中国新能源金融安全状况评价

李凯风++王敏敏++宋鹏鹏

【摘 要】 我国传统能源对外依存度越来越高，传统能源已不能满足经济日益发展所带来的对能源的新增需求，突显发展新能源的重要性。而新能源金融安全是影响新能源发展的重大问题，包括宏观、中观、微观三个层面的安全。文章运用比较分析法对新能源金融安全运行中的风险因素进行分析，运用AHP分析法对各影响因素赋权，并对每个样本新能源企业的标量化数据进行综合加权计算其得分情况，采用BP神经网络模型预测其权数得分。最后结合数据综合分析评价我国新能源安全状况并提出对策建议。

【关键词】 新能源； 新能源金融； 金融安全； 安全状况

一、引言

近年来，能源气候变化成为各国关注的主要议题。在国家政策支持下，我国以风电、光伏发电、核电、生物质能发电为主的新能源发电规模迅速攀升，装机容量占全国电力总装机容量的比例不断提高。到2020年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降40%～45%，非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右，这两个方面的发展目标是当前我国新能源发展的总体目标。新能源将以其清洁、可持续的特性成为替代化石能源的最优选择，而不断降低的生产成本也为新能源的快速发展提供了基础。未来十年我国新能源行业仍将保持较快增长速度。

新能源总体上还处于产业发展的初级阶段，新能源产业是高技术、高投资、高风险的新兴产业。相比于传统能源行业，新能源的快速发展也离不开金融的支持。但与传统能源不同的是，新能源在技术、金融市场、政策导向等方面又有其独特性，新能源技术的发展还不成熟，且核心技术被国外控制，虚拟金融市场对新能源的支持相当有限；新能源的政策导向性更为明显。因此从新能源金融安全入手，分析影响我国新能源金融安全的主要风险因素，建立风险衡量指标体系，对其进行安全状况评价，促进新能源产业健康发展具有重大的现实意义。

二、新能源金融安全相关概念与研究范畴界定

（一）新能源，新能源金融与新能源金融安全

目前，对于新能源有很多种说法，如可再生能源、清洁能源等。新能源又称非常规能源，是指传统能源之外的各种能源形式。如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。而对于新能源金融学术界没有一个统一的定义，比对国内学者对能源金融的定义，认为新能源金融是以新能源产业链为依托，借助金融手段，从最初的融通资金、中间的整合资源、最终实现价值增值三个方面研究新能源产业与金融产业的互动，并针对性地提出相应保障措施。它研究的是通过分析新能源产业与金融产业的结合点，将金融手段嵌入到新能源产业发展的全过程中，创新符合新能源产业发展的金融产品，帮助新能源企业解决资金问题，促进新能源产业快速发展。顾名思义，新能源金融安全就是用相应的保障措施促进新能源行业的发展，保证新能源行业投资和融资目标的顺利实现。

（二）新能源金融安全研究范畴

从新能源金融安全的重要性以及新能源行业的发展对我国未来经济发展以及战略需求的重要性出发，由于其风险影响因素的多样性和复杂性，对新能源金融安全状况的评价与分析应从不同层面着手。宏观层面，新能源作为传统能源的替代品，其地位应该上升到国家能源安全层面乃至与国家经济安全目标的实现紧密结合。中观层面，新能源金融的安全不仅包括新能源行业的安全，如技术与市场安全；也包括金融行业的资金安全，如贷出资金的回收。微观层面，站在每个新能源企业的角度，要考虑到投融资决策是否符合企业的发展战略，企业的财务能力等。因此，对于新能源金融安全运行状况的评价应该从企业、行业和国家三个方面着手，如图1所示。

