抓住机遇，深化改革，开创新局面

刘明康

最近我们看到，中国在建立更加开放、更加透明的金融市场方面取得了很大的进展。由于新政的大力实施，我们已经出现了金融创新和跨越发展的崭新形势。在这里，我主要讲五个方面。

第一方面，大财富管理的新兴领域要求我们改进责任制和问责制。过去的责任制和问责制已经不能适应我们从业范围的大大拓展，应当进一步明确相关产品和市场的规则、政策的制定分工和协调合作、信息的共享等。另外，有些监管出来时是不是需要规定一个拓展的民主协商程序？我觉得在现在多个行业监管机构共同监管的局面中这样做是比较有指导意义的。如果做好的话，大财富管理和创新新政使得监管套利大大减少，也不会使得做同样产品和同类服务的机构之间出现恶性竞争。

第二方面，中国是很大的经济体。在改革开放新政出台的时候，东部地区和西部地区的分属机构，都会出现一些对法规解读不一致的现象，或者在依法监管、依法内控方面缺乏统一的规管标准、统一的执行力度。我们怎么样在这些方面做得更好来跟进新政突飞猛进的局面，应该是值得大家讨论的。

第三方面，随着金融创新和金融改革的深化，我们要共同努力重视基础设施的建设。基础设施包括哪些呢？

一，在中国，企业的改革和治理建设还有一些滞后，资本配置并不主要受市场的驱动，这样就会导致金融在服务实体经济的时候出现一些情况，比如面对公司治理时会出现做得辛辛苦苦、投资回报率却比较低的问题，甚至会萌发争项目的源头上的问题，续作项目过程中也会出现腐败行为。这种情况一旦发生，会严重损害机构甚至于监管者的市场形象和机构声誉。所以公司治理、企业社会责任和企业文化在我们国家仍然是艰巨的、根本的建设任务，这就需要我们深化改革，增加透明度。

二，债券市场是资本市场的重要环节。我认为债券市场应当更多地采用国际惯例来加强自己的活力和公平性，为将来逐步开放资本项下的自由流动做好扎实准备，采用国际惯例也便于国内市场与亚洲和其他国际市场充分接轨。现在我们可以看到，中国的一级债券市场是亚洲最大，二级市场中中国也出现了重大的突破，但是总体缺乏活力。加快利率市场化正在形成共识，各个市场主体都应当为二级市场能寄予有效的收益率曲线实现活跃交易和科学创新来共同努力打好基础。

第四，我建议进一步改进税费和审批的做法来支持我们的实体经济。首先我坚决拥护营业税改增值税，并认为对银证保以及其他金融服务业企业应该加快实施。其次，相关部门在合理规范银行、证券、保险等行业收费问题上做了大量工作，金融行业负责任地、透明地向市场传达平等一致的收费和定价有利于公信力的提高；再次，我们应当呼吁和研究坏账核销和抵押品处置中的税费核减，进一步简化手续和降低金融业的成本；最后，要提高监管机构在牌照审批上的效率、透明度和可预测性，减少法律在实施当中的不确定性特别是重复的多重审批。

第五，我们越是在金融新政改革中往前走，越是要注意到国际上防范资本的巨额流入和流出的风险以及汇率风险所具有的巨大现实意义。（稿件为作者在中国财富管理50人论坛演讲整理，有删节）