搬其他企业的做法，而应当根据自身的规模、业务特点等选择适当的组织架构。

[1] 贾海滨.钢铁企业如何参与期货市场[EB/OL].中国钢材期货网，2009.7.16

[2] 武汉钢铁（集团）公司网站信息[EB/OL].2012.5.12

（作者单位：武汉冶金管理干部学院经管系 湖北武汉 430081）

（责编:贾伟）

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