银行信贷风险管理和预警体系研究——以建设银行某支行为例(下)

胡寄望

(建设银行杨家坪支行，重庆 400050)

制造业为宏观经济的根基，制造业信贷业务在一般支行业务中占大份额，在一定程度上具备风险管理和预警体系研究的代表性。商业银行的信贷风险管理要求高但现状有一定程度的滞后性。作者设计建立了新的预警体系并对模型利用实际企业案例数据进行检验，使模型设计得到了一定的肯定，证明了其有效性。

本文是根据本刊前期发表的“银行信贷风险管理和预警体系研究——以建设银行某支行为例(上)”为基础，根据所设计模型，前期所需研究数据均从制造行业14个成熟期企业样本中提取，且制造业根据生命周期理论，发展期、成熟期及衰退期企业的财务特征具备明显差异。在研究范围的选定上，依据实证研究的审慎严谨性，根据控制变量法，将研究范围限定在制造业中具有显著代表性的三个成熟期大型工业企业进行比较，这三个样本的财务情况于模型评价中均处于临界值上下，我们选此进行分析，希望对其表现的差异性进行深入的风险防范研究。

选用制造业3个具有显著代表性的客户进行分析，通过计算其关键财务指标代入本文设计的信贷风险评价模型之中进行实证研究，对基于财务分析对于信贷风险识别与防范的实证研究进行探讨。在本部分案例分析中，我们选取了制造业中的A摩托车制造公司、B铝业公司、C轮胎公司作为具有行业代表性的研究对象，进一步对财务分析对信贷风险识别与防范的理论进行分析及研究，并对本文研发的模型进行验证。

一、风险正常类案例:A摩托车制造公司

(一)行业整体环境与公司发展战略

A公司已有10多年经营历史，主营业务为制造销售摩托车，其销售收入的30%来自于国内市场，70%源于国际市场。公司在重庆本地的竞争对手主要有嘉陵、建设等老牌国企，由于本土市场竞争激烈且市场趋于饱和，A公司主打国际市场，面临的对手主要是中国的力帆、隆鑫等民企，以及日本本田等跨国公司。A公司通过差异化战略，走高端、休闲、运动路线，在车型上避开力帆、隆鑫等公司，又注意控制产品价格，在价格上避开本田等公司，从而在国际市场上杀出一条血路。未来，A公司计划通过国际大型摩托车赛事加强品牌建设，同时继续拓展海外中高端消费群体。

A公司已处于成熟发展阶段，其资金需求主要来自于日常生产经营所需的流动资金，以及出口业务所引起的贸易融资和结售汇需求。公司近3年和最近一期主要财务数据如表1。

表1 A公司近3年及最近一期主要财务数据 万元

(二)评价模型分析及信贷风险识别

根据A公司2012年报表，我们计算出A公司的速动比率为81.51%、应收账款周转率5.29、主营业务利润率2.20%、总资产增长率－5.85%、现金比率33.74%。根据本刊发表“银行信贷风险管理和预警体系研究——以建设银行某支行为例(上)”中第三部分的模型，可以计算出A公司的财务综合得分为30.24，大于标准值16，为风险正常类客户。

基于评价模型中的5项基础财务指标要素对A公司的信贷风险进行识别:企业速动比率、现金比率两项指标较好，主要体现了企业流动性水平与对短期债务的覆盖性较强，在变现能力这一环节表现较为出色，故财务综合得分相对标准值较高。根据应收账款周转率、主营业务利润率、总资产增长率三项指标，运用评价模型识别出的信贷风险主要为企业资产负增长风险，盈利空间较低可能出现亏损风险，以及回款周期增长资金暂用增加风险。

以下我们通过传统的三大财务报表分析对评价模型所识别的信贷风险要素进行比对。

(三)三大财务报表分析

1.资产负债表分析

表1显示，A公司的总资产2010—2012年分别为68 237.36万元、75 198.68 万元、70 796.97 元，年均增速 1.83%，而在 2012年总资产出现负增长，总量减少4 401.71万元。原因为2012年摩托车行业整体经营形势趋紧，故企业采取审慎的经营策略，通过降低资产规模分散经营风险。而资产负债率3年分别为66.93%、69.15%、65.42%，在平均负债率偏高的摩托车行业中，A公司对于自身负债规模控制比较合理，本年负债率的下降同样是对于经营风险的财务性规避。

