淮南矿业发展金融产业服务实体经济探析

韩艺璇

（南京财经大学金融学院，南京210003）

金融产业是经营金融商品的特殊行业，包括银行业、保险业、信托业、证券业和租赁业。金融产业属于虚拟经济。简单说，都是直接以钱生钱的活动。实体经济指物质的、精神的产品和服务生产、流通的经济活动，它主要包括工业、农业、交通运输业、建筑业等产业。实体经济是金融产业（虚拟经济）的基础。金融产业是实体经济发展到一定程度的必然产物。但是两者并非同步发展，而是有其自身发展的运行规律，从而形成一个相对独立的经济活动领域。

淮南矿业集团是全国520家大型企业集团和安徽省17家重点企业之一。进入新世纪以来，淮南矿业集团实体经济实现超常规发展，金融产业（虚拟经济）也逐渐开展。如何将集团金融产业与实体经济进行有机结合、统筹协调、相互促进良性发展，是当前值得探讨和分析的重要问题。

一 发展金融产业服务实体经济的现实意义

（一）国内外经济政策形势提供了发展空间

1 国内外经济形势

国际金融危机以来，世界经济复苏进程艰难曲折，脆弱性、不确定性和不平衡性成为世界经济发展的重要特征，各国央行短期内仍将继续维持较宽松的货币政策。当前，世界经济继续处于政策刺激下的脆弱复苏阶段，总体形势相对稳定。从中国经济结构看，短时期国际收支顺差的格局将维持不变，随着出口逐步企稳，人民币升值预期形成。

中国未来经济增长已经由高速增长换挡为中高速增长，进入新常态。煤电中长期内仍保持主导能源地位。金融业保持整体向好态势。经济环境及金融市场的进一步发展为淮南矿业发展金融产业提供了发展空间。把握利率走势，降低融资成本，提高经济效益，是国企需要把握的机遇。

2 金融产业政策形势

国家银监会对企业发展金融产业监管严格，业务受限。党的十八大以来，金融市场对内对外扩大开放度，国家逐步允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，股票发行注册制，以及设立自贸区。人民币利率市场化对做资本战略机遇很大，利用现在民营资本以及利率市场化带来的中小银行的常态退出、洗牌，给淮南矿业带来更多的参与兼并重组、持有更多金融股权的机会。以前不可行的逐步可行，以前模棱两可的现在逐步明确，从而带来有利机遇。

（二）自身发展亟需发展金融产业服务实体经济

1 淮南矿业自身发展战略

早在2002年淮南矿业即结合实际，前瞻制定了“建大矿、办大电、做资本”发展战略，显示出集团公司早已将金融产业摆在了重要位置。十多年来，淮南矿业取得了超常规发展，煤电等产业已具有较大规模，资本运作战略稳步推进，但金融产业发展相对来说仍是短板。要把淮南矿业发展推向新的高度，实现实体经济和金融产业“两翼齐飞”，就必须深化做资本战略，不断创新拓宽金融资本运作思路，借助资本手段，有效解决金融服务支持实体经济发展。

2 淮南矿业金融产业优势

专业素质较高的管理层。从金融机构引进了专业人才，组建了一支具有较强执行能力、务实进取的管理团队。建立了以风险控制和业绩考核为导向的激励机制。此外，不断完善的内控制度、与金融机构紧密的合作关系及持续提高的人员素质等都为金融产业发展奠定了坚实基础。

拥有四个金融资本机构及平台。淮南矿业目前拥有金融机构：财务公司，以及资本运作平台：上海淮矿资产管理公司、淮矿国际公司、扬子银行等多个金融资本平台。

财务公司定位为淮南矿业集团资金集中管理和结算平台、统一融资管理平台，对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理、担保、贷款及融资租赁等业务。当前首要任务是保证集团发展资金需求，发挥平台优势，支持实体产业发展；其次是加大金融股权投资，在国家政策允许情况下，走产业银行之路。

