基于混合指标的中央企业业绩评价研究*

徐晟 王玉侠 赵惠芳 王志娟

【摘要】 考虑到EVA选取的指标主要是财务领域中的指标，文章加入非财务指标，与其结合起来形成混合指标对企业的业绩进行研究，并运用模糊层次分析法对两者进行分析，从而验证将两者结合起来的可行性。国有企业是中央企业的主要代表，希望通过探讨构建对国有企业经营业绩评价有用的模型，为广大企业管理者提供一定的借鉴。

【关键词】 EVA； 非财务指标； 模糊层次分析法

传统的绩效考核指标多为会计指标，如净利润（率）和投资回报率等，在准确性和客观性方面有所欠缺，主要原因是没有考虑股东资本的成本，从而严重影响了公司价值的评价以及资源配置和决策的准确性。EVA这一方法解决了这个问题，它较真实地反映了企业的价值创造，并且能够协调股东和管理者的利益，使之趋于一致（薛大山，2010）。考虑到EVA选取的指标主要是财务领域中的指标，本文将加入非财务指标与其结合起来对企业的业绩进行研究，并运用模糊层次分析法对两者进行分析，从而验证将两者结合起来的可行性。本文希望通过探讨构建对国有企业经营业绩评价有用的模型，为广大企业管理者提供一定的借鉴。

一、EVA评价企业业绩的局限性

（一）无法普遍适用于国有企业

EVA不能普遍适用于考核国有企业的经营业绩，这是由国有企业的社会责任和其特殊身份所决定的。如果国企的考核仅仅以EVA作为指标，势必会使得企业经营管理者更加注重创造、增加企业的价值，从而轻视甚至不愿意去承担社会责任。这样使得国有企业存在的意义遭到质疑，其社会价值也将不再存在（胡志颖、刘应文，2010）。政府对国有企业实行的是宏观掌控，所以国企缺乏一个完全开放的空间。在EVA考核指标下，必须保证有足够的灵活性，企业内部的薪酬体系比较灵活，这样才能留得住人才，保证国企的生存和持续发展（何进伸，2012）。

（二）缺乏一致的EVA解决方案

EVA所做的调整，只能按照每个企业的性质、所从事的商业活动以及企业的战略目标进行，适合该企业的EVA业绩评价指标体系才能制定。EVA值仍然能够被操纵，管理者可能通过改变决策来达到他们的某种目的，从而操縱最终结果。所以，只有十分了解EVA的思想，计算方法使用比较合理，弥补计算过程中不足的地方，才可以借鉴这种财务指标。现行的EVA评价指标的理论依据是西方经济学和会计学，EVA中的营业利润即指息税前利润，即利息费用包括在营业利润中，但是在我国营业利润中不包括利息费用。需要根据我国的实际情况对EVA指标的公式进行调整，使之与我国国情相一致，使得我国国有企业经营业绩得到真实的反映。

（三）创造价值未必发生在盈利企业

目前净资产收益率和利润总额是考核我国企业的基本指标。假设基于此指标，在183家国企中，根据2008年的数据统计知，净利润大于零的企业有166家，亏损的有17家。但是如果换算成EVA指标，EVA大于零的企业只有59家，小于零的企业占到124家。这表明依照传统考核方式，有利润的企业未必能够创造价值。传统指标下的激励机制是把净资产回报率、利润总额的增幅与工资总额相挂钩，使得企业追求的是账面利润而不是经济增值（周昆莹，2008）。

二、非财务指标对企业业绩评价的作用

（一）非财务指标能够弥补财务指标的不足

财务指标反映的是企业的历史业绩，对未来价值创造的动因并不能反映。在企业业绩评价体系中引入非财务指标，能够消除财务指标的片面性问题，修正和补充财务指标的不足。建立非财务评价指标，使得对企业绩效的评价更加客观全面，能够避免企业的短期行为，有助于建立企业的约束机制，使得企业对长远全面发展更加关注。一方面，把财务指标和非财务指标结合起来运用，能够得到科学严谨和全面的企业业绩评价；另一方面，对于有些无法通过财务指标得出的信息和一些特殊的不需要定量评价的企业，可以利用非财务指标对其评价。

（二）非财务指标能够反映企业的价值创造过程

非财务指标能够更加紧密地联系组织的长期目标，企业创造价值的过程也能够得到反映。国内外学者经过多年探讨，一致认为企业在未来的盈利能力能够决定企业的价值。依照这种标准，企业价值应该成为衡量评价指标体系的标准，从而体现出价值具有紧密的特性。股东价值的形成与非财务指标作为价值链上信息的载体具有非常紧密的联系。所以，建立在价值链基础上的非财务指标，作为价值驱动因素可以是企业利益相关者、战略目标、分析技术和管理程序，以实现企业价值最大化的利益。它面临着内外部的组织环境和垂直价值链的独特环境，作为一个价值链，企业价值的重要驱动力是密切相关的。

