大力发展民间金融 完善中小企业金融支撑体系—— 以“温州中小企业危机”为例

西南财经大学国际商学院 吴瑞

1 “温州中小企业危机”的背景

温州是我国民营经济和民营资本的代名词，拥有着超过40万家的企业，其中95%以上为中小企业，对GDP的增长贡献率超过75%。但是，自从实施紧缩的宏观经济政策以来，中央银行通过不断提高法定存款准备金率，提高存贷款基准利率等手段不断收紧银根，同时加上实体经济增速放缓，房地产市场受宏观调控降温等众多因素的影响，致使许多企业的现金流吃紧，经营出现困难，相继倒闭，中小企业金融支撑体系趋于崩溃。

2 温州中小企业危机的表现

2011年的温州企业倒闭潮，比金融危机爆发时的企业倒闭潮来得更猛烈。2011年第三季度，温州市注销企业1347户，同比增长7.59%。此外，注销企业数在二、三季度环比增长较快，第二季环比增长59.63%，第三季环比增长21.24%，注销企业数呈现上升趋势。

最近一段时间更是有超过40家中小企业老板因无法归还欠款出逃，其中包括：家电老板郑珠菊共欠债权人现金借款、银行承兑汇票等高达2.8亿元；浙江祥源钢业有限公司董事长吴保忠失踪，欠银行贷款2亿多元，民间借贷8000万元，承兑汇票5000万元没有归还；温州最大的眼镜企业浙江信泰集团董事长欠款8亿出逃等等。

3 温州中小危机的原因分析

3.1 中小企业融资渠道单一

目前，我国中小企业金融支撑体系尚不完善，只有极少一部分业绩优良、发展前景良好的中小企业能从银行等正规金融机构得到融资。大多数经营状况一般、规模较小的中小企业在信贷市场上困难重重，同时又难以满足上市融资的种种条件，因此企业的进一步发展存在融资障碍。而中小企业本身所存在的缺陷，如产权制度不明晰，财务制度不健全，信息披露不全面不及时，违约风险较大等，都制约着中小企业在正规金融市场上获得良好融资。

据调查，温州中小企业融资主要来自民间金融市场，对其依赖程度更是达到了70%。这是因为民间金融一般有血缘性、地缘性、关系性等特点，借贷双方相互比较了解，信息交流便利，交易成本也就相对较低，风险也就相应较小。

3.2 民间金融市场化进程缓慢

通过温州中小企业危机我们可以看到：一方面，目前市场上存在大量闲置的民间资本，苦于寻找投资渠道；另一方面，大量中小企业却出现了融资难的境况，当前温州资金吃紧的企业占到了42.9%。究其原因我们可以发现，由于目前的民间金融市场信息严重不对称，更多的还是依靠人际关系网，借人情债、关系债，或者只能求助地下钱庄借高利贷。而大量的民间资本也因找不到合适的借助对象转而投向地下钱庄等黑色金融。

市场环境因为高利贷等不良投资被恶化，暗含着许多违反法律，违反道德的事件。据温州主城区所在的鹿城区法院统计，2011年前9个月，该院已经结案民间借贷官司833件，涉案金额6.9亿元，分别比去年同期增加46%和103%。

3.3 相关法律法规不完善，缺乏市场准入、退出制度

目前，民间金融还处于一种灰色金融的状态，国家宏观调控的能力几乎为零，信息披露的机制也极不完善，民间金融机构组织构架不合理，广大的民间投资者极易被某些因素误导、诱骗，造成不理性投资甚至非法投资。同时，由于缺乏相关的法律法规的保护，民间金融机构在破产时得不到有效的法律保护和社会援助，造成逼债跑路等情况发生。

缺乏完善的市场退出制度也会加大民间金融市场的风险性，使得正常的行业内兼并收购等行为难以得到有效的推进，阻碍了一些成功的金融机构的发展，甚至因为缺乏监管，还会带来国外金融机构或不良投资者的恶性操纵，加大不良投资的可能性，影响我国的金融安全。

4 发展民间金融的对策及建议

4.1 引导民间金融市场化规范运作，创新各种投资途径

民间金融发展障碍在于市场上的信息不对称，一旦资本市场上出现资金供需不平衡，闲置资本就会蠢蠢欲动，大量流入民间借贷、民间互助会、地下钱庄等。民间金融市场鱼龙混杂，操作隐藏于地下，不依照市场规律办事，投资渠道单一且违背法律和道德等缺点日益突出。

本文认为如要解决以上问题，引导资金流向，应从以下两方面入手。

首先，可以通过出台相关法律法规、构建行业协会、增强行业监管等手段，明确融资双方的权利义务、契约要件、利率水平、违约责任等，引导民间金融市场化规范运作。这样不仅可以使交易双方有合法的交易渠道和交易平台，也使民间融资双方信息更加畅通，利率的确定更加透明、灵活、公平，提高民间金融机构贷款风险补偿能力，从而为民间金融日后的完全市场化运营打下基础。