对企业总资产结构变化情况进行详细剖析，2012年度A公司货币资金增加797万元，应收账款减少5 539万元，资产总体下降4 402万元。由于公司短期借款减少5 500万元，应付账款减少1 284万，总负债减少5 687万元，企业主要降低银行贷款规模而商业信用余额较大，于是一方面通过占用上游配套商资金降低财务费用，另一方面通过调整财务杠杆降低资产规模控制产能应对市场波动。可见，企业在市场对于其供应商具备较强的话语权，同时对于市场变化也能够做出较为及时的财务反馈。权益方面，由于未分配利润增长1 285万元，故其净资产也相应增加。A公司2012年总资产较年初下降了5.9%，但由于其上年依然盈利，总资产略微下降实际上并未影响其成长能力。

再对企业的营运能力进行分析，A公司近3年资产构成中，流动资产占总资产的比例分别为76%、72%、79%，固定资产占总资产的比例分别为15%、23%、23%，表明A公司今年来长短期资产结构配比较为稳定，同时流动资产占比小幅上升以提升企业流动性。近3年来 A公司流动比率分别为1.14、1.05、1.09，虽由于行业原因出现波动但始终位于标准值1以上，同时指标上年已呈回升态势，流动资产对于流动负债的覆盖性增强。

A 公司近3 年的速动比率分别为 0.99、0.84、0.81，主要是由于存货的增长速度超过了速动资产的增长速度，使流动资产中存货的比重有所上升。

A 公司近3 年的存货周转率分别为 12.33、11.27、6.2，由于近年摩托车行业国内市场需求出现下滑，故存货数量环比增加、销货周期延长，符合行业整体情况。

A 公司近3 年应收账款周转率分别为 9.62、7.88、5.29，这表明，由于受到整个宏观经济环境的影响，公司的应收账款周转速度出现了下降。回款时间由原来的一个半月增长到两个月以上。应收账款2012年余额维持在13 420万元，此部分销售款回款时间的延长增加了企业资金占用的压力。

2.利润表分析

A公司近 3年的营业收入分别为 100 418.43万元、110 304.92万元、85 650.24万元，本年受制造业整体经营形势不景气影响下浮22.35%。近3年净利润率分别为4%、1%、2%，虽受宏观经济的不利影响，但企业通过提升其核心竞争力，主打国际市场以差异化策略走高端、运动路线，故其利润率本年呈曲折回升态势。2012年净利润较上年增加279.52万元，在行业整体出现亏损的背景下，企业依然实现小幅盈利，可见企业在行业内的成本控制能力较强。但企业利润空间较低，存在受市场波动出现亏损风险。

近3年来，A公司应收账款占营业收入的比重分别为14%、17%、16%，基本保持稳定水平，但应收账款周转时间增长，实际资金占用量增加。

3.现金流量表分析

2010—2012年，A公司现金流入量分别为118 366.96万元、133 597.13万元、115 693.69万元。现金流入结构中，经营性现金流入所占的比重分别为91.8%、87%、98.25%，筹资性现金流入所占的比重分别为10.6%、8.1%、1.72%。2012年企业经营性现金流入量为113 676.06万元，同时在总流入量中占比较大。可见，企业现金流主要依靠实际经营活动产生，现金流结构质量较好，对于银行债务的偿付能力较强。

2010—2012年，A公司现金流出量分别为109 043.22万元、141 556.92万元、123 896.58万元。现金流出结构中，经营性现金流出所占的比重分别为82.1%、84.5%、94.04%，筹资性现金流出所占的比重分别为 14.4%、13.4%、5.45%。

2010—2012年，A公司现金净流量分别为9 323.74万元、－7 959.79万元、－8 202.89 万元，净利现金率指标分别为 2.07、－4.96、－4.35。其中在2012 年，公司经营性净现金流 －2 840.24 万元、投资性净现金流－599.39万元、筹资性净现金流－4 763.26万元。

以上分析表明，A公司近3年来的现金流结构由于融资规模缩减略有变动，自从2011年以来，其净现金流为负。但由于近3年来A公司的现金比率分别为50%、29%、33.73，且经营性现金流较大，因此A公司的偿债能力较为有保障。

