独立学院财务风险状况的实证分析

摘要：文章阐述了财务风险指标含义并从财务风险指标体系和防范措施两个角度出发，以A独立学院近3年的财务状况为例从偿债能力、财务运营效益和成长能力三个方面10个财务指标来分析独立学院的财务风险状况并提出防范措施。

关键词：独立学院 财务风险 指标 风险防范

中图分类号：F062.4文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2012）11-083-04

所谓独立学院，是指实施本科以上学历教育的普通高等学校与国家机构以外的社会组织或者个人合作，利用非国家财政性经费举办的实施本科学历教育的高等学校。独立学院经过了10多年的探索发展，在实现扩大优质教育资源，增加就学机会、完善教育成本分担制度等方面发挥了巨大作用，在拮据的国家财力供给状况下，独立学院正成为当前和今后一个时期高等教育发展的重要增长点，但随着物价水平的不断上升，引进人才成本和公用经费成本不断提高的情况下，作为独立学院主要来源的学费收入受政策和学生家长负担能力的限制，不能也不可能随着物价水平的上升而提高，加上建校时基本建设贷款还贷高峰期的到来，致使独立学院日常运作资金短缺，财务风险不断加大。为此必须加强独立学院的财务风险管理，了解内部财务运作中的问题，建立专门的风险评价指标体系，有效的控制和规避财务所面临的风险，是独立学院走向持续、稳定发展的关键，也是当前独立学院财务管理的重要内容。

一、财务风险指标体系

1.偿债能力指标。（1）流动比率。流动比率=流动资产/流动负债。它表明高校每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映高校用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。一般情况下，流动比率越高，反映高校短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。流动比率高，不仅反映高校拥有的营运资金多，可用以抵偿短期债务，而且表明高校可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。一般认为>2的比例比较适宜，它表明高校财务状况稳定可靠，除了满足日常教学活动的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。如果比例过低，则表示高校可能难以如期偿还债务。流动比率过高则表明高校流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和高校的获利能力，该指标值越高表明高校的货币资金和可变现的资产充足，偿债能力更强。（2）资产负债率。资产负债率=负债/资产总额。它反映了在高校总资产中由债权人提供的资金比重，体现了高校资产对债权人的长期偿还保障能力。这个比率越小，说明高校资产中债权人有要求权的部分越小，由所有者提供的部分就越大，资产对债权人的保障程度就越高。反之，资产负债率越高，债权的保障程度越低，债权人面临的风险也越高。对于高校而言，资产负债率一般在60%以下才能说明高校的资产负债情况正常。（3）产权比率。产权比率=负债总额/净资产。它是高校财务结构稳健与否的重要标志。它反映高校所有者对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明高校的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但高校不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。该比率与资产负债率的区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。（4）现实支付能力。现实支付能力=年末货币资金/月均支出额。其中：月均支出额=全年支出总额/12。它用来预测高校近期正常的支付能力现实支付能力指标反映高校货币资金可供正常运行周转所需的周转月份数。该指标值越大，说明高校偿还当年到期债务的能力越强，反之，高校偿还当年到期债务的能力越弱。该指标值不能过低。（5）潜在支付能力。潜在支付能力=（年末货币资金+年末应收票据+年末短期借出款-流动负债）/月均支出额。它反映了高校货币资金与所有短期可变现资产扣除流动负债后满足正常运行管理所需的周转月份数。指标值越大，表明高校的潜在支付能力越强，反之，高校的潜在支付能力越弱。该指标值过低时高校应给予关注。

2.财务运营效益指标。（1）收入支出比率。收入支出比率=总收入/总支出。该比率是指高校本年度经费总收入与经费总支出的比值。如果总收入小于总支出，该比值小于1，说明高校该年度出现负债和赤字，已动用历年财务结余，反之，若总收入大于总支出，该比值大于1，说明高校该年度财务运行正常。该指标值不应过低。（2）净资产收入比率。净资产收入比率=总收入/[（期初净资产+期末净资产）/2]。它反映高校每一元钱的净资产能创造多少收入。该比率与收入成正比，与净资产投入成反比。该比率值越大，表明用一定的净资产投入得到的收入越多或者得到一定的收入投入的净资产越少，即其收益能力越强，反之，其收益能力越弱。指标值过低应引以关注。

3.成长能力指标。（1）现金比率。现金比率=货币资金/流动负债。该比率反映的是高校的即刻变现能力，用它来衡量高校的短期偿债能力更为稳健。现金比率高，表明高校直接偿还流动负债的能力强，但过高的比率意味着流动负债未能有效运用；过低的比率表明高校现金缺乏，可能会发生支付困难，将面临财务危机。（2）货币资金支出比率。货币资金支出比率=年末货币资金/总支出。它反映高校每份支出需要多少货币资金作为保障，即高校未来货币资金的刚性满足程度。该比率越高，表明高校未来的总支出中货币资金支出的保障程度越高，反之则越低。该指标值不应过低。（3）净资产增长率。净资产增长率=（期末净资产一期初净资产）/期初净资产。它是衡量高校发展潜力的一个重要指标。该比率越大，表明高校的发展潜力越大，面临的财务风险越小，反之，高校面临的财务风险将会越大。

