利率市场化对城市商业银行盈利模式的影响及对策

金灿　纪树东　邵展翅

摘要：利率体制逐步由管制利率体制过渡到自由利率体制，利率市场化是我国金融业向世界接轨必然。本文以长安银行为例，研究利率市场化对我国商业银行带来积极和消极影响，并根据城市商业银行金融市场部门特点，提出了提高资产组合配置能力、加强代客交易业务、促进产品创新与定价能力、加快人员队伍建设的应对策略。

关键词：利率市场化；盈利模式；城市商业银行

利率市场化后利率波动一般会加大，同时存贷利差减小，对商业银行，尤其是城市商业银行造成巨大冲击。利率是资金的价格杠杆，而商业银行是经营货币资金的特殊企业，因此商业银行正在使用的发展方法和盈利模式会受到利率市场化波及。尽管近年来城市商业银行取得了快速发展，但相比较于国有银行与股份制银行，其在资本补充渠道、信息化水平、人才培养、管理水平与科技水平等诸多方面存在一定差距。同时，城市商业银行还普遍存在业务结构单一、严重依赖利差收入等问题。于是城市商业银行成为利率市场化下的首要冲击对象。

因此，研究利率市场化对我国城市商业银行盈利模式的影响，以及如何积极主动地应对利率市场化，并提出有效的应对措施，最后实现其盈利能力的可持续发展，这些都是城市商业银行需要迫切解决的问题。

一、城市商业银行盈利模式分析

我国第一家城市商业银行（深圳市商业银行）于1997设立，是作为我国金融体系的补充与完善。城市商业银行经过14年发展，包括业务规模、发展速度与经济效益在内的各个方面均得到较大发展，且逐渐成为推动我国国民经济发展的重要力量。以长安银行为例，长安银行2009年到2011年净利润、利息净收入、手续费及佣金收入变动情况，如图1所示。

图1 2009到2011年长安银行营业收入变动情况

数据来源：根据长安银行公布的2009～2011年度报告整理

从收入构成看，长安银行2009年到2011年利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益占营业收入比重（见图2）。

图2 2009到2011年长安银行主要收入占比情况

数据来源：根据长安银行公布2009～2011年度报告整理

长安银行2009至2010年中间业务发展较快，无论是手续费及佣金收入的绝对值还是占比均呈上升势头；然而从上图可看出，利息净收入还是占据着所有收入的主导地位，并没有彻底改变传统的盈利结构和形式，即以传统存贷利差为银行的主要利润渠道。所以，我们可将长安银行作为例子来分析，现在很多城市商业银行，一直延续着传统的发展模式，他们还是以存贷利差为主，以手续费和佣金收入等中间业务的经济来源为辅，并没有根本的改变。

二、利率市场化对城市商业银行盈利模式的影响

由于我国金融业实行分业经营，商业银行资金来源和运用渠道少，资产负债结构比较单一，存贷款业务占绝对比重，城市商业银行利差收入表现明显。在实行利率管制时，利率的波动相对稳定，银行的成本、收益主要受资产负债变动影响也相对平稳。但随着我国改革深化，社会资源的配置逐渐趋向市场化，利率作为社会资源市场化配置的关键要素，也呈现市场化发展趋势。这就导致银行利差空间在利率全面市场化和传统存贷市场同质化带来的激烈竞争中逐渐被压缩。因此，有必要对利率市场化所造成的影响展开研究，以寻觅促进城市商业银行可持续发展之良策。

（一）积极影响

1. 对城市商业银行产生起推动作用，转变业务类型。传统业务为城市商业银行带来了大部分收入，主要是依靠利差收入很高的存贷款业务，而一些中间业务、中小型及个人业务带来的收入则不太高。利率市场化会使得利差缩窄最后导致盈利下滑，促进城市商业银行的发展，提高转变业务类型的速度，特别对现在主流的中间业务，可有效减少利率变化对业务增长的不利影响。