(四)评价模型验证

通过三大财务报表分析，可以发现企业因所处行业不景气缩减资产规模以规避经营风险，企业在行业利润整体较低的情况下通过有效的成本控制手段依旧实现小幅盈利，企业利润空间薄受成本因素影响较大，可能存在亏损风险，应收账款回款时间增长增加了企业的实际资金暂用，以上要素可能对银行信贷资产存在风险。而企业的流动性较好、变现能力较强，对短期负债覆盖性有利好影响，实质性信贷风险较小。评价模型结果30.24分高于临界值分数，与评价模型结论相符。

同时参考建设银行信贷资产信用等级综合结论表，A公司的信用评级为 AA－，违约概率为 1.272 2%，风险限额为28 094.89万元。该结果为3项案例样本中民营企业的最优信用等级评价，与评价模型结果相符。

(五)信贷风险防范建议

上述分析表明，尽管A公司的速动比率、应收账款周转率和总资产增长率出现了下降，主要受制造业近年整体不景气影响，但通过财务分析可以发现企业自身核心竞争力依然显著。企业资产权益结构稳定，成本控制较强，其主营业务利润率在行业普遍出现亏损的情况下依然稳定，经营性现金流金额较大，现金比率保持在合理水平上，因此其对于债项的整体覆盖能力较强。同时评价模型对于整体可能出现的信贷风险点进行了综合性整合，虽然存在上述风险点，但企业资产变现能力强，现金流对于流动负债的覆盖率较高，实质性信贷风险较小。

根据A公司财务模型评价综合得分30.24。各评价参数中流动比率、现金比率对评分产生了较大的正相关效果，与财务分析结果相符。

根据风险评价模型，我们将A公司认定为风险正常类客户。对于此类企业，建议把控风险，适度介入。

风险防范措施:企业整体经营能力较强，正是银行为企业提供贷款支持的时机，市场转好企业产能释放之时企业的贷款需求将会得以体现，同时银行信贷风险可控，可使银企双方取得长远的双赢成效。

在贷前环节，银行应做充分的贷前调查，了解企业各项非财务因素，如行业情况、市场地位、股东背景等。同时分析摩托车行业变化情况，为A公司提供符合其业务发展与生命周期的信贷方案，充分了解其经营情况后，适时投入贷款资金。在贷中环节，严格按照建行信贷流程进行信用风险评级，在风险限额内申报授信额度以控制可能产生的风险。在贷后环节，应坚持持续的贷后跟踪管理进行风险防范，通过12级分类关注其每季度经营情况变动，同时针对其现金流弱化情况可对其销售收入在我行设立资金归集专户，以对其主要结算量产生的经营现金流进行把控。

二、风险可控类案例:B铝业公司

(一)行业整体环境与公司发展战略

B公司原为铝加工厂，经过46年的建设和发展，已成为我国生产规模最大、装备技术最先进、综合实力最强的特大型铝加工企业，是中国航空航天国防军工材料研发保障、高精尖铝材研发生产和高精铝材出口“三大基地”，是重庆市和中铝公司联手打造“中国铝加工之都”的核心企业。自2001年起，B公司连续11年跻身“重庆工业企业50强”阵容。其品牌已成为中国铝加工第一品牌，是“中国驰名商标”。B公司主要生产航空航天用铝材、交通运输用铝材、包装用铝材、电子家电用铝材、印刷用铝材、建筑装饰用铝材等。主导产品在国内市场占有率20%左右，居国内同行业首位，并与中国航天工业局、西飞国际、中国包装公司、富士国际、一汽红旗等客户建立了长期的战略合作关系。B公司近3年和最近一期主要财务数据如表2。

(二)评价模型分析及信贷风险识别

根据B公司2012年报表，计算出公司的速动比率为22.06%、应收账款周转率42.09、主营业务利润率－2.65%、总资产增长率－0.34%、现金比率8.64%。根据本刊发表“银行信贷风险管理和预警体系研究——以建设银行某支行为例(上)”中第三部分的模型，可以计算出C公司的财务综合得分为18.77。接近标准值16，为风险可控类客户。

