构建利益相关者共同治理模式——湖南黑金时代股份有限公司公司治理实践与研究

文/李传红 单汨源

构建利益相关者共同治理模式——湖南黑金时代股份有限公司公司治理实践与研究

文/李传红 单汨源

公司治理与公司经济天生相伴。公司治理本质上是用于决定和控制一个组织的战略方向和业绩表现的利益相关者之间的关系。伴随着我国经济与世界经济的高度融合，全球资源争夺的加剧和动荡多变的环境给企业带来了前所未有的机遇和挑战，企业网络化正在成为转型期我国企业重组与发展的重要组织形式。公司治理已不仅是公司的内部管理事务，也是一个社会公共经济利益问题，涉及一个国家的经济健康发展和经济繁荣，高效的公司治理能推动公司乃至整个市场经济体的发展。我国公司治理的实践，必须实现从公司治理的权力制衡到科学决策的转变、从公司治理结构到公司治理机制的转变，而构建利益相关者共同治理模式是公司治理实践与研究的趋势。

一、黑金时代公司的治理环境

湖南黑金时代股份有限公司（简称“黑金时代”）是由湖南省煤业集团有限公司（简称“湘煤集团”）整合所属全部原煤生产企业优势资源，联合国电益阳发电、中国大唐集团等6家发起人于2009年发起设立，公司下辖23个子（分）公司，定位于承继与发展湘煤集团的煤炭主业，成为具可持续发展能力的大型煤炭上市企业，打造湖南基础能源保障主体平台。近年来，黑金时代通过规范改制重组，形成了比较科学的决策体制和激励约束机制，提高了企业的经营绩效，为省属国企资产保值增值、省财政收入、保持社会稳定、提供就业、提高职工收入等做出了巨大贡献。公司在转型升级发展过程中，也出现一些公司治理问题，如：公司股权集中导致治理结构欠规范；国有股委托链条过长；经理人员的选拔、参与约束、激励相容约束机制不完善等等。

二、黑金时代公司的主要利益相关者

组织是一个利益相关者群体的系统，管理者必须找到使公司适应或孤立那些手中掌握重要资源的利益相关者的方法。从利益相关者的主动性、重要性、影响力等维度出发，界定黑金时代公司的股东、雇员是核心利益相关者；债权人、政府、消费者是蛰伏利益相关者；供销商、社区、竞争者是边缘利益相关者。

三、黑金时代公司共同治理模式的构建

钱德勒教授在《战略与结构》著述中提出著名论断：“战略决定结构，结构追随战略”。经营环境变化导致公司战略调整，随之要求变革组织结构以适配新的战略。可以说，公司治理的模式构建就是公司组织结构的顶层设计。

1.明确黑金时代公司治理的目标定位

治理目标有关公司的战略导向。结合公司的经营环境和发展战略，将黑金时代公司治理目标定位为“以董事会为核心驱动的利益相关者共同治理”。

（1）保证股东和主要相关者利益最大化。自从各类大小股东将货币投入公司转化为资本开始，黑金时代就承担了公司资产的保值增值责任，即股东利益最大化，应在机制上赋予各股东以同等权利和地位。同时，公司治理的目标还应追求对公司投入了专用性投资的主要利益相关者实现利益最大化。

（2）公司治理核心功能以董事会为中心。董事会要强调高效科学的决策过程，追求理性开放的决策思维。董事、股东代表要积极参与、密切关注公司经营环境的变化，严密控制公司战略出现重大失误，提高董事会对公司战略发生方向性偏移时的迅速纠偏能力，确保公司持续保持强大的自我再生能力。

2.推行以董事会为核心驱动的治理结构

现代公司维持组织稳定和持续发展的核心动力来自董事会。公司应突出董事会是公司治理结构的中枢机关和公司经营管理权的中心，加强对公司高管层的任命、解雇、设置补偿等监控与激励。董事会中心主义不仅是公司有效性决策、专业化经营的需要，也是修正资本多数治理和保护利益相关者利益的需要。实行董事会中心主义不仅能实行公司所有权与经营权的分离，而且能实现公司所有权与监督职能的分离。正确地认识和实质性地加强董事会的权力并相应地强化董事责任，是黑金时代公司治理高效发挥作用的关键所在。此外，董事会核心功能的活动框架包括以未来为中心的战略构想和政策制定，以过去和现在为中心的对管理层进行监督和控制，及满足股东利益最大化和利益相关者的合法要求等等。

3.构建公司利益相关者共同治理模式

黑金时代公司治理模式研究要基于并超越传统公司治理理论，强调股东利益至上，同时探索并构建公司利益相关者共同治理模式。

（1）为股东与高管层的信息沟通提供平台。黑金时代公司有的股东本身就是公司的重要客户，或是控制着公司的销售、运输等关键资源的提供者。如果能培育其他类似掌握公司关键资源的利益群体参与公司重要经济事项的决策与建议，则有利于提高决策效果，更重要的是参与者能带来相关行业最新的信息资源，同时能为公司董事会决策带来独特视角。