2. 将促进城市商业银行有效规避利率风险，最大限度降低风险损失。利率风险就是在利率市场化过程中会导致的最有可能产生的问题，主要涉及到利率敏感性缺口、利率结构和客户选择利率三大风险。所以利率风险的增加，一方面促进了新产品研发，提高城市商业银行的发展速度，为利率衍生工具带来了很大的发展机遇。另一方面，城市商业银行要积极增强资产负债管理方案，通过调整利率使价格有所起伏，这样才能解决利率变动引起的敏感性负债与资产间的缺口问题等，使缺口不完善的情况得到调整。

3. 将促进城市商业银行逐渐调整产品自主定价水平，高效回收利用资源。在城市商业银行发展过程中，利率逐渐市场化后可对自己进行定位。将市场利率波动、资金供需、客户信用度和项目的回报率、风险偏好和预期收益等多种因素结合到一起考虑，制定自己的产品价格，有效开展存贷款业务；同时，可充分利用城市商业银行之特色，通过战略调整，结合“地缘优势”和产品定价等优势，有秩序地对地方龙头企业和本行业信用度高的客户以低利率对待，提高城市商业银行声誉和市场比例，最大程度提高企业利润。

（二）消极影响

1. 利率市场化压缩了城市商业银行的利润空间，使之收入减少。随着存款增长放缓趋势的日益明显，我国已处于负利率环境，加上存款利率的刚性化，存款利率下调的幅度变窄。但是资金成本可能不减反增。另一方面，虽然商业银行有权对中小客户进行贷款的定价，这样能够从中小企业业务中获得更多收益。目前，城市商业银行中贷款以中大客户为主，中小客户的贷款金额则较少，就长安银行来说，到2010年底，最大十户贷款余额为121.5亿，占贷款总额比例为17.93%。所以贷款利率总体可调整的范围较小，也减少了城市商业银行的利润，冲击了现行经营模式，该模式下仍以存贷款利差为主要收入，给银行的持续发展带来了很多压力。

2.利率市场化造成利率经常发生变动，提高了经营风险。利率市场化可以利率水平的高低看出来，它的主动权由市场决定。利率的波动可能会为城市商业银行带来很多如道德、流动性和逆向选择等多种风险。利率市场化会促进银行同行间进行价格竞争，都为各自能吸收更多存款，可能会使得资金流失的风险性增大。大型银行依靠技术网络、网点机构等众多特点，大幅度增加存款利率，很快排斥中小银行的市场占有率。城市商业银行有时会发生资金的流失或者流动性风险提高等情境，这时其流动性管理的难度也提高。另外，高利率贷款可能会增加道德风险，也会提升经营机构的逆向选择风险，也可能造成贷款的违约，降低信贷质量等多种问题。如果提升贷款利率，一些低风险低收益业务可能会因为高额的贷款利率而放弃贷款，而高收益高风险业务在能获得高利润回报率时也承担更多的贷款风险。所以贷款市场上很多都是高利率贷款，风险比较大，降低了信贷资产质量。

三、城市商业银行应对策略

我国经济金融体制的逐渐完善，利率市场化的格局不可避免。资金价格竞争越来越激烈，也会使银行利差收入降低，给商业银行发展以从未有过的难题。我国现阶段商业银行的存贷利差收入可达到70%，相比之下中间业务收入则低于20%。利息收入的不断减少促使商业银行寻求新的利润增长点，找寻可为客户提供多样化的存贷业务的金融市场，提高中间业务的收入。我国业银行进行的交易活动在金融市场上重点包括以下五点：一是投资组合管理，即进行固定收益产品的证券投资；二是代客资金交易，即以债券、汇率、利率、股票、商品及其相关的交易；三是自营交易，即以债券、黄金、外汇为交易对象；四是货币市场拆放与回购交易，即以短期流动性管理为重要任务；五是证券承销业务。这五项交易活动和发达国家的先进银行业务相比，还有一定距离，需要完善。为应对利率市场化的大趋势，有针对地提出以下策略加强商业银行金融市场部门竞争性：

