基于模糊可拓层次分析法的订单融资风险评价

赵 琪

(中北大学，太原 030051)

一、引言

订单融资作为供应链金融服务中一种重要业务，使处于上游的供应商可以以其下游核心厂商的订单为担保向金融机构贷款，金融机构在物流企业的协助下审核订单真实性并评估相应风险后对融资企业给予一定授信额度［1］。订单融资业务已得到越来越多企业的认可，现已成为解决中小企业融资难的一种有效方式。

在目前对供应链金融的研究中，专家学者们多集中在应收账款融资、动产质押融资等业务领域，如霍艳芳(2011)［2］、李泽平(2011)［3］等都对供应链金融服务中的应收账款融资或动产质押融资的融资方式、风险评价进行了研究，而对订单融资业务的研究还比较少。此外，目前对供应链金融风险的评价多采用传统的层次分析法，如汪守国(2011)［4］等采用层次分析法对供应链金融风险进行了评价。此方法在构造判断矩阵时没有考虑人们判断的模糊性，并且在不满足一致性检验时需要多次调整判断矩阵，判断矩阵的调整有一定的盲目性。

与传统层次分析法相比，可拓层次分析法将可拓数学和物元理论与层次分析相结合，形象描述了人判断的模糊性，用区间数代替点值数构造判断矩阵，将权重向量的求解与一致性检验结合进行，并考虑人们判断的模糊性和多位参评专家的实践经验，使之自然满足一致性条件，使得判断矩阵更加合理。在得到各层次的权重向量后，利用模糊综合评价法对各指标进行综合评价，得到总体得分［5］。因此，采用可拓层次分析和模糊综合评价相结合的方法对订单融资风险进行评价比较恰当。

二、订单融资风险评价指标体系的构建

本文根据订单融资的“封闭性”、“复杂性”、“灵活性”特点［6］，并通过整理相关文献和借鉴我国商业银行传统的风险评估指标体系，构建订单融资风险评价指标体系，见表1。

三、模糊可拓层次分析法模型的构建

(一)可拓层次分析法

1.构造判断矩阵

本文采用Saaty提出的互反性1～9标度法［7］作为可拓区间层次分析法的标量化方法。先建立层次结构，然后对处于同一层的元素进行两两比较，利用可拓区间数来定量表示它们的相对优劣程度，从而构造一个可拓区间数判断矩阵A=(aij)n×n，i，j=1，2，…n，该矩阵为正互反矩阵，其中aij=［，］是一个可拓区间数，，分别为判断矩阵第i行第j列可拓区间元素的上下端点。为了把可拓判断矩阵中的每个元素定量化，可拓区间数的中值就是层次分析法中比较判断所采用的1～9标度中的整数。

表1 订单融资模式下供应链金融风险评价指标

2.计算综合可拓判断矩阵和权重矢量

构建判断矩阵A。在可拓区间数判断矩阵A=［A－，A+］中，A－和 A+分别为区间上、下端点构成的矩阵。求其满足一致性条件的权重矢量的步骤［8］为:

(1)求A+，A－的最大特征值所对应的具有正分量的归一化特征矢量x+，x－。

式中，k，m分别为满足0＜kx－＜mx+的全体正实数，i，j=1，2，…，nk。

(3)判断矩阵的一致性。若0≤k≤1≤m，则说明可拓区间判断矩阵的一致性较好。但一致性程度过低时应采取措施校正判断矩阵或让专家重新判断，直到满足要求。

(4)求出权重量。

式中，Snk为第k层第n个因素对上一层次的某个因素的可拓区间权重量。

3.层次单层排序

式中:i，j=1，2，…，n;i≠j，pi表示某层上第 i个因素对上一层的某个因素的单排序，经归一化后得到的p=(p1，p2，…，pn)T表示某层上各因素对上一层的某个因素的单排序权重矢量表示2个单层权重矢量可拓区间数的上下端点。

4.层次总排序

并且一般地有 Wk=PkWk－1…P3W2，式中的 W2就是单项排序矢量。

(二)模糊综合评价法

1.确定评价因素集合

评价因素集 U={U1，U2，…，Un}是给定因素集U按不同属性划分为n个互不相交的集合，其中每一个一级评价指标Ui都有k个二级评价指标uij(i=1，2，…，n;j=1，2，…，k)与之对应。

2.确定评价评语集合

评价评语集合 V={Vi，V2，…，Vm}用于将定性指标量化，一般影响等级选4～8级比较合适。

3.确定隶属度矩阵

某指标对应评语等级的隶属度以这一指标属于某一评语等级的人数占总人数的百分比来确定。隶属度矩阵为

式中n为指标数，m为评价等级，rij为对第i个指标作出第j种评价等级的人数占参加评价总人数的百分比。

4.确定指标权重与隶属度

由可拓层次分析法得到一级指标Ui对目标的权重集为 W={W1，W2，…，Wn}，n 为一级评价指标的个数。二级指标 uij(i=1，2，…，n;j=1，2，…，k)对一级指标U1的权重集为

wi={wi1，wi2，…，wij}(i=1，2，…，n;j=1，2，…，k)π。二级指标对目标的综合权重向量为:

