多方位解决中小企业融资难问题

周 涛

（北京大学经济学院，北京 100871）

一、中小企业的现状

2008 年美国的次贷危机爆发，直接引爆了全球性的经济危机，导致经济不景气和增长放缓，中国也不能幸免，很多企业就倒在了这次的危机之下。

2011 年爆发的欧债危机，再次引起了全球性的经济危机，我国的企业也受到非常大的影响，特别是外贸出口，形势最为严峻，很多企业又处于倒闭的关口。但是和2008 年的经济危机有一个最大的区别，那就是全球都没有大规模的救市政策，而且国内还一直在执行货币紧缩的政策，这个对国内濒临倒闭的企业或者大部分中小企业来说，是一个最大的噩耗，因为一个企业如果在最艰难、最需要钱的时候无法获得融资，即使能避免倒闭，也会长时间处于垂死挣扎的状态。

从上可见融资环境对于企业的发展非常重要。在国内，国有大型企业永远是银行的宠儿，无论企业情况如何，都能从银行拿到贷款，就算银行已经无钱可贷，政府也会出手相救，绝不会看着企业倒闭。但是中小企业就没有这么幸运了，银行总是希望中小企业能去他那存钱，但是要银行提供贷款就非常困难了，贷款的门槛太高了，很多企业根本无法满足条件，在目前货币紧缩的政策下，更是很难获得贷款。

中小企业倒闭的原因有很多，本文主要针对原因之一的融资难的问题，讲解通过什么方式可以解决这个问题。

二、为什么要解决中小企业融资难的问题

可能有人会讲，中小企业很多都偷漏税、制度不规范，还有很多公司拖欠员工工资、不给员工交社保，反正问题一大堆，这种公司倒闭了也没什么可惜的。

大家看一下前工信部部长李毅中在2010年3月份的一番讲话，就能知道中小企业有多么重要。他说：“中小企业的位置很重要，按照现行的划分办法，中小企业的数量占企业数量的99%。它的经济总量占60%，它上缴的利税占50%，特别是它的就业人数占80%。所以，中小企业的发展还关系到就业的问题，也影响到社会的稳定。”从这些数据来看，如果大批量的中小企业倒闭，将会给社会带来非常大的不稳定因素，从而引起更大的问题，所以中小企业的问题是必须要解决的。

三、怎样解决融资难的问题

（一）融资概念的分析

融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。

从概念上来分析，融资与以下几个方面有关系：（1）企业自身的状况；（2）融资的方式和渠道；（3）投资者和债权人。企业自身的状况是指企业有什么可以拿得出手的东西，决定了可以融资的金额；融资的方式和渠道是指通过什么市场进行融资，决定了融资的操作方法；投资者和债权人是指提供资金的对象，决定了投资回报率的期望。我提出的解决方法，也是针对上面三个内容分别制定的。

（二）企业自身状况问题的解决

企业自身状况在目前的阶段下，靠企业自身是很难在短时间内有大的变化，主要还是要通过国家政策的调整来实现。为什么要讲从政策层面去解决呢，因为在国内，通过从上而下的政策调整来解决这个问题是最简单易行的。前面讲了，企业自身的状况决定了可以融资的金额，有些企业一直都无法获得贷款或者只能获得很少的贷款，但是只要政策做了调整，马上就能改变这种状况。政策可以从下面两个方面进行操作。

1.改变对银行的监管指标

改变监管指标，也就是在指标的监管上，对中小企业的放贷进行宽松的考核机制，引导银行加大对中小企业的贷款金额。

2.减少税收负担

减少税收就是要对中小企业减少税费的收取额度，减少企业的负担，可以说是帮企业融资的最简单的方案，而且这种融资对企业来说无任何压力。

一直以来，税负问题都是国内公共舆论关注的焦点。国内中小企业普遍反映税费负担重，近半利润都上缴。税负不仅仅包括正常的税收，还包括其他一些非正式费用。税和费的种类非常多，经统计发现，目前我国中小企业要缴纳、承受多种税费或“隐性”负担：首先是税，包括增值税、营业税、所得税等；其次是费，包括教育费附加、水资源费、社会保险费等，据估算，通常交1元税，就要交0.5—0.7 元的费；然后还有相关部门提供有偿服务收取的费用，比如集贸市场收的卫生费，这类收费有些定价没有规范，经常收得很高，但还不能不交。所以中国中小企业税负高应是不争的事实，要解决中小企业融资难的问题，还不如少收费，将钱留给企业自己支配。