1.国家层面的新能源金融安全

从国家的角度出发来看新能源金融安全问题，首先要考虑到国家安全及战略目标的实现问题，即新能源对国家能源安全的支持度，表现在实体经济领域则为新能源的供给要满足经济需求。但鉴于新能源发展领域的高技术、高投入、高风险，需要大量的资金做保障，而且其投资回收期长，还有很多不可预见的风险。因此，新能源行业的发展需要国家的支持，包括资金支持与政策支持。如每年增加对新能源行业的财政投资力度，引导国内外投资者投资于我国的能源事业，建立良好的融资平台，出台新能源产业扶持政策，减免新能源企业税收，提供技术方面的支持等。另外，国家应努力为新能源企业的发展提供一个良好的宏观环境。对影响新能源发展的各种动向进行监控，保持国内宏观经济的稳定，及时化解可能存在的系统风险。

2.行业层面的新能源金融安全

在新能源金融这个系统中的行业应该包括新能源行业与金融行业两种类型，但鉴于研究主体是新能源故在此只研究金融行业对新能源的支持问题。但对于新能源行业来说，风险来源不仅仅限于资金融通方面，也在于新能源行业本身的风险。其一，地域安全问题。地域差异是新能源区别于传统能源的一个重要方面，如风能、太阳能等就有明显的地域特征，因此不是每个地方都适合发展新能源，即使以二次能源形式加以转移利用，其成本问题也是不容忽视的。其二，技术安全问题。众所周知，新能源行业是高技术行业，就算不考虑成本因素，我国发展新能源所需要的技术也不是一朝一夕能够达到的，况且现有的核心技术都被国外掌控，其使用成本不可忽略。由于地域因素带来的风险不便衡量，故后面行业层面的指标选取只考虑技术风险。

3.企业层面的新能源金融安全

金融对新能源的支持包括虚拟金融和实体金融，前面提到以新能源行业为依托的金融产品几乎没有或处于初级阶段故只研究实体金融。进一步分析，新能源企业与金融企业是互利共生的关系，新能源实体金融安全有两层涵义：一是新能源企业的投融资安全，即保障能顺利从金融企业融资并把筹集得到的资金投入于新能源项目中，在偿还金融企业的贷款后获得收益。二是金融企业对新能源企业的投资安全，即保障能从新能源企业顺利收回贷款的本金和利息。对于后者来说，金融企业早已形成对企业投资情况监控的一整套系统，因此只需站在新能源企业的角度考虑其投资安全与融资安全即可。

三、新能源金融风险评价指标体系

（一）建立风险衡量指标体系

通过对新能源金融安全运行的剖析，从宏观、中观、微观三个层面分别选择政策、技术、投融资作为风险因素。政策风险是由于国家法律法规及政策变化给企业带来的影响。如国家制定的新能源发展的安全标准、技术要求、环保措施以及税收优惠政策、项目支持度等。技术风险是指因技术方面的因素及其变化的不确定性导致创新失败的可能性。包括：第一，新技术本身的不成熟；第二，技术依靠水平不够；第三，可替代的新技术的出现。投融资风险包括投资风险和融资风险，是新能源企业从资金的来源、运用与回收整个资金链运行过程中面临的风险。如贷款的偿还、充足的流动资金、项目投资收益的多少、原始投资的回收等。对每一风险因素分别选取代表性衡量指标（表1）。

（二）数据的收集与处理

首先，在新能源企业从各个板块，如太阳能、风能、核能等中选取一些样本企业共68家样本企业的截面数据作为研究对象，获取上述15个指标中定量性指标数据，即C11，C31，C32，C33，C34，C35的具体数据。其次，采用专家打分法给表1中所列示的定性指标，即C12，C13，C14，C15，C21，C22，C23，C24按其对新能源企业发展影响重要程度评分。最后，汇总所有专家预测数据与新能源上市公司实际数据，并对所有的数据进行无量纲化处理。

（三）AHP法确定指标权重

根据1～9级标度法，运用MCE软件对各层次指标的相对重要性进行评分，得出各指标单层权重，结果如表2。

根据公式I=Σaijwj（i=1，2，…，68）计算68家样本企业的综合得分情况。

（四）BP神经网络风险评价模型

人工神经网络处理经济数据具有三种显著优势：第一，对于不完整的、模糊不确定或无规律的数据比传统线性方法更容易处理；第二，作为一种非参数方法，无须对数据的分布做事前假设；第三，对于复杂的非线性或近似连续的函数有很好的解释能力。前向多层神经网络也即多层感知器（MLP），也叫BP网。BP（Back-Propagation）算法，是用于前向多层神经网络的反传学习算法，是目前应用最广泛且重要的训练前向神经网络的学习算法。以多层感知器（MLP）预测模型为例，MLP过程会根据预测变量的值来生成一个或多个因变量（目标变量）。图2是BP神经网络模型，除输入，输出层外，还有一个或多个隐层。各层之间的神经元全互连，各层内的神经元无连接，网络无反馈。

