基于灰色关联分析的上市银行盈利能力分析

【摘 要】 上市银行的盈利能力指标能够刻画和衡量银行经营的结果，是银行效率评价的主要指标。对银行盈利能力进行评价将有助于推动我国银行业利润多元发发展。文章综合国内外的研究现状，通过对影响上市银行盈利能力指标的选取建立了分析体系，并结合该体系运用灰色关联分析进行了实证分析，从而提出一种对数据要求较低的简便评价方法。

【关键词】 上市银行； 盈利能力； 灰色关联分析

一、引言

近年来，我国银行业的改革大大提高了商业银行的管理水平和盈利能力，资产规模快速增长，资产质量不断完善。但是，与国外银行特别是跨国银行相比，我国商业银行的盈利能力仍有较大的差距。我国银行业收入的主要来源是利息收入，而与逐年上升的利息收入形成鲜明对比的是非利息经营收益率在逐年下滑。这深刻反映了我国商业银行盈利能力的低下。

盈利能力指标能够刻画和衡量银行经营的结果，是银行效率评价的主要指标。对商业银行进行盈利能力评价将有助于发现问题、正视问题，推进我国银行业的发展，实现利润多元化。

二、上市银行盈利能力指标的设计和选取

本文在相关文献研究和我国上市银行盈利能力指标体系的研究与确定的基础上，将我国上市银行盈利能力分析指标确定如下：1.净资产收益率；2.每股收益；3.净资产增长率；4.主营业务收入增长率。

1.净资产收益率是指上市银行在一定时期内的净利润同平均所有者权益的比率。净资产收益率是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标，反映了资本运营的综合效益，突出反映了投资与报酬的关系。净资产收益率作为一项反映所有者权益投资报酬的财务指标，通用性强，适应范围广，不受行业的局限，具有很强的经济分析意义。计算公式如下：

净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%

2.每股收益又称每股税后利润，是指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，也是综合反映上市银行获利能力的重要指标。该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润越多。计算公式如下：

基本每股收益=本期净利润/流通在外的普通股股数

3.净资产增长率是指上市银行本期净资产总额与上期净资产总额的比率。净资产增长率反映了上市银行资本规模的扩张速度，是衡量银行总量规模变动和成长状况的重要指标。如果在较高净资产收益率的情况下，又保持较高的净资产增长率，则表示银行未来发展更加强劲。计算公式如下：

净资产增长率=（期末净资产-期初净资产）/期初净资产*100%

4.主营业务收入增长率用来衡量上市银行的产品生命周期，判断银行发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明银行产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险。如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明银行产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品（杨丽，2011）。如果该比率低于5%，说明银行产品已进入衰退期，保持市场份额比较困难，主营业务利润开始滑坡。计算公式如下：

主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%

三、灰色关联分析

灰色系统理论是研究解决灰色系统分析、建模、预测、决策和控制的理论。该理论是用数学方法解决信息缺乏不确定性理论，通过处理灰元使系统从结构上、模型上、关系上由灰变白，不断加深对系统的认识、获取更多的有效信息（叶义城等，2006）。

灰色关联分析法是一种多因素统计分析方法，它是以各因素的样本数据为依据用灰色关联度来描述因素间关系的强弱、大小和次序的。如果样本数列反映出两因素变化的态势基本一致，则它们之间的关联度较大；反之，关联度较小。与传统的多因素分析方法相比，灰色关联分析对数据要求较低不要求服从任何分布，适合只有少量观测数据的问题，且计算量较小，便于广泛使用。

四、我国上市银行盈利能力分析

1.原始数据整理。通过收集部分上市银行各指标数据，整理得到表1。

2.确定分析序列。在对所研究问题定性分析的基础上，根据表1中的数据，将银行盈利能力指标的各自变量数据构成比较序列X'i（i=1，2，3，4）。

=18.27 0.44 11.80 18.5523.44 0.60 24.79 24.7922.51 0.68 16.52 22.7520.49 0.82 21.97 21.8023.95 1.05 27.41 50.3920.07 1.46 21.30 36.2324.17 1.67 23.14 34.7217.44 1.48 80.00 37.0324.67 2.36 28.07 65.0421.07 0.71 43.56 37.99