政府也注意到这个问题，并且正在制定相关的政策。财政部会同国家发改委印发通知，决定从2012 年1 月1 日—2014 年12月31 日，对小型微型企业免征管理类、登记类、证照类行政事业性收费，切实减轻小型微型企业负担。据通知，对小型微型企业暂免征收的部分行政事业性收费具体包括，企业注册登记费、税务发票工本费、海关监管手续费、货物原产地证明书费以及农机监理费等22 项收费。

上面介绍了从政策层面的调整来缓解企业融资问题，但是在现有的金融体系下，还是不够的。如果从商业银行性质的角度衡量，小微企业贷款的增加肯定是要打个折扣的。据《新金融观察报》调查，某股份制银行客户经理透露，虽然该行以中小企业为主要客户，但小微企业方面的业务做得很少。“对于中小微企业的划分，我们行的标准是看主营业务收入，其营业收入的1/10 被视为最大的放贷额度。其中，营收大于50 亿元的为中型以上企业，10 亿—50 亿元之间的为小型企业，小于10 亿元的为微型企业。”很明显，这种划分标准与工信部关于中小企业的划分文件存在差异。某上市城商行人士也称，“我们是城商行，主要做营业收入在300 万—500 万元之间的客群，营收在300 万元以下的企业就不做了。可以说，我们做中小企业业务，但不做微型企业。这种企业太小，风险太大了。”

是因为我们的政策调整还不到位吗，应该不完全是，至少与以前相比，支持是大大增强了。诸如提高小微企业不良贷款容忍度、允许发行小微企业贷款金融债、差异化资本监管等政策，都是一些过去很少见的突破。但即使是这样，商业银行也只是在表面上喊喊口号。多位股份制银行与城商行人士表示，国家提出要商业银行支持小微企业，商业银行也有自己的考量，“银行毕竟不是慈善公益机构，它是自负盈亏的企业，每一分贷款放出去，都得保证有收益回报。”而从更微观的角度观察，银行普遍实行信贷员信贷责任追究制度，小微企业出现问题的概率的确要远远高于大中型企业，尤其在经济下滑时更为脆弱，存活年限也短，这些都给中小贷款增加难度。

所以在现有的以商业银行贷款为主要融资方式的体系下，完全依赖于政府的政策调整来解决企业融资难是不够的，还要其他途径来共同解决。接下来，我们来看一下关于融资方式和渠道的问题。

（三）融资方法和渠道问题的解决

融资方法和渠道问题的解决需要靠金融创新来实现，金融创新就是要创造出更多的融资产品，将中小企业的融资渠道从以银行贷款为主逐步迁移到其他的融资渠道中。下面列举了几个应该大力发展的融资渠道。

1.新三板扩容

新三板扩容说了很多年，但一直没有正式实施。如果新三板扩容（扩大中关村的试点范围、建设统一监管的全国性场外市场），将覆盖武汉、上海、西安等地的全国近百个国家级高科技园区以及工业园区，将能够解决一批有发展潜质的中小企业的融资问题。

2.设立专门针对中小企业的银行

专门针对中小企业的区域性银行需要大力发展，社区银行由于只服务于一定区域范围内的中小企业和居民，资产规模过大反而会增加成本，导致规模不经济。所以我国的银行不能一味求大，从提供金融服务的角度看，小银行也可能是一个重要的选择。