调用matlab相关程序命令，进行相关参数设定，其中测试样本数量为40，预测样本数量28，隐层节点数量为8，网络输入维度为14，输出维度1。输入相关学习样本与测试样本，调用命令net=GABPNET（x，y），输出运行结果。显示结果如下。

从以上运行结果可以看出，运用BP神经网络对其权重结果进行分析与运用层次分析法得到的指标权重I的拟合度很好，验证了神经网络在评价新能源安全运行状况中的可行性与可靠性。计算得出新能源企业总得分稍大于零，其中各板块综合得分情况，太阳能（-3.74），核能（-8.78），地热能（-7.93），风能（6.33），生物能（14.12），结合表3中BP神经网络模型训练得出的企业排名分析以及各企业各项指标的得分情况表明，风能与生物能板块的得分情况要明显好于太阳能、核能、地热能板块。综合我国新能源发展实际分析，一是从各企业具体的每项指标得分情况来看，新能源样本企业中综合得分正负数对半，得分最高企业出现在风能板块，这与近年来国家对风能企业的大力支持与扶持是分不开的。二是太阳能板块得分低，一方面是太阳能行业本身的产能过剩，后劲不足；另一方面是政策的支持力度减弱。三是核能板块得分基本上全为负数，这不仅与核能行业的相对成熟度有关，也与近年来出现的核安全事故有关。四是国家政策对清洁能源的影响是巨大的，如风能、生物能。总的来说，我国新能源金融运行状态基本稳定，但其内部能源结构不够合理，存在潜在风险。

四、结论与启示

（一）政策性投入推动清洁能源发展

政策的支持对新兴产业来说往往是最直接最为有效的投资方式。政府应该在多元化投资的同时着重对风能、生物能、地热能等清洁能源的发展，这不仅有利于我国应对近年来国际上呼声高涨的碳减排，还能在很大程度上缓解我国传统能源的压力，也有着重要的战略意义。在国内，由于人们的生活水平日益提高，能源消耗也与日剧增。电力、燃油等是关系国计民生的重大问题，我国不能一直依赖于进口的能源消耗模式，因此新能源的发展在今后的很多年里都将会成为我国能源发展的重要目标。

（二）实施政府财税支持政策

新能源企业属于高新技术企业，政府给予新能源企业以高新技术企业的税收优惠政策，同时，在新能源企业的发展初期给予补贴，一方面可以侧面降低新企业的进入门槛；另一方面可以鼓励企业技术创新。当前限制新能源大范围推广的原因主要是新能源转化效率较低、新能源产品成本过高。从国外的经验来看，日本、美国、欧盟等在研发领域、政府采购或补贴领域都给予了长期大量的支持。我国在新能源发展过程中，必须加大技术研发和降低市场成本两方面的支持力度，才有可能尽快摆脱发达国家在技术和产权领域实施的制约。

（三）努力提高自主研发能力

发展中国家在新能源的利用上普遍是技术含量很低的粗放利用或者引用发达国家关键设备，我国与国际先进水平还存在很大的差距。新能源领域的很多关键技术一直被国外控制，如不采取积极措施和加大投入，抓住机遇对适合本国新能源利用技术进行基础研究和技术开发及产业化推广，将来不得不面临继续引进国外技术的困境。从战略层面上说存在着很多不安全因素，从经济的角度来看我国新能源处于产业链的低端，其核心利润被国外获取。前面的分析可以看出，技术的发展对于新能源产业来说至关重要。提高自主研发能力，不仅要从硬件方面入手，也要从软件方面多加考虑，培养相关技术人才，提高人员技术素质水平。企业要努力走向产业链的高端，争取在核心领域的控制权。