基于评价模型中的五项基础财务指标要素对B公司的信贷风险进行识别:主要体现的信贷风险为企业资产负增长风险，主营业务出现亏损风险，以及存货出现积压变现能力较弱风险。

以下我们通过传统的三大财务报表分析对评价模型所识别的信贷风险要素进行比对。

表2 B公司近3年及最近一期主要财务数据 万元

(三)三大财务报表分析

1.资产负债表分析

表2显示，B公司的总资产2010—2012年分别为543 065万元、548 448万元、546 586万元，基本保持稳定。资产负债率分别为 68.82%、67.12%、68.80%，权益结构保持稳定，结构合理，低于制造行业整体行业控制值70%，在整体财务政策上趋于稳健。

B公司近3年资产构成中，流动资产占总资产的比例3年来均保持在41%左右，表明B公司的资产结构较为稳定。

同时对B公司的营运能力进行分析，近3年来B公司流动比率分别为 0.81、0.75、0.76，企业流动性略有减弱，且低于标准值1，流动资产不能完全覆盖流动负债，这意味着B公司的部分长期资产投入来源于短期借款，在固定资产融资方面财务结构稍显激进。

B 公司近3 年的速动比率分别为 0.32、0.35、0.28，速动比率本年有所下降，主要体现为存货应市场形势影响，开始出现积压情况。

存货周转率均保持在6左右，应收账款周转率均保持在40左右，基本保持稳定。企业回款周期较短，能够迅速回笼销售资金。企业资产结构的流动性虽然略弱，但权益结构优，同时企业对于存货与应收账款的营运管理能力较强，能够有效控制营运周期。

2.利润表分析

B公司近 3年的营业收入分别为 800 185.2万元、863 913.66万元、670 958.33 万元，年均增长率 －9%，系近年来国内制造行业整体不景气所致。企业生产铝材主要运用于基础工业，所以对国内外经济形势变动较为敏感，但其下游战略合作单位为中国航天工业局、西飞国际、中国包装公司、一汽红旗、富士国际等实力较强企业，公司销售规模较有保障。截至2012年12月末，企业销售收入670 958万元，较去年同期减少192 955万元;企业净利润3年来分别为2 265.94万元、6 328.28万元、－17 831.60万元，较去年同期减少24 160万元，B公司2012年出现亏损。

究其原因，主要是全球经济下行压力增大，市场持续低迷，竞争日益激烈，铝价长时间低位徘徊，而主要成本能源和原材料价格持续上涨，还受到税收、价格和信贷政策等因素影响。

3.现金流量表分析

2010—2012年，B公司现金净流量分别为－2 729.57万元、10 422.99万元、－90.13万元，净利现金率指标分别为 －0.42、2.07、－0.06。其中在2012 年，B 公司经营性净现金流 28 416.6万元、投资性净现金流 －14 046.54万元、筹资性净现金流－14 641.48万元。

以上分析表明，B公司近3年来的现金流入结构、流出结构出现波动，但自从2010年以来，其净现金流状况出现了部分负数，在2011年大幅好转后2012年又出现下滑趋势，净现金流略显负值。但B公司经营性现金流入3年来分别为413 002.81万元、641 074.15万元、692 729.50万元，现金流入规模逐年增加且金额较大，能够对存量债项全额覆盖。近3年来B公司的现金比率分别为18.3%、20.29%、20.72%，结构较为稳定，营运能力较强能够快速回笼资金，且经营性现金流入整体规模较大，因此能够保证公司一定的偿债能力。

(四)评价模型验证

通过三大财务报表分析我们可以发现B公司因所处行业不景气，资产规模增长相对停滞，同时受全球经济下行压力增大，市场持续低迷等因素影响，企业出现亏损。企业的流动资产变现能力一般，存在存货积压情况，但应收账款回款周期较短，能够快速回笼销售资金，同时经营性现金流入规模较大，能够覆盖到期债务，实质性信贷风险可控。评价模型打分为18.77分，略高于临界值分数，与评价模型结论相符。

同时参考建设银行信贷资产信用等级综合结论表，B公司的信用评级为AA，违约概率为0.975 2%，风险限额为28 474.79万元。因其国有大型企业背景，集团股东实力强，资产规模大，经营性现金流入数额较大等原因，其违约概率相对较小;该结果为三项案例样本中风险关注类的最优信用等级评价，与评价模型结果相符。

