上市公司债务危机袭来？

中国上市公司负债，一直是个备受关注的话题。

2002年，相当多的A股上市公司负债率维持在很低的水平，不仅低于欧美日等发达国家和地区，也低于一些发展中国家水平。但此后，A股上市公司负债一路飙升。到了2011年，剔除金融业后，A股上市公司总负债达到同期中国GDP的3成。2013年，非金融上市公司债务总额飙升至14万亿元，不少企业的财务危机已触发了银行坏账警报。

在非金融类上市公司的负债逐年走高的同时，盈利却在逐渐下滑，投资收益率甚至小于贷款利率。有统计显示，上市公司加权投资回报率已经连续4个季度低于贷款利率。

当前，中国经济增速趋缓已经是不争的事实，同时经济增长的困难因素在增多，企业发展的总体环境趋于恶化，为那些债台高筑的上市公司前景带来了更多的不确定性因素。A股上市公司是否面临着债务危机？是什么原因造成A股上市公司负债的一路飙升？在金融部门去杠杆、实体经济去产能的现阶段，A股上市公司如何走出债务梦魇？

主持人：

本刊记者 郭洪业

讨论嘉宾：

鲁政委：兴业银行首席经济学家

刘振华：毕马威全球中国业务中心研究部经理

徐莎：中南大学商学院博士

何志聪：上海荣正投资咨询有限公司总裁