（四）加大金融企业对新能源产业的支持力度

提高风险投资机构对新能源项目的投资评估能力；设立政府创业投资引导基金；设立专注于新能源领域的专业性创业投资企业；积极推进多层次资本市场体系建设，完善风险资本的退出机制。加大对具有发展潜力的新能源产业的资金投放；银行可针对新能源企业的特点进行金融产品和服务方式创新，加大对新能源产业的扶持力度；对产业链中辐射拉动作用强又需巨额资金支持的重点新能源企业，商业银行可采取银团贷款模式加大信贷支持；进一步加大政策性银行对新能源产业发展的信贷支持；完善新能源产业贷款担保机制，帮助新能源企业解决贷款担保难的问题。

（五）强化资本市场对新能源产业的引导力度

充分利用股票市场融资，优先支持符合新能源发展要求的企业上市融资；对与新能源发展相关企业的债券融资予以政策鼓励和支持；加快设立新能源产业投资基金。新能源产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资并提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。充分利用其他融资手段，加大对新能源产业发展的支持。有效运用BOT融资方式，为新能源项目筹集资金；拓宽资金来源渠道，促进新能源投资主体多元化。●

【参考文献】

[1] 谢晶仁.对我国新能源产业发展的理性探析[J].湖南涉外经济学院学报，2010，10（2）：10-13.

[2] 李凯风.中国能源金融安全运行预警管理研究[M].科学出版社，2012.

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[4] 朱世宏.节能与新能源产业金融支持研究[J].西南石油大学学报（社会科学版），2011（2）：1-4.

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（四）加大金融企业对新能源产业的支持力度

提高风险投资机构对新能源项目的投资评估能力；设立政府创业投资引导基金；设立专注于新能源领域的专业性创业投资企业；积极推进多层次资本市场体系建设，完善风险资本的退出机制。加大对具有发展潜力的新能源产业的资金投放；银行可针对新能源企业的特点进行金融产品和服务方式创新，加大对新能源产业的扶持力度；对产业链中辐射拉动作用强又需巨额资金支持的重点新能源企业，商业银行可采取银团贷款模式加大信贷支持；进一步加大政策性银行对新能源产业发展的信贷支持；完善新能源产业贷款担保机制，帮助新能源企业解决贷款担保难的问题。

（五）强化资本市场对新能源产业的引导力度

充分利用股票市场融资，优先支持符合新能源发展要求的企业上市融资；对与新能源发展相关企业的债券融资予以政策鼓励和支持；加快设立新能源产业投资基金。新能源产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资并提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。充分利用其他融资手段，加大对新能源产业发展的支持。有效运用BOT融资方式，为新能源项目筹集资金；拓宽资金来源渠道，促进新能源投资主体多元化。●

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（四）加大金融企业对新能源产业的支持力度

提高风险投资机构对新能源项目的投资评估能力；设立政府创业投资引导基金；设立专注于新能源领域的专业性创业投资企业；积极推进多层次资本市场体系建设，完善风险资本的退出机制。加大对具有发展潜力的新能源产业的资金投放；银行可针对新能源企业的特点进行金融产品和服务方式创新，加大对新能源产业的扶持力度；对产业链中辐射拉动作用强又需巨额资金支持的重点新能源企业，商业银行可采取银团贷款模式加大信贷支持；进一步加大政策性银行对新能源产业发展的信贷支持；完善新能源产业贷款担保机制，帮助新能源企业解决贷款担保难的问题。

（五）强化资本市场对新能源产业的引导力度

充分利用股票市场融资，优先支持符合新能源发展要求的企业上市融资；对与新能源发展相关企业的债券融资予以政策鼓励和支持；加快设立新能源产业投资基金。新能源产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资并提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。充分利用其他融资手段，加大对新能源产业发展的支持。有效运用BOT融资方式，为新能源项目筹集资金；拓宽资金来源渠道，促进新能源投资主体多元化。●

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