（一）提高资产组合配置能力

首先，降低商业银行持有至到期类投资比重。根据长安银行2010年度报告，长安银行的持有至到期投资在2010年为29.2亿，占资产总额比重为9.06%，相比2009年的29.5亿、占比12.17%，降低了许多。大型商业银行持有至到期类投资比重却较往年有所增高。其次，中国要发展多种银行投资的类别。我们可分析各商业银行的投资证券种类，排除重族类证券，很多银行都是以政府债劵为主。再次，增加所有投资中的交易类投资份额。数据表明，2011年底长安银行的交易性金融资产为5.3亿占资产总额比重为1.06%（见图三）。据统计目前国内商业银行的占比普遍在5%以下。故应对利率市场化应当具有积极的配置资产能力和主动投资能力，并提高交易类证券投资在总体投资中的比例。

图3 2009到2011年长安银行资产变动情况

数据来源：根据长安银行公布的2009～2011年度报告整理

（二）加强代客交易业务

代客交易是银行中间业务的主要经济来源，它具有风险低的特点，是金融市场业务的重点之一。占国际性银行33%的金融市场业务都来源于代客交易业务。现在，我国商业银行的代客交易类型有这样几种，分别为代客结售汇与外汇买卖、代客债券买卖、代客黄金交易、代客衍生品交易和理财产品等。由于代客交易的重要性，商业银行在以下两个方面需要加以改进：一方面，要敏锐的判断代客交易的发展前景，不能因为追求高利润和业务创新，而盲目的增加代客交易的种类，这样会增加银行在这方面的经济负担，所以，要权衡新代客交易种类的利弊。另一方面，强化风险防范机制。不能为了同行业之间的竞争，而不当的减少本应由客户提供的保证金或重要的担保资料，有时他们也会简单占用授信额度的方法，这样大大提高了代客交易的风险；最后，要提高商业银行本身和工作人员的风险辨别能力，能和客服对衍生产品做出正确的利弊分析。

（三）促进产品创新与定价能力

目前我国商业银行在金融衍生品开拓领域能力有限，缺乏自主正确定价与评估的能力，复杂的金融衍生品多需向国外问价。由于和客户的交易根据的是国外的金融衍生品价钱，得到的利润与承受风险不能成正比。为应对利率市场化冲击，国内商业银行就要不断的学习，缩小和发达金融市场佼佼者的差距，其主要学习内容有市场和客户研究、对金融衍生品正确定价和估值。所以，国内城市商业银行需要加强自身的管理经验，提高应对风险的能力，以便能迅速参与到国际外汇市场和黄金市场中去。资料表明，到2010年底，长安银行在衍生品金融市场上处于起步阶段。

（四）加快人员队伍建设

一是增加人员数量。据统计，截至2010年9月份，五大银行金融市场部员工人数分别为：工商银行170人、建设银行122人、中国银行220人、农业银行120人、交通银行90人。交易员人数为：中国银行140人、工商银行10人、建设银行71人、农业银行65人、交通银行47人。从事金融市场业务总数以及交易员人数都远远小于国外同业。以美国银行研究人员为例，美国银行全球市场业务分部共有研究人员750人，其中股票研究320人，宏观经济研究180人，信用研究250人。因此，城市商业银行要在激烈的竞争中成长，就需要扩充银行金融市场部门员工数量。二是提高主动交易。国内商业银行金融市场业务的投资交易操作要向复杂操作转变，向集约的投资交易转变，要完善投研制度，将科研成果充分的运用到投资交易中去。将我国城市商业银行和大型商业银行在投资交易形式、研究分析报告、交易对手方面站在同一位置。三是完善IT系统。要对IT系统进行统一规划，减少IT系统种类，并加强自主研发的能力，使国内商业银行金融市场业务能得到可持续发展。

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基金项目：本文获得榆林市科技计划项目“榆林以开放促科技战略研究”、教育部人文社会科学基金项目（项目编号：13YJC790155）、西北大学“十二五”“211工程”研究生自主创新资助项目（项目编号：YZZ12045）。