其次，应鼓励民间金融进行更多的创新，通过不断增强民间金融的活力，有效吸收民间闲置资本，并将所吸收的资金合理有效地投入市场。例如，可以建立专门有民间资本出资的“只贷不存”的民间小额贷款机构，成立以血缘、人缘关系为纽带的区域性民间中小商业合作银行，由上下游企业在特定条件下成立的行业内战略伙伴融资超市，允许民间金融参股正式金融机构等形式各样、功能不同的投资渠道。

4.2 完善信息公开平台，逐步推进民间金融利率市场化定价

根据温州市人民银行的监测，民间金融的市场利率呈现逐月上升的趋势，其中2011年9月份的综合利率更是升到25.44%，创下历史新高。根据中国人民银行的报告显示，全国平均民间借贷利率为24.4%，折合月息超过两分，比去年同期上涨了3.4个百分点。

如此高的市场利率的根源在于借贷双方的信息不对称。目前，很多小额贷款公司的利率早已突破了不超过基准利率4倍的红线。这样的高利率无疑会吸引更多的民间资本在缺乏考虑的情况下注入其中，一旦经济形势发生变化，其背后的高风险和不稳定性无疑又使投资者面临血本无归的境地，造成社会的不稳定。所以，建立一套灵活有效的利率决定制度显得尤为重要。

通过建立行业商会或其他类似的监管机构，加强对民间金融机构的资格管理，信息平台建设，报表统计与公布，建立真实有效的信用评级体系，并通过各种媒介提供各民间金融机构的实时借贷利率、资本容量、风险测算、信用评级等有效信息，为需要进行融资的中小企业提供全面的信息支持，促进各金融机构间的公平竞争，维持市场的稳定和促进市场的良性发展。

同时民间金融的市场化进程无疑将为我国金融生态环境进一步改革起到至关重要的作用。随着民间金融的快速健康发展，越来越多的商业银行依托自身的强大资源优势以第三方的身份参与到民间借贷的金融活动中来，不断创新服务项目，例如：为民间金融机构提供项目风险评估和价格测算、个人资信评估、资金托管和信息公开平台等业务。这些举措也将极大地丰富我国现行的现代商业银行运作制度，从而更好地完善中小企业金融支撑体系。

4.3 加快法律制度建设，完善监管体系

从居民存款的规模庞大且逐年增加的趋势可以看出，我国民间资本潜力巨大。而民间金融活动又有着相对较高的回报和相对简便的操作流程，在趋利动机的作用下，大量民间资金就流入了民间金融市场。

在官方金融机构无法全面满足社会需要的实际情况下，民间金融有其存在的合理性，不应也不可能被取缔，只能因势利导，规范其发展。从制度上予以保障，从监督上予以控制。一方面既要承认民间金融的合法地位，保障其合法权益，使良性的民间金融得以发展，发挥出民间金融在中小企业融资中的巨大作用；另一方面也要坚决打击民间金融中存在的违法犯罪活动，如高利贷等，净化市场环境，完善市场结构，努力将民间金融的负面影响降到最低。借鉴美国、日本等国的成功经验，尽快定制和完善《民间金融法》、《小额贷款公司指导意见》，这也利于政府对于民间金融的宏观调控和行业监管。

民间金融因其涉及面广，风险性高等特点，在社会经济运行中应受到国家相关部门的指导和宏观调控，以防被不良分子煽动利用集中投资造成产业空心化，或者被国外金融机构收购兼并，影响我国金融安全。同时，以合法地位存在的民间金融机构，可效仿证券业等组成行业商会，汇总各家资金情况，利率价格，信用状况等并予以公布，将更加利于行业监管和指导。这些都将更好地配合中国人民银行掌握金融运行总量、运行状况、利率水平及其波动等真实情况，定期发布监管报告，从而促进中小企业金融支撑体系的健康持续发展。

4.4 建立民间金融市场准入与退出机制

通过建立民间金融的市场准入与退出机制，使民间金融的地位合法化，可以保障民间金融主体的合法权益，并进行与商业银行同等的行业监管，形成竞争性市场环境，促进其健康持续发展。这是发挥民间金融作用的基础，也是减少民间金融消极影响的要求。

目前国家和各地虽已出台各种鼓励措施，但因其手续繁杂、门槛较高，仍然不能发挥良好的作用，民间金融仍然大量以灰色金融的形式存在。而更加切实可行的策略是，政府要降低金融准入门槛，并且只要民间金融机构的公司组织结构合理，股东人数达标，注册资本充足，资金来源合法可靠及其他重要条件达到法律规定，就可以予以注册登记，并在政策予以一定的鼓励，如某些税费的减免等。将分散于民间借贷、民间互助会、地下钱庄等民间资本吸引到合法的投资渠道上来。

另一方面，面对民间金融机构高风险性和数量繁多的特征，我们应将市场退出的制度，从依赖国家信用的横向风险转移引导到以充分发挥市场的优化配置作用为基础，允许依法兼并收购，重组联合及破产关闭等市场化退出制度。同时，应吸取美国、日本等国家的成功经验，建立相关存款保险制度，强制民间金融机构向保险机构投保，建立存款保险准备金，通过保险公司等社会力量向面临危机的民间金融机构提供经济救助，从而保护存款人的利益，维护社会稳定，使市场健康发展。

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