（三）非财务指标能更好地促进管理人员改进绩效

对中层管理者和下层管理者运用激励计划，加大了非财务指标的应用范围。对于他们来说，他们并不能直接控制企业的财务成果，财务指标对他们起不到实质意义上的作用。同时，他们比公司高级管理层更加关注产品质量和技术创新。所以，非财务指标在中下管理层激励计划中应用更具有可行性。在经营管理过程中，管理层需要了解他们管理的效果，非财务指标相对于财务指标发挥的作用更大。根据传统的激励模式，管理层的奖金根据财务成果确定。由于所有权和经营权的分离，为了有效地激励代理人，委托人在对其实行业绩评价的时候，应该同时采用非财务指标和财务指标。非财务指标可以显示代理人的努力程度，使得其与委托人的目标趋向一致。

由以上分析可知，非财务指标是一种比较合理和科学的评价指标。非财务指标具有前瞻性，能够预测公司未来的财务业绩。用它作为评价管理人员的指标，可以贴切反映管理层的业绩，更好地指导企业的经营决策。

三、EVA与非财务指标相结合的企业业绩评价模型

（一）业绩评价模型中的非财务指标设计

在我国EVA业绩评价指标还没有得到广泛运用，以EVA作为单一评价指标是不实际的，必须与传统的会计指标结合来完成财务指标框架上对企业经营业绩的评价。本文还将引入非财务指标，从而构建适用于我国国有企业的业绩评价指标体系。EVA仅仅从财务指标角度解决企业业绩评价的问题，忽略了其他非财务因素的影响（黄亦楠、张魁冬，2009），因此引入非财务指标在一定程度上弥补了EVA评价方法的不足，大大改善了业绩评价的有效性。本文所采用的非财务指标主要从三个方面来对企业的业绩进行评价：第一，顾客角度，这部分从顾客满意度来展开；第二，企业的内部程序角度，分别从创新和售后服务来进行；第三，学习与增长角度，分别从员工、企业的制度和组织程序三个方面来说明。

1.顾客角度

企业在战略层面上，顾客和合作方是其主要的利益相关者。这两者处在企业价值链创造流程中的两端，成为企业不可或缺的生存能力的组成部分，能否获得顾客和合作人的认可是非常关键的。国内外将顾客满意度和供应商满意度作为一个专门的领域进行研究。

要想使企业不断发展，必须能够留住一定数量的老客户，同时继续争取新客户。基于客户层面的评价指标表示如下：首先是顾客获得率和顾客保持率，顾客满意度与以上指标成正比；其次是市场占有率指标或者是相对占有率指标，以上指标与企业所处的优势和竞争力成正比；最后是客户利润率，这个指标体现了企业在尽量满足客户要求方面的所得和所费，同时反映出企业的经营目标。

2.企业的内部程序角度

（1）技术创新角度

技术创新通常包括新产品与新工艺，也包括原有产品和工艺的显著性技术变化。企业需要有一定量的资金才能完成产品创新，新产品以最快的速度投放于市场并且带来经济效益是企业所期望的。所以技术层面的评价指标包括研发费用率和新产品开发速度，这些指标的大小与竞争优勢成正比。

企业只有持续地进行学习和成长才能适应不断变化的激烈的竞争环境，并使得自我的可持续发展能力得到提高。这一方面主要包括了科研经费预算和专利数量的申请。专利申请的数量对于技术型企业尤为重要。

（2）业务流程层面

业务流程是企业中一系列价值创造活动的组合，主要的业务流程是由直接存在于企业价值链条上的采购、生产、销售等一系列活动和它们之间的关系构成的。业务流程描述了企业的关键业务，并且对其业务运营起着指导的作用，可以帮助企业优化资源和其组织机构，也能够改变管理制度。售后服务的价值越来越受到消费者的关注，他们被认为是产品的附加值。

3.学习与增长角度

新设备和新产品的研究与发展固然重要，但是要达到长期的财务成长目标，必须对基础机构进行投资。由人员、程序和系统组成，通过增强员工和信息系统的能力，增强激励和授权的一致性等三个主要原则，构成学习和成长这些层面的绩效指标。

企业持续发展的驱动力与其职员的素质和对工作的积极性是分不开的，员工知识技能的提高有利于企业竞争力的增强。对员工业绩进行评价的指标包括职员流动率（它反映的是员工对企业的满意度）、员工的知识水平、员工建议采纳数和员工生产效率。

