产权市场发力 企业逆市融资5.4亿

喻泽文

（甘肃省产权交易所，兰州730000）

产权市场发力 企业逆市融资5.4亿

喻泽文

（甘肃省产权交易所，兰州730000）

2012年10月，甘肃省产权交易所组织实施了甘肃稀土新材料股份有限公司增资扩股项目。在去年资本市场普遍低迷的情况下，甘肃稀土逆势融资5.4亿多元，融资体量相当于一个创业板上市公司公开发行股票的融资额。

▲2012年10月17日，甘肃省产权交易所组织甘肃稀土新材料股份有限公司增资扩股现场竞价暨签约活动

1 融资方情况

甘肃稀土新材料股份有限公司成立于2003年，是集稀土冶炼、分离、产品深加工于一体的中国稀土行业优势企业，具有年可处理稀土精矿3万吨的稀土冶炼分离能力，氯化稀土分组及转型能力达2万吨，可为各类客户提供氯化稀土类产品、各种混合、单一稀土氧化物产品、稀土氟化物产品、各种稀土盐类产品、稀土金属类产品、稀土抛光材料、稀土贮氢材料、稀土磁性材料，稀土荧光材料等9大系列80多个品种200多个规格的产品。所拥有的“熊猫牌”注册商标是中国稀土行业驰名商标和甘肃省著名商标，拥有自营进出口经营权，产品畅销国内600多家客户和日本、美国、法国、德国、西班牙等20多个国家和地区。拥有大型省级企业技术中心和甘肃省稀土材料工程技术研究中心，技术开发能力雄厚。成功通过国家工信部《稀土行业准入条件》，成为第一批获得准入资质的唯一一家国家一级企业，并参股全球唯一的稀土交易所，发展潜力强劲。

本次增资扩股前，公司注册资本为1.5亿元，总股本1.5亿股，其中甘肃稀土集团金熊猫稀土有限责任公司等8家国有股东持有14184万股，占总股本94.56%，北京运时投资管理有限责任公司等3家社会法人股东持有816万股，占总股本的5.44%。甘肃稀土新材料股份有限公司本次拟以14.99元／股的价格增资3600万股，所募集资金主要用于购买原料，扩大生产规模，为上市奠定基础。

2 项目运作过程

2.1 受理融资申请

2012年9月份，融资方根据国家法律法规和政策的规定履行内部决策、上报批准、财务审计和资产评估等程序后，交易所依据甘肃省政府国资委《关于甘肃稀土新材料股份有限公司增资扩股有关事项的批复》（甘国资发改组［2012］275号），与融资方签订增资扩股委托合同，约定双方在融资过程中的权利和义务。签订委托合同后，交易所在规定时间内对融资方提供的企业增资扩股信息发布申请书、相关权属证明、资产评估报告、企业增资扩股方案、核准备案资料、法律意见书等材料进行了审核，符合合规性、齐全性要求后，正式受理，增资扩股项目进入融资程序。

2.2 发布融资信息

因为融资方为股份公司，所以采用定向发布融资信息的方式。根据融资方的行业特点和融资需求，交易所将意向投资方初步定位为专业的投资机构和矿业投资机构，从自己的投资人数据库成员中选择20多家专业的投资机构和矿业投资机构，在征得融资方同意后，向这20多家投资机构定向传递投资信息，明确表示投资意向的有5家。组织方于9月18日召开增资扩股说明会，向5家投资者介绍了本次增资扩股的基本情况，并再次征询了他们的投资意向。会后组织方与融资方一起编辑审定完成增资扩股文件，并向意向投资人递送文件（内容包括融资方企业简况、主要财务指标和资产评估情况、内部决策和批准情况、重要信息披露、融资条件与投资方资格条件、保证金设置、其他需披露的事项），并约定投资意向申请书递交截止时间为2012年10月15日16时，报价文件递交及履约保证金到账截止时间为2012年10月16日16时。

2.3 登记、审核投资意向

信息披露后，交易所随即开展投资咨询、协助尽职调查、意向询价等活动。在对询价回馈信息甄别判研后，由转让方会同交易所综合报价水平、投资需求、资质条件等因素，通过书面审查，初步确定了这5家意向投资人，并向5家意向投资人递送了投资资格确认通知书。5家意向人在规定时间内递交了报价文件，交纳了保证金，获得了竞价资格。