（2）培育债权人参与公司的重大决策。债权人的债务风险促使其有动力参与黑金时代公司的治理，能促进规范公司和经营者的行为；机构投资者拥有专业的投资经理人、丰富的投资经验和强大的资金实力，建议更具外部独立性与公开性。黑金时代可通过制度来激发和调动利益相关者对公司重大投资的关注并提出建设性意见，这一过程需要时间与成本投入，但正确高效的决策能为公司获得更多效益。

（3）将供销商的利益纳入公司治理目标。把公司的价值创造与供销商的利益联系在一起，供销商与黑金时代密切合作时会投入更多的专用性资产，主动提供更加优质的服务。由于供销商的利益得到了黑金时代公司的隐性保护，避免了市场的不确定性，有利于供销商与企业之间形成长期稳定的合作关系。在利益相关者共同治理模式下，合作部分地代替了市场竞争，建立了一种双赢的战略伙伴关系，能降低交易成本，增加企业的剩余。

（4）赋予雇员等利益相关者一定的监管权。实际上，雇员最容易接触和获得公司的内部信息，银行等债权人在控制公司信用方面也具有专业优势和信息优势。公司治理引入这些不同领域和层次的参与者，能在一定程度促进公司内部制衡关系的有机整合，提高公司监管动力，改善信息不对称等弊端。正如同孟德斯鸠所说：“要防止滥用权力，就必须以权力约束权力”。

表1　利益相关者共同治理的实现途径

（5）激励利益相关者参与公司战略制定与修订。通过利益相关者的密切配合及及时提供相关的行业信息，有助于黑金时代在一个更加稳定的经营环境下规划公司的长远发展。同时，为保证公司各利益相关者的利益最大化，通过各种方式和途径激励利益相关者参与共同治理，能强化公司对利益相关者的义务观念和社会责任感，为利益相关者带来更多的收益，推进公司的经济民主。

在利益相关者参与公司治理的途径上，股东、债权人、雇员可通过内部参与形式；消费者、运销商、竞争者等可通过交易契约形式；政府、社区则可通过公共契约形式参与公司的治理。黑金时代利益相关者参与公司治理的实现途径如表1所示。

有研究表明：有效的利益相关者共同治理能够显著改善公司的治理效率与公司业绩。诚然，利益相关者要不要以及在什么情况下参与公司治理，应视企业经营的状态而定。黑金时代公司治理的框架应当确认利益相关者的合法权利，积极主动吸收利益相关者参与公司治理，鼓励公司董事会具有更广泛的代表性，鼓励利益相关者在共同创造公司价值时进行事前主动合作，从而最大化黑金时代公司所有资源投入者的利益。为此，从以董事会为公司治理核心的视角，界定黑金时代公司治理边界，并提出利益相关者共同治理模式如图1。

四、黑金时代公司共同治理的实施保障

组织变革从来都不是主动的，彻底改变组织结构有很大阻力。因此，需要股东会认可和支持，由董事会督导与实施，公司主要领导（含经理层）重视并参与，进行持续不间断地改进优化，确保公司治理优化取得效果。要成立专门领导班子组织实施，并根据战略变化梳理治理问题。

讨论当前公司的危机和机会，制造一种紧迫感、危机感，让员工意识到进行优化公司治理、完善共同治理的紧迫性，主动采取相关措施提升管理水平和效率。同时，要组织一支责任感强、业务技能过硬、声誉权威高的指导团队积极开展工作。职权的增加会让员工产生更强的使命感和责任感，在实现管理活动中应进行充分授权。取得一些短期成效后，不要放松，选择下一步的行动，将活动推向深入，培育一种文化将公司共同治理成果及新的行为规范固化下来，通过改变制度、结构、政策以持续开展新的课题。在构建公司共同治理保障措施的过程中，还要注重维护中小股东利益，加强利益相关者关系管理；增强员工治理机制，建立债权人治理机制；培育公司治理文化，推进相关制度建设。

随着微观组织生产要素整合方式的深刻变化，保持公司长久繁荣所必须的许多技能和资源都游离于公司边界之外，为此，现代企业的竞争是企业所嵌入的企业网络的竞争。机遇与挑战同在，黑金时代公司要获得组织竞争能力与保持产业竞争优势，唯有比对手更快的感触环境变化并迅速作出适当的反应，而构建企业网络的战略联盟体来增强公司的价值创造，有效实施以董事会为核心驱动的利益相关者共同治理，能在很大程度上化解以上危机，这也是一个充满魅力与挑战的管理实践。

图1　黑金时代公司共同治理模式

（责任编辑：古伟锋）

作者单位：（湖南黑金时代股份有限公司，湖南大学工商管理学院）