仍是标准的偏空格局

高子剑

走势戏剧化

本周（3月17日至3月21日）沪深300现货2涨3跌，累计全周上涨1.69%，周K线4连阴结束。

走势很戏剧化，周一和周二维持在上周五的收盘价以上，周三下跌，周四大跌，又将2013年6月25日钱荒后的低点改写。周五再创新低后，飙涨3.44%。日K线在60日均线以下，季均线斜率向下，还是标准的偏空格局。

公义终将在结算彰显

上周主要内容为：

贴水过大视为反指标，意思是期指过度看空，高某认为他们是错的。那么，除了贴水过大，空方的行为也会告诉你，他们没有信心。具体体现在，“下跌空方进场，上涨空方离场”。再将这句话应用到价差和持仓量上，“下跌贴水放大，上涨贴水缩小”，“下跌持仓量增加，上涨持仓量减少”。

最近，一位同是基督徒的卖方老兵，写了一封email，其中一段是：“我们的生命中少了一位重要的参与者，就是上天。你需要的公义，无论经过多长时间，他终究会彰显；你需要的怜悯，无论你经历多少过错而回转，他都为你准备好了。他是最了解你的那一位。”贴水过大是不合理的，空方的结局应该是亏损。下周就是结算，公义终将彰显。公义的彰显在本周五到来。

空方被教训

前两周已经说过，空方失控了，他们会错。换言之，大盘会上涨。就在本周四，再度向下破位之际，周五来了大涨。

当市场的情绪过热时，多数的情况，会被市场修正。例如，1990年日本和2007年美国的房地产泡沫，不会用房价高位不动、等待经济慢慢增长到位的方式来修正，一定是房价大跌。这世界上，没有这样的好事，因为不合公理。所以，贴水过大，结局一定是大盘大涨，贴水大幅缩小，持仓量大幅减少（即空方离场）。这样的情况，本周五完全符合。IF1404的贴水从周四的1.51%大减至0.23%，4个合约持仓量掉了13346手。想要用期货不动，现货下跌来修正贴水，有这么便宜的事情吗？

阳光身后的阴影

最后，讲一个故事。最近在读林达的书，《近距离看美国之一，历史深处的忧虑》，我很喜欢序言的某一段：“美国不是一个善于遮羞的国家，它投出一片阳光，就落下一片阴影。……他们似乎也很清楚有这么一片阴影，他们只是迫不得已在承认一个简单的道理，如果你追求阳光，你就躲不开身后的阴影。”如果你追求公义，你期待失控的空方被处罚；如果周五的大涨是阳光，周四就是阴影。那么，你在阳光到来前，经受住阴影的考验了吗？