随着市场的竞争日趋激烈，企业要想立足，企业的管理者与员工要注意积极地去吸收新技术、新知识，企业需要建立良好的激励机制，以促使他们积极主动地去吸收新技术和新知识。关于员工培训状况的评价指标有培训的效果、参加培训的次数和人数。评价职业精神面貌的指标采用员工的积极性，员工对工作的积极性能够促使其竭力为企业服务，这个指标可以采用专家打分法获得。

（二）基于模糊层次分析法的业绩综合评价模型设计

模糊层次分析法是以三角模糊数代替层次分析法中的标度值1—9及这几个数的倒数来作为标度去构造相应的判断矩阵，并且应用模糊数比较最终所得结果的大小，从而确定元素的排序权值情况的方法。模糊层次分析法由于考虑到人们在分析与思考时的模糊性，因而更加符合实际中应用的情况，所以更合理、更准确。

1.模糊层次分析法的计算过程

（1）建立关于业绩评价的模糊评价矩阵

设评价体系中待选择的项目有m个，每个项目有对应的n个指标，建立上节中介绍的模糊矩阵，本文根据实际研究的对象，从财务指标和非财务指标的角度，建立综合的模糊评价指标体系。在确定指标权重时，笔者向两位在该领域研究比较深入的专家进行请教，在充分考虑该专家的意见后对各个指标进行赋权。

四、该模型在企业中应用的对策及建议

首先，在实施EVA之前，企业必须了解其使用的理念，并对其根据企业的实际需要进行调整。由于每个企业各有特点，没有一种普遍使用的方法，但是每个企业都应该遵守一致的理念，这是运用EVA的前提，便于EVA发挥应有的作用。所以，员工的核心价值观在实施价值管理中要明确，这些价值观将决定企业发展的方向。

其次，从企业的高层实施EVA管理，因为EVA不再局限于以单一的方式对企业的利润进行管理，所以这种改变应该从上面开始实行。接下来是培训员工，让员工了解到EVA的思想，掌握对EVA的运用。由于利润一直占据主导的位置，现在让管理者转变观念来关注资本成本，这是需要一个过程的，所以企业应当给管理者提供培训和学习机会，了解国外EVA的运作模式及其发展态势，以此提升他们的认识。只有充分认识到EVA的优势，明确其使用途径，管理者才能在经营中发挥创造力，提高为股东创造价值的主动性。

再次，为了能最大化EVA的作用，必须确保价值创造和激励相挂钩，建立完善的EVA奖金机制，明确发放奖金的数额和数量。

最后，尽管EVA有许多的优点，但它并不是万能的。例如，EVA作为一个绝对量指标，对于企业因规模变化而发生的变化无法反映出来，所以EVA最好与企业已有的、比较成熟的业绩评价体系相结合，既考虑成本效益的原则，又能弥补EVA的不足，减小首次引入EVA的难度。企业应该根据自身情况选择EVA的调整事项。

五、结束语

近年来，EVA是比较流行的评价指标，将EVA和以往的价值评价模型进行对比分析，可以看出EVA的优势，它能真实反映经营业绩，避免虚假的会计利润。考虑到国企和EVA指标的特殊性，需要注意以下问题：并不是所有的国有企业都适用EVA指标进行考核，这是由其特殊身份所决定的。国企由于具有社会责任，所以其目的不仅仅局限于获利或者增加公司价值。倘若只以EVA为其考核指标，极有可能使得经营者更加关注创造企业价值，不看重社会责任的履行，所以为了弥补这一点，本文将EVA指标与非财务指标结合起来考核国企的经营业绩。EVA指标要求会计质量比较高，使得其在企业的实行存在一定的困难，并且不同行业盈利水平有差异，接受新指标的能力也有区别。对于那些处于生存边缘的国企，利用会计利润指标对其的考核都不能获利，价值创造更无从涉及，对这类企业，应用EVA指标显然是不合理的。

【参考文献】

[1] 薛大山.经济增加值信息披露问题研究[J].会计之友，2010（9）.

[2] 胡志颖，刘应文.财务视角下国有企业环境业绩评价研究[J].财会通讯，2010（29）.

[3] 何进伸.国有企业绩效评价的探讨[J].交通财会，2012（1）.

[4] 周昆莹.EVA及其在薪酬激励中的应用[J].财会通讯，2008（6）.

[5] 黄亦楠，张魁冬.浅析以经济增加值（EVA）为核心的业绩评价财务指标[J].经济师，2009（8）.