社区银行在审批企业和家庭客户贷款时，不仅要看相关客户的财务报表和财务数据，而且还会考虑社区内这些作为邻居的借款人的性格特征、家庭历史与家庭构成、日常的开销特征等个性化的因素。社区银行客户的范围非常集中，它克服了大银行与小企业之间信息不对称的难题，更易于了解客户收入变动、支出状况等有一定保密色彩的个人信息，大大降低了银行在放贷过程中由于信息不对称所造成的道德风险和逆向选择问题发生的可能性。这样的信息优势，使得社区银行可以为客户办理贷款，甚至是信用贷款，但又能较好地防范自身所面对的信用风险。

3.发展金融租赁

金融租赁是由承租人选设备，出租人（租赁公司）出资购买，并出租给承租人，租赁期内租赁物所有权归出租人，使用权归承租人，租赁期满承租人可选择留购设备；租赁期内承租人按期支付租金，折旧由承租人计提。金融租赁在我国已经有很多年的历史了，但是个人觉得金融租赁的产品不多。而且现在的金融租赁产品基本只针对交通运输工具和大型的设备，很多中小企业对这些产品基本上没有需求，而开发中小企业普片都有需求的产品，正是金融租赁需要大力发展的内容。

4.小微企业金融债

最后来看最近被银行青睐的小微企业金融债，由于很多银行的存贷比接近了监管的红线，所以小微企业金融债成了抢手货。很多股份制银行已经提交了中小企业贷款的专项金融债申请。

以上方法可以解决融资金额和融资渠道的问题，但是还有一个问题没有解决，就是融资对象，企业能到哪去找融资对象，是否只能找银行。下面来看一下融资对象的问题解决。

四、投资者和债权人问题的解决

我国中小企业的融资还主要是通过银行贷款获取，除了银行，基本没有其他的融资对象，但是前面也讲了，现有体系的银行是不能完全解决中小企业融资问题的，所以还需要扩大融资对象的范围。

（一）民间借贷合法化

讲到扩大融资对象，大家很容易就想到民间借贷，广大人民群众都是融资对象。人们手上的钱，存在银行的利率赶不上CPI的增幅，每年都在贬值，而且在社会保障不健全的情况下，大家又没有花钱意愿。为了不让钱贬值，只能拿去投资，但是目前股市、房市全部萎靡不振，对其他的投资方式又不了解，所以民间借贷便成了最好的投资产品。由于民间借贷一直没有监管，当出了问题之后，后果就非常严重，温州、鄂尔多斯等地纷纷出现问题。虽然存在很多问题，但是民间借贷的确是融资对象的极大补充，所以这种方式需要监管层进行引导，引导它健康地向前发展，而不能不分青红皂白就进行封杀。

（二）建立融资平台

建立第三方融资平台，类似于电子商务网站一样，需要融资的企业和想要投资的个人都可以在平台上发布信息，只要双方都认可投资的回报，就可以达成合作协议，当然，这其中还需要做一定的风险控制。目前国内比较有名的公司是红岭创投，这家公司专门建立了一个交易平台网站，网站对投资方提供资金担保，在撮合交易的同时收取手续费以获得收入。投资者只要认为资金有保障，就会很容易的将钱拿来这里投资，因为相比银行，这里的利率会高很多。一旦融资的对象不再以银行为主，市场上的资金必然会增加，融资的问题将会肯定会得到缓解。

五、总结

前文中列出了很多具体的方法来解决中小企业融资问题，实际上可以解决问题的方法也肯定会比前文讲的多很多。但是所有的方法都不会超出政策调整、金融创新和扩大融资对象三个层次，只要通过这三个层次的方案解决融资概念中的三个关键点，即融资金额、融资渠道和融资对象的问题，就能够解决目前中小企业融资难的问题。

[1]冯静生.我国发展社区银行的现实意义与建议[J].中国农业银行武汉培训学院学报，2007（02）.

[2]巫彤.中小企业财务管理存在的弊端及应对[J].魅力中国，2010（16）.