LED引爆第三次光源“革命”盛宴

LED 照明为继白炽灯、荧光灯之后的第三次光源革命，LED 灯具有望逐步占领照明市场。

2013年全球LED 市场规模为124 亿美元，2020年将达到1500 亿美元规模左右，复合增速达42.6%。而作为全球主要LED 生产及消费国之一，随着政策的逐步推进和需求的爆发，我国LED 产业面临重大的历史机遇，将产生巨大的投资机会。

LED 照明爆发大趋势下，齐鲁证券看好LED板块的长期投资价值。

其一，看多整个LED 板块，具有超配价值。长期来看，照明渗透率将加速提升，预计2013～2016年LED 照明渗透率从10%以上提升至50%左右，驱动LED 照明全产业链步入高景气周期。

其二，从照明行业价值链及发展趋势看，目前LED 外延芯片利润占比约70%，封装环节约为10～15%，而应用环节约为10～20%，处于价值链前端芯片环节占有极高的附加值。

其三，预计LED 板块2014年及2015年营收增速为50%及30%以上。

其四，LED 产业整合速度明显加快，产业集中度逐渐提升，拥有核心技术优势、渠道优势、以及规模优势的产业链细分环节龙头将通过外延式扩张迅速壮大。