3.变量序列无量纲化。无量纲化的方法有多种，这里考虑到其中的指标皆为正向指标故可以采用■的形式进行无量纲化（程湛等，2009），对■处理后得：

=0.74 0.19 0.15 0.290.95 0.25 0.31 0.380.91 0.29 0.21 0.350.83 0.35 0.27 0.340.97 0.44 0.34 0.770.81 0.61 0.27 0.560.98 0.71 0.29 0.530.71 0.63 1.00 0.571.00 1.00 0.35 1.000.85 0.30 0.54 0.58

4.求差序列、最大差和最小差。经过无量纲化以后由于最高的各项因素的指标值为1，即“1”为最优的结果，所以在采取无量纲化之后可以选取X0=（1 1 1 1）为最优样本作为评价的参考与其余各行（比较样本）对应期的绝对差值，形成如下绝对差值矩阵：

△11 … △14 ？埙△101 … △104=0.26 0.81 0.85 0.710.05 0.75 0.69 0.620.09 0.71 0.79 0.650.17 0.65 0.73 0.660.03 0.56 0.66 0.230.19 0.39 0.73 0.440.02 0.29 0.71 0.470.29 0.37 0.00 0.430.00 0.00 0.65 0.000.15 0.70 0.46 0.42

其中△ij=|x0j-xij|，i=1，2，…，6；j=1，2，3，4。

绝对值矩阵中的最大数和最小数即为最大差和最小差：

（min）=0

5.计算关联系数。对绝对差值矩阵中数据作如下变换：εij=■。

式中，分辨系数ρ在（0，1）内取值，ρ越小越能提高关联系数间的差异。关联系数εij是不超过1的正数。这里取ρ=0.4，得到关联系数矩阵：

ε11 … ε14 ？埙ε101 … ε104=0.57 0.30 0.29 0.320.87 0.31 0.33 0.350.79 0.32 0.30 0.340.67 0.34 0.32 0.340.92 0.38 0.34 0.600.64 0.47 0.32 0.440.94 0.54 0.32 0.420.54 0.48 1.00 0.441.00 1.00 0.34 1.000.69 0.33 0.42 0.45

6.计算各个关联度。比较样本与参考样本的关联程度是通过n个关联系数来反映的。当不考虑指标权重影响时，按算术平均计算关联度，得到上市银行与最优样本的关联度依次分别为：

ri=■■εij=[0.370 0.465 0.438 0.418 0.560 0.468 0.555 0.615 0.835 0.473]

7.依据关联度进行排序。对各比较序列与最优参考序列的关联度按照从大到小排序，关联度越大说明比较序列与参考序列变化的态势越一致，企业的盈利能力就越好。则该评价方案关联序为：

r兴业银行>r华厦银行>r民生银行>r招商银行>r中信银行>r浦发银行

>r工商银行>r建设银行>r交通银行>r中国银行

五、数据分析

与“最优”的关联程度越大说明盈利能力越好。通过对各上市银行与“最优”的关联度得出的计算结果分析，可以看出兴业银行的盈利能力在这十家银行中最高，华夏银行次之，中国银行排名于最后。根据和讯网2011年度上市银行盈利能力评估结果（表2）来看，兴业银行盈利能力的评得星级为五颗星，中信银行为三颗半星，而中国银行为三颗星，从大概上也证实了计算结果，证明了基于灰色关联分析的上市银行盈利能力评价体系的可行性。

需要指出的是，本文上市银行盈利能力指标中并未考虑定性指标，在评价盈利能力的“质”量上存在不足；指标的权重因素没有考虑，一定程度上也影响了结果的准确性。●

【参考文献】

[1] 李双杰，管晓宇.商业银行盈利能力实证分析[J].经济师，2009（2）.

[2] 柯曼綦.我国金融业上市公司盈利能力分析[J].北方经济，2009（12）.

[3] 杨丽.上市公司盈利能力分析[J].时代金融，2011（15）.

[4] 叶义成，柯丽华，黄德育.系统综合评价技术及其应用[M].冶金工业出版社，2006：165-186.

[5] 程湛，罗华伟，季正韵.基于因子分析法的农业上市公司盈利能力评价[J].安徽农业科学，2009（32）.