2.4 组织交易签约

根据本次项目增资扩股文件规定的时间，交易所于2012年10月17日召开增资扩股现场竞价暨签约活动。

2.4.1 竞价排名原则。根据增资扩股文件规定，本次竞价采用每股报价优先原则进行排名，报价高者优先满足其认购需求，如果报价相同，则遵循认购数量优先原则，如果报价和认购数量均相同，则遵循履约保证金反应到账时间优先原则，经上述三轮排序后，认购股数总额达到3600万股时，认购即止。

2.4.2 确定认购价格。投资者产生后，根据其有效报价和拟认购股数，经过加权平均计算得出最终认购价格为15.057元，并进而确定了各位投资者的认购价款。

2.4.3 签署投资确认书。根据投资人的认购股数和实际认购价款，交易所组织5位投资人签署了投资确认书。最终，甘肃稀土新材料股份有限公司成功增资3600万股，募集股金5.42052亿元。

2.4.4 组织签约。交易所组织融资方分别与5家投资方签署了增资扩股协议，并邀请甘肃省国资委领导、融资方老股东代表等相关各方进行了现场鉴证。

2.4.5 结算与鉴证。交易所通过产权交易结算专用账户，按照公告和委托合同的约定对履约保证金及增资扩股资金进行统一结算。在相关各方签订企业增资扩股合同并支付服务费用后，交易所分别向5位投资人出具增资扩股凭证书，投资人凭借凭证书按照有关规定办理股权变更登记手续，并将相关资料报同级国资监管机构备案。

2.4.6 报告与资料归档。增资扩股活动结束后，交易所分别向甘肃省国有资产监管部门及融资方书面总结报告了增资扩股活动实施的全过程及结果，并在甘肃产权市场杂志及甘肃省产权交易网进行了详细披露。

3 项目特点及意义

3.1 特点

3.1.1 在融资方式和融资时机的选择上，交易所投融资团队建议融资方避开2012年资本大“熊市”，采取先增资扩股后上市的策略，并建议将上市时机放在可能更有利的2013年，融资方充分考虑后采纳了建议，为自己成功争取到了两次宝贵的融资机会。

3.1.2 在融资对象的选择上，交易所打破区域限制，将融资对象延伸到了北上广以及长三角区域等资本活跃、金融资源丰富的地区，并且吸纳了资本雄厚、行业投资经验丰富且具有资源整合优势，能对甘肃稀土发展壮大和成功上市有实际支持的专业投资机构。

3.1.3 在增资扩股活动的组织上，交易所严格按照产权交易和国企改制的相关法律文件规定，公开竞价，阳光操作，并邀请甘肃省国资委主要领导及相关处室、融资方老股东代表等共同见证了整个竞价活动和签约仪式。

3.1.4 在竞价规则的制定上，实行了“同股同权”的竞价规则，先后按照报价、认购数量和保证金到账时间进行排序，确定投资者，并在投资者产生后，根据其有效报价和拟认购股数，加权平均计算得出最终认购价格，进而确定了各位投资者的认购价款，充分实现了公允和公平。

3.2 意义

3.2.1 证明产权市场在多层次资本市场中的重要作用。在2012年资本市场普遍低迷、大多数资源类企业经营遭遇困境的情况下，甘肃稀土逆势融资5.4亿多元，不仅圆满完成了融资任务，并且超越预期，实现了小幅溢价，其融资体量相当于一个创业板上市的公司公开发行股票的融资额。实践再次证明，以“私募”为特点的新兴资本市场——产权市场，不仅可以为企业融得亟需的资金，而且可以使企业价值被充分发现，真正体现出产权市场作为多层次资本市场的重要作用和价值。

3.2.2 有助于进一步规范增资扩股操作行为、完善业务规程。本次增资扩股活动的圆满完成，为交易所提供了鲜活的教材，有助于对受理融资申请、发布融资信息、登记、审核投资意向、组织交易签约、出具交易凭证等增资扩股各环节工作进行进一步完善和细化，规范操作流程。