尚德易帅，为何在此刻？

◤让施正荣此刻辞任尚德董事长，海外投资者显然是在赌中国的地方政府“不敢在两会期间弄出事”，“这招太狠了”。

南方周末记者 谢丹

在2012年8月“辞任”尚德电力CEO后，2013年3月4日，施正荣又交出了董事长的位置。至此，这位曾经的中国新能源首富，在其一手打造的尚德帝国里，仅剩下了董事一职。

事实上，此前，董事长施正荣对公司的实际影响力已被大大削弱——过去半年，尚德强势的海外投资者已经牢牢握住了董事会5票中的4票，4对1的尴尬境地已让孤身作战的施正荣深感无奈。

过去半年，尚德陷入破产边缘，施正荣、无锡市政府和尚德海外投资者三方展开了一场殊死博弈，至今仍难分难解。

如今，博弈已经到了最后的决战时刻。斗争的关键是无锡市是否愿意帮尚德偿还即将到期的5.4亿美元可转换债券，这个决定最迟需在3月15日大限之前做出，倒计时只剩下最后不足10天。

而这将决定尚德的生死。

通常情况下，债券托管银行将提前一星期即在3月8日前后通知债券持有人，债券即将到期，3月15日到期后的3个交易日内，债券持有人将收到债券本金及利息，倘若债券持有人没有收到本息，尚德将构成违约，很可能面临暂停交易，并进入债务重组程序。至今，已有的信息让外界仍难以对最后结果进行清晰判断。

3月4日，尚德宣布更换董事长，此举让局势稍显脉络，三方的博弈或已悄然升级成两方的斗争——海外投资者与无锡市政府，焦点仍在于无锡的态度。

如果无锡市最终不对尚德施以援手，施正荣或海外投资者又无法偿还5.4亿美元可转债的情况下，尚德电力最终将可能面临破产——在中国商业史上，如此大规模的公司破产案往前可追溯至铁本破产案，其影响不可小觑。

倘若无锡市决定施以援手，即通过当地最大国企无锡国联出资约2亿-3亿美元，帮尚德赎回到期的可转债渡过难关，却又面临潜在风险——至今为止，问题的解决仍以其中一方牺牲利益为前提，除此之外别无他法。

“美国人会不会得利之后，反过来让子公司无锡尚德破产？”来自无锡市政府的知情人士表示担忧，届时，上市公司尚德电力不仅借无锡市政府之力顺利偿债脱身，还可能就此剥离背负了大量中资银行债务的子公司无锡尚德，让无锡市自食苦果。上述知情者分析，届时，无锡市利益将受损，美国投资者完胜，“等于政府白帮美国人干了活”。

而对无锡来说，尚德经此一役之后自身的造血能力大受打击，且本质上作为一家外资公司的中国生产基地，地方政府却动用如此多资金挽救，是否值得？但若不挽救，地方政府是否能够承受，这样一家大企业倒掉后的连锁反应？

在最后只剩下不到10天的时候，一个更棘手的问题摆在了无锡面前，精明的海外投资者打出了一张让所有人都意外的牌——全国“两会”。

上述人士称，尚德可转债问题的最后期限是3月15日，而全国“两会”的闭幕时间是3月17日，海外投资者显然在赌中国的地方政府“不敢在两会期间弄出事”，“这招太狠了”。

外界难以揣测，这一意在逼无锡就范的动作，将置中国的地方政府于怎样的痛苦挣扎中。

在无锡市与海外投资者的斗智斗勇之外，施正荣的角色也变得非常尴尬。

3月5日，施正荣发表了最新声明，表示董事会废除其职务是错误且非法的。这进一步将施与尚德董事会的其他董事的矛盾公开化，这一消息也粉碎了此前施正荣是“主动辞任”董事长的说法。

事实上，据南方周末记者了解，2012年8月施正荣主动“辞任”尚德CEO，也是董事会高压之下的被动之举。

如今，施正荣的反击让其在无锡市和海外投资者双方博弈中的立场，变得更加扑朔迷离。接近施的人分析，这取决于哪一方更能确保尚德和他本人的利益，而面对如今的境地，他更多的是无奈。

▶相关阅读：南方周末2012年10月11日报道《尚德，生死线上90天》、《谁在掏空尚德？》