(五)风险防范建议

从报表中可以看到，B公司的数项财务指标均出现了小幅下滑趋势，且净现金流2012年为负数。净现金流状况趋于弱化，主要由于受其行业环境影响，其主营业务利润率亦不乐观，但其经营性现金流入数额较大能够有效覆盖债务，营运能力各项指标保持在较高水平上，能够快速回笼资金。且权益结构稳定，在财务策略上比较稳健，短期内依旧具备较强还款能力。同时评价模型对于整体可能出现的信贷风险点进行了综合性整合，虽然存在上述风险点，但企业销售收入回款周期短，经营性现金流入对债项能够有效覆盖，实质性信贷风险可控。

B公司财务模型评价综合得分18.77，略高于16分临界值。各评价参数中主营业务利润率、总资产增长率均出现负增长情况，企业的盈利能力与成长能力均体现弱化与行业整体大背景相符，就客户当前面临经营形势而言是比较严峻的，但高于行业同期的存货周转率与应收账款周转率体现了B公司较强的营运能力，能够快速回笼资金。趋于平均的现金比率使B公司在可预见的短期内，偿债能力依然能够保障，大额的经营性现金流入能够有效覆盖银行债务，信贷风险相对可控，与财务分析结果相符。

风险防范措施:根据风险评价模型评价结果，建议将B公司认定为风险可控类客户。根据其财务信息分析，我行应在此时对B公司提供审慎维持的信贷策略。出具意见表示该公司具备一定信贷风险。企业若连续三年出现亏损，会对我行信贷资产造成实质性影响，但短期内客户仍具备偿债能力。目前企业净现金净流量处于盈亏平衡点，综合考虑到客户大型国有企业背景、集团股东实力强、产品技术附加值较高等因素，同时各家银行前期均已投入一定贷款规模，目前仅是受市场环境影响其盈利能力弱化，但该企业严格的内控体系对于成本与营业周期控制较好，尽量减少了外部因素对于企业经营周转的影响。综合来看B公司偿债能力尚未受到实质性影响，建议可审慎保持当前规模投放一年期流动资金贷款。

在风险防范上建议对于此类大型国企，在贷前环节，通过信贷方案设计和担保方式的变更来有效减少信贷风险。我们可通过按照企业的实际经营周期缩短贷款期限的方式，压缩固贷保持其流动性，减少对该类客户1年期以上的中长期贷款额度，而辅以多笔6个月或1年期的短期流动资金贷款按照企业的经营周期节点适时投放，维持前期已投入信贷规模，以改善其经营情况提升盈利能力，同时也可规避中长期贷款带来的较大不确定性风险。在贷中环节，严格执行建行合规性审查信贷流程，对其本年信贷额度是否发生变化进行重检以及时提供符合其生产经营情况的融资份额。在贷后环节，进行持续的贷后检查与十二级分类，通过现场实地考察的模式核实企业的开工情况，关注企业的经营情况与盈利能力。另外，对于此类大型国企，在担保方式上除每年落实抵质押物价值外，同时可对其集团公司追加连带责任担保。

三、风险关注类:C轮胎制造公司

(一)行业总体环境与公司经营策略

C公司成立于2002年，由上海总部独资兴建，主要从事全钢载重子午线轮胎的生产。公司推行先进的人性化管理，恪守“全员参与追求零缺陷，让顾客满意”的质量方针，先后通过了美国DOT认证，巴西INMETRO、欧洲E－MARK认证等质量认证，以及国家强制性产品“3C”认证和ISO9001:2000管理体系认证，在国内市场处于领先地位。

C公司的生产原料主要有天然橡胶12#和炭黑等，其中天然橡胶由上海总部统一从国外采购，公司的产品也由上海总部统一部署配送到全国各地，因此C公司与上海总部之间存在大量的应收、应付账款，一般在年底进行结算。

2010年，生产轮胎的天然橡胶价格较2009年大幅上涨，涨价幅度在50%以上，对轮胎行业的盈利能力造成不利影响，C公司的利润和现金流情况出现弱化，其在建设银行的贷款分类也被调为关注类。

C公司近3年主要财务数据如表3所示。

(二)评价模型分析及信贷风险识别

根据C公司2012年报表，我们计算出公司的速动比率为28.03%、应收账款周转率19.15、主营业务利润率 －1.26%、总资产增长率34.85%、现金比率6.85%。根据本刊发表“银行信贷风险管理和预警体系研究——以建设银行某支行为例(上)”中第三部分的模型，可以计算出C公司的财务综合得分为15.3。略低于标准值16分。