上海淮矿资产管理公司作为集团参与资本市场的窗口、投资非银行金融机构的平台，当前任务首先是对自身业务进行定位和完善；其次是加强与集团各单位的联系与合作，开拓业务渠道，提升盈利水平，树立市场形象。

淮矿国际公司作为开展境外业务和拓宽融资渠道的平台。当前任务首先是一是拓展自身业务，不断做大国际贸易规模，提高盈利能力；二是通过委贷、贸易、人民币跨境双向资金池等途径，为集团发展提供融资支持。

二 金融产业现状支持实体经济的途径和方式

（一）加大融资力度

集团实体经济实现超常规发展后，制约集团经营和发展的主要问题是负债高，资金成本高，可支配自有资金少。金融产业特别是财务公司的主要任务之一，是为集团发展提供融资服务，确保资金链安全。财务公司成立后，代理集团融资额逐年上升。融资手段日益丰富，融资能力大幅提升，满足项目建设资金需求，促进集团发展。

（二）实施金融投资

截至目前基金共投资18个项目，8.27亿元，其中5个项目已向证监会申请上市，11个项目计划今年申请上市，成功上市后将陆续取得回报，并且不断加大对优质金融股权的投资。2011年，成功实施了云南新吉克资产管理项目，获得4 000万元管理费收入。这都被交通银行、中信信托等金融机构作为经典案例进行推广。可见，金融投资不仅现在，将来也会是经济发展的重头。

（三）参股均股实体经济

集团以采矿权作价出资，资源作为资本金，与电力合作，对方拿货币资本金，双方50%出资。与上海电力、浙江能源合作成立了淮沪煤电公司、淮浙煤电公司，打破行业和区域界限，实现深度产权链接，产业融合，促成了煤电一体化。2008年金融危机时期，电力行业普遍亏损，给资本输出带来发展机遇。集团充分利用资源优势，通过煤炭保供，选大不选小，选新不选老，选好不选差，参股保供能力强、机组效率高、管理先进的优质电厂，按股权比例分享利润。企业还通过股权重组，兼并收购控制西部资源，建设蒙西基地，一系列的参股均股实体经济给企业的发展提高到了新的层次。

（四）推进产业集成

排列组合、统筹兼顾、经营集成可以出效益。实体经济之间、虚拟经济之间、实体经济与虚拟经济之间进行经营集成。实施全面预算管理，重点加强工程、资金、成本、费用等预算控制。每季度召开金融资本运作调度会，推动金融产业集成和金融资本运作。用经营调度会、金融资本运作调度会、安全生产技术经营部门协调会等平台，优化组合供与销、买与卖、投资与融资、洗选与销售等经营要素，提高效益。

为了进一步认清该集团金融产业发展现状及前景，提出有价值的解决方案，笔者对上海淮矿资产管理公司及其合作伙伴公司——中信证券进行了一次有意义的实地调查。在中信证券股份有限公司上海分公司，了解到在2013年其监管层推出的多项创新业务从有到无快速发展，成为行业收入增长的新引擎。同时，认识到证券公司的发展越来越多样化、国际化，对企业的融资和发展起到愈加重要的作用和扶持。金融产业发展中，资本中介业务的多样化发展可以满足客户多样化的需求。当前企业的实体金融发展中，国际化的跨境业务，如：投资银行、固定收益、另类投资、证券金融等多元布局，能为各类客户提供跨境交易以及投资融资服务。

三 今后金融产业发展的几点建议

目前短期内淮南矿业金融产业尚未发展成熟，并且国家对金融领域投资限制尚未放开。金融产业首要任务是充分发挥现有平台作用，支撑实体经济发展，加强集成形成合力，实现实业资本与金融资本融合，助推实业健康发展。

（一）金融产业发展总体建议

金融产业发展可以围绕三个方向：一是为集团战略发展提供综合金融服务；二是定位和拓展各平台自身业务，不断发展壮大；三是进行多元化投资，战略性控股或投资各类金融机构，非战略性投资适机处置，获取投资收益。