一级指标Ui内各二级指标的隶属度为Bi=wi◦Ri。由于 R=(R1，R2，…，Rn)T再按 M(◦，+)模型进行合成运算，得到一级指标综合隶属度:

5.综合评价结果

若用以总分数表示综合评价结果，取评价标准的隶属度集为(高，很高，一般，较低，低)，根据越大越好的原则［10］，可令评价集为

则综合评价总分为:

四、某中小企业订单融资业务风险评价

(一)确定各指标的相对重要度

由参加测评的专家(假设两位)对准则层订单融资模式下供应链金融风险评价中各项一级指标，进行两者比较并打分，得到可拓区间数判断矩阵。

表2 准则层各属性对目标层的重要度及权重排序

对于表2，由公式(1)可以得到相应的可拓区间判断矩阵，即:

求得A－，A+的最大特征值所对应的特征向量x－=(0.753，0.457，0.306，0.355，0.065)T，x+=(0.686，0.468，0.336，0.377，0.234)T。

由公式(2)得:k=0.939，m=1.198，满足 k＜1＜m，故判断矩阵的一致性较好。

由式(3)得:权重量 S1=〈0.707，0.822〉，S2=〈0.43，0.561〉，S3=〈0.287，0.402〉，S4=〈0.334，0.452〉，S5=〈0.061，0.280〉。

由式(4)得:P1=V(S1≥S5)=4.556，P2=V(S2≥S5)=2.855，P3=V(S3≥S5)=2.044，

P4=V(S4≥S5)=2.32。通 过归一 化得到 准则层各指标对目标层的单排序 P=(0.357，0.224，0.160，0.182，0.078)，同理可逐级计算其他指标结果，见表3。

(二)确定评价因素集合

根据表1的订单融资模式下供应链金融风险评价指标，则U={借款企业订单完成能力，下游核心厂商资信状况，物流企业监管能力，供应链运营状况，环境风险};U1={原材料采购效率和质量，产品生产能力，产品运输能力，售后服务能力，贷款回收能力};U2={行业地位，信用等级，盈利能力，偿债能力};U3={自律能力;监管水平};U4={合作密切程度，以往履约情况，信息化程度};U5={宏观环境，行业环境}。

(三)确定评价评语集合

评价评语集为V={风险很小，风险小，风险一般，风险大，风险很大}，并设相应的分值为V={100，80，60，30，0}。

(四)确定隶属度矩阵

建立隶属度函数是为了将不同量纲的评价指标综合成一个总的隶属度。下面采用专家打分法，由两个专家组共30人对各级指标的各项指标进行打分，得到一个评价矩阵，然后归一化处理，即可得到单因素评价矩阵。

表3 订单融资模式下供应链金融风险综合评价结果

由式(9)得 B=(0.505，0.262，0.126，0.068，0.039)T，再由式(10)得到订单融资风险综合评价值G=81.126，说明该企业此笔订单融资业务风险较小。

五、结论

构建了订单融资风险评价指标体系，提出了采用可拓层次分析与模糊综合评价相结合进行订单融资风险评价的方法。该方法避免了传统层次分析法的试算过程，克服了传统层次分析法在专家经验判断的模糊性及判断矩阵一致性方面的不足。实例表明，该方法合理、方便，对供应链金融服务中订单融资业务的风险评价有一定借鉴意义。

［1］邓爱民.基于BP神经网络的订单融资风险预警模型［J］.情报杂志，2010(11):23 －28.

［2］霍艳芳.供应链金融创新下分次赎货模式分析［J］.物流科技，2011(7):96－99.

［3］李泽平.中小企业动产质押融资风险与控制策略分析［J］.财会通讯，2011(23):144 －145.

［4］汪守国.供应链融资模型及其风险分析［J］.商业时代，2009(22):75－76.

［5］周敏.基于模糊可拓层次分析法的物流客户满意度研究［J］.物流技术，2011(4):78－81.

［6］李毅学.物流金融创新下的订单融资业务风险分析与管理［J］.当代财经，2008(12):66－70.

［7］Saaty T L.The analytic hierarchy process［M］.New York:Mc Graw-Hill，1980.

［8］高洁.可拓层次分析法研究［J］.系统工程，2002(5):6－11.

［9］王桂萍.基于模糊可拓层次分析法的数控机床绿色度评价方法及应用［J］.机械工程学报，2010(3):141－147.

［10］ZHANG Jing.New LCA approach with fuzzy evaluation［J］.Journal of Beijing Institute of Technology，2001(1):56－62.