基于评价模型中的5项基础财务指标要素对C公司的信贷风险进行识别:企业总资产增长率表现较好，其主要的信贷风险点体现为资产变化结构，增量资产主要为长期负债，存在亏损情况下依然过度扩张风险;速动比率，应收账款比率，现金比率一般，主要体现为2012年存货积压造成对于流动资产的占用份额增加，但经营性现金流入能够覆盖债项;同时业务利润率为负，企业盈利能力较弱受成本影响波动较大，已连续两年出现亏损。由此可能出现债务规模扩大、经营形势进一步紧张，从而影响偿付能力的信贷风险。

以下我们通过传统的三大财务报表分析对评价模型所识别的信贷风险要素进行比对。

(三)三大财务报表分析

1.资产负债表分析

表3显示，C公司的总资产从2010年底的92 369万元增长到2012年底的106 953.66万元，3年来公司总资产持续增长，年均增长率7%。企业近3年来的资产负债率分别为64.05%、60.95%、71.97%，2012年来负债比重有所上升，详细分析负债结构可以发现负债增加较大科目主要为企业应付账款增加11 227万元，长期借款增加21 000万元，可见该企业在行业中对上游供货企业具备较强话语权，虽然商业负债有所增加，但通过暂用上游企业资金来有效降低自身财务成本。同时短期借款份额减少增加长期借款比重，企业短期内偿付压力有所减少。

C公司近3年资产构成中，流动资产占总资产的比例分别为51%、44.9%、60.4%，固定资产价值在40 000万元左右，流动资产所占比例的变化主要由递延资产的变化引起。近3年来C公司流动比率分别为 1、0.73、1.15，速动比率分别为 0.75、0.29、0.28。从以上3个指标可以看出，C公司的流动性从2010年到2012年间呈波动态势，存货出现了一定程度的积压。

C 公司近3 年的存货周转率分别为11.7、6.47、2.24，近3 年应收账款周转率分别为 6.65、35.77、19.15，在 2012 年也出现了下降趋势。应收账款周转率在2011年度出现上升，主要是C公司上海总部加大了对C公司的支持，其中就包括压缩应收账款账期等。由于企业的购销两头在外，其营运政策受上海中国总部影响较大。

2.利润表分析

C公司近3年的营业收入分别为136 404万元、137 504万元、110 026万元，销售规模出现了一定的下降;近3年的主营业务利润率分别为3.66%、－1.62%、－1.26%，这主要是由于主要原材料橡胶价格逐年上涨导致成本增加，而轮胎制造企业又很难对下游客户提价，对成本价格的敏感性从而造成利润空间缩减。企业已连续两年出现亏损，但企业2012年已经逐步在缩小亏损幅度。

3.现金流量表分析

从2010—2012年年报中的现金流量表来看，C公司经营性现金净流量分别为－6 938万元、39 138.07万元、－1 500.66万元，投资性净现金流分别为－3 663.12万元、－1 534.65万元、－2 701.88万元，筹资性净现金流分别为 5 889.58万元，－34 166.99万元、6 929万元，现金流净流量分别为 －4 813.19万元、3 292.28万元、2 573.06万元。可见，C公司经营性净现金流3年间呈现波动态势，主要由于受国际橡胶价格波动影响所致，但最近两年净现金流量为正，且经营性现金流对于债项能够有效覆盖，现金流情况向好。

(四)评价模型验证

通过三大财务报表分析我们可以发现C公司在行业形势整体严峻，自身出现两年亏损的情况下，资产规模出现增长，但其增长点体现为增加负债规模。且企业对于原材料成本变动敏感，国际橡胶价格的持续上涨不断压缩企业利润空间。同时2012年存货数额大幅上升，销货周期延长，销售收入回款周期增加，营运能力有所减弱。但目前经营性现金流入能够覆盖债项。企业受成本变动因素影响较大，存在出现偿付性风险的可能性。综合考虑企业的外资背景，两头在外的购销模式，严格规范的内控体系对于成本的有效控制，实质性风险相对可控。但我行应重点对其信贷风险进行审慎关注。