（二）进一步整合现有三大金融业务平台

1 财务公司

以提高资金集中度为目标，紧跟银监政策变化和集团公司发展步伐，积极向集团产业上下游客户推出金融服务，拓展公司服务范围，提升业务管理规模。发挥统一融资平台作用，加大使用境外资金力度，发挥在上海自贸区设立的外商投资融资租赁公司的作用，积极探索创新融资渠道和产品，切实解决淮南矿业集团的资金需求。

2 上海淮矿资产管理公司

紧紧围绕集团发展战略，确立全面效益意识，以经济效益为中心，围绕实体经济做资本。坚持“创新资产管理模式、扩大资产管理规模、提高资产管理收益”的原则，开拓资产管理业务，拓展和深化资产管理业务，扩大资产管理规模，为集团资本运作提供强有力的支持。公司将从前期主要依靠自有资金投资，朝着合理运用资本市场杠杆、管理社会资产的方向发展。分三步走，第一步是完善公司治理，构建基本业务模块；第二步是低位股权收购，扩张投资规模；第三步是科学整合股权，实现金融控股目标。

3 淮矿国际公司

大力开展国际贸易及代理进出口设备业务，提升公司市场认可度和影响力，逐步打通与集团所属的内地企业之间的业务渠道。增强资金筹集能力，提供公司盈利水平，扩大资产管理规模，充分发挥人民币跨境双向资金池的作用，采取银行贷款、发行债券、基金等方式获取境外低成本资金，支持集团实业发展。发挥海外金融等资源优势，搭建境外资本运作平台。

（三）投资设立中外合资融资租赁公司

当前国家对企业以及民间机构开展金融相关业务很多限制，准入门槛过高。而设立金融租赁公司，准入门槛相对较低，可以在全国做业务。以往设立的金融租赁公司以银行系居多，利用现有的网络和客户资源，比较成功。设立金融租赁公司，目前全国有牌照的还不到20家，展业不受地域限制。设立中外合资融资租赁公司是解决企业融资难的一个重要途径，可以引进大量国外低成本融资。

当前可以在上海自贸区成立融资租赁公司，作为境外融资平台，降低融资成本，盘活企业固定资产，优化企业财务结构。集团成立融资租赁公司后，可以立即联系融入外债资金，通过开展直租、售后回租业务对集团融资，达到低成本境外融资的目的。同时享受税收优惠政策。

第一阶段可以融入外债资金，并将外债资金通过融资租赁业务投入到集团实体产业，实现集团低成本融资。第二阶段，可以通过其他方式筹集债务资金和权益性资金，对集团外其他企业开展业务，实现公司做强做大。

（四）积极推动整体上市工作

集团可以成立金融资本运作领导小组，整合利用好财务公司、上海资产管理公司、淮矿国际三大金融业务平台，充分发挥芜湖港上市公司作用，与国内知名金融机构建立战略合作关系，积极推动集团整体上市工作。目前制约集团经营和发展的主要问题是负债高，资金成本高，可支配自有资金少。破解这些难题，最有效手段就是金融资本运作，可以通过上市，筹集大量低成本资金。通过上市，可以促进实业资本与金融资本更好融合，为实体经济提供有力支撑。

［1］姜波克.国际金融新编（第四版）［M］.上海：复旦大学出版社，2008.

［2］宋汉光.强化金融服务实体经济功能的思考［J］.银行家，2012，（8）.

［3］杨农.金融服务实体经济 需要“两轮驱动”［N］.经济日报，2012－05－02（003）.

［4］董建岳.关于中小企业金融的现实思考［N］.金融时报，2012－11－05（009）.

［5］袁艳辉，李丽华.国外中小企业金融支持政策对我国的启示［J］.科技进步与对策，2000，（9）：162－163.