C公司评价模型结果15.3分略低于临界值分数，与评价模型结论相符。

同时参考建设银行信贷资产信用等级综合结论表，C公司的信用等级评级为 A，违约概率为1.645 8%，风险限额为17 546.08万元。该结果为3项案例样本中违约概率最高，风险限额最低的一项，与评价模型结果相符。

(五)信贷风险防范建议

根据对C公司近3年财务报表的分析可以发现，近3年来，C公司的资产规模不断增长，但营业收入和利润率在出现下降;资产构成中，存货所占的比重上升;若非得益于公司总部的支持，则其应收账款周转率也趋于弱化;货币资金对流动资产的覆盖度也出现了下降趋势。同时，评价模型对于整体可能出现的信贷风险点进行了综合性整合，虽然存在上述风险点，目前经营性现金流入能够覆盖债项，在企业受成本变动因素影响较大时，存在出现偿付性风险的可能性。对于C公司应对其信贷风险重点关注。

风险防范措施:根据测算模型，C公司2012年度报表中的各项财务指标综合得分为15.3分，表明其财务状况存在较明显的不利因素，在营运能力与盈利能力方面持续下降，存货积压等情况下依然通过长期负债扩大资产规模，其经营风险杠杆系数较高。存在出现偿付性风险的可能性。

建议对此类客户加强经营情况监测与信贷风险关注程度。对该类企业在信贷资产五级分类上调整为关注，综合考虑其股东背景，近年来经营管理模式规范，内控体系严谨，只是市场上原材料成本上涨对其影响较大，但上年来盈利能力开始出现好转迹象，建议视其经营状况与本年业务发展趋势适度维持信贷投放规模，同时审慎关注其信贷风险，特别是成本价格上涨对其产生的影响。

风险防范措施:在贷前环节，应充分了解该客户所处的行业变化情况与本年企业经营计划，对于成本上涨进行敏感性测算分析，把握企业的市场承受能力，同时严格按照信用等级评级结果匹配金融产品与担保方式，将申报额度控制在风险限额之内，并且可将企业本期基础指标导入模型，查看是否风险评价结果本期是否出现较大变化。在信贷产品设计上，也应逐步减少风险敞口较大产品的占用，多使用具备供应链背景，且保证金比例较高的银行承兑汇票、国内信用证等票据业务进行结算，在其贷款偿还方式上也应将其还款方式建立一年内多次还款的分年还款计划，以降低其短期内的偿付压力。在其融资方案思路上，也应进行变更，逐步采取供应链融资这一替代方案，由对其简单的直接融资转变为对其行业上下游优质供应商与采购商的融资模式，运用保理、国内信用证、核心企业上下游融资等方式融通其供应链上下环节来改变其资金能力，帮助核心企业压缩购货成本，提升企业销售规模，确保资产保全措施的有效性，落实抵押物价值并且追加股东连带责任保证。

在贷中环节，严格执行建行信贷流程，完成各项合规性审查，并对上年额度进行重检，避免企业生产经营出现萎缩却过量投放额度的风险。

在贷后环节，应对于此类客户计提关注类资产准备，并通过审慎关注适度维持的信贷风险防范策略，加强贷后管理与对企业经营状况的持续关注，特别是其整体负债结构规模的变化，定期对十二级分类结果进行重检。一旦企业的贷款持续条件出现问题，应立即冻结其未使用的授信额度，并根据企业当期最新的财务情况做出风险防范措施，再决定采取适度压缩或适度维持的信贷方案，将剩余风险进行有效分散。

四、结论

通过案例对模型进行实证分析发现，传统财务分析情况下，A摩托车制造公司的营运能力与现金流情况较同期有所弱化，但是通过该模型评分结果发现其主营业务利润率依旧稳定，现金比率保持在较高水平上，因此其总体偿债能力依然强劲。而其盈利能力在宏观经济疲软的形式下依然稳健。由此可见，若是采用传统的分析方法可能就会否掉该客户的授信方案，但通过模型综合评价我们能够发现客户财务问题的根本病因在于其资金需求不能满足从而对其营运能力造成影响，进而现金流吃紧。而其主营业务的盈利能力以及偿债能力稳健，此类客户正好为风险可控且急需银行扶持的优质客户。银行的核心定义就是经营风险的部门，需要有效的评估风险与收益情况，传统财务模型难以满足发展需要。对于本案例的分析发现，该模型是能够客观综合反映客户财务情况，对信贷分析识别具备有效性的。

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