二、A独立学院财务风险状况分析

1.偿债能力状况分析。A独立学院2006年的流动比率仅为1.316，小于2，表明其短期偿债能力较弱；2007年、2008年分别为3.046和2.83，大于2，2007、2008年因基本建设投入减少，使其短期偿债能力得到一定的改善。2006-2008年的资产负债率分别为0.478、0.483、0.449，都小于60%，资产负债情况属于正常范围，所面临的财务风险相对较小。2006-2007年的产权比率分别为0.915、0.934、0.815，产权比率小于1，净资产大于负债总额，表明该学院具有一定的长期偿债能力，资产对债权人有一定的保障程度，不会出现资不偿债的风险。2006-2008年的现实支付能力分别为0.614、1.264、2.68，虽然逐年在提高但该指标严重偏低，从该学院的实际情况来看该指标应大于8才是正常的。独立学院是按成本收费的民办高校没有财政拨款，而学费收入大多是在每年的9月份按学年收取，次年的1-8月份的所有开支都得靠年初的资金结余来维持（也就是说上半年的学费收入已在上一年下半年已收取了）。这个指标说明该学院现金流存在问题，上半年资金严重短缺。实际上该学院上半年都是靠临时周转借款来维持正常教学的，一旦资金链断裂将直接威胁到学院的正常教学。2006-2008年的潜在支付能力分别为-0.049、0.768、1.642，该学院的潜在支付能力指標明显过低，说明须借款运作，资金周转中存在问题。

2.财务运营状况分析。A独立学院2006-2008年收入支出比率分别为0.981、0.995、1.065，只有2008年有所好转大于1，略有结余，其他2年都小于1，表明该学院2006年、2007年出现了赤字，没有结余就无法合理安排和使用资金。2006-2008年净资产收入比率分别为0.857、0.875、0.832，3年中该指标都小于1，说明学院1元的净资产投入只能得到8角多的回报，投入多产出少，说明独立学院是一种非赢利的办学行为，该学院处于高投入阶段。

3.成长能力分析。A独立学院2006-2008年的现金比率分别为0.93、2.548、2.582，2006年现金比率小于1表明2006年资金非常短缺连流动负债都无法偿还，2007年、2008年有所缓和能应付流动负债，但该指标仍然偏低无法满足正常教学对资金的需求。2006-2008年货币资金支出比率分别为0.051、0.105、0.223，该指标严重偏低，从学院的资金运作情况来看，该指标应大于0.67才是正常的，跟现实支付能力和潜在支付能力和现金比率指标一样说明该学院资金短缺，现金流存在问题。2006-2008年净资产增长率分别为0.155、0.037、0.192，该指标基本上每年在增长，说明学院从长远来看具有一定的发展能力，不会出现资不抵债的风险。

通过A独立学院2006-2008年3年的财务风险指标的计算和分析，该学院的财务状况2008年比2006年有所在改善，学院的短期偿债能力（流动比率）和长期偿债能力（资产负债率、产权比率）指标正常，风险较小，但A学院的现实支付能力、潜在支付能力、现金比率、货币资金支出比率等指标都过低，说明A学院的现金流存在问题，现金比较缺乏，资金短缺是A学院财务风险所在，流动资金的严重匮乏一直困扰着A学院发展，就目前A学院的资金运作情况看仅仅依靠学费收入是远远不够的。

独立学院单一的投资主体，只能依靠向学生收费，进行自我积累，这就局限了其进一步发展。由于受各种客观条件限制，科研工作起步迟，各种捐款、教学服务收入、科研等收入很少，独立学院90%以上的收入来自于学费收入，即使收费较高、在没有其他外来资金的情况下，如果独立学院连保本办学都做不到（收入支出比率和净资产收入比率小于1），根本谈不上积累，持续发展也就成了无源之水，所以独立学院更要积极拓宽资金收入渠道，在依靠自身的运行筹集的同时努力争取政府财政补助和社会捐资，开拓服务性收入渠道，在运行中不断地多渠道吸收资金，增强办学实力，有效发挥资金的使用效率。

三、财务风险的防范措施

1.加强筹资管理，优化资产负债结构。就目前浙江省的大部分独立学院来看，筹资渠道都相对比较单一，真正有社会力量投入的、有当地政府资助的很少，大多数靠的是学费收入，致使普遍资金短缺，为了发展，不得不利用银行贷款来解决发展所带来的资金短缺问题，适度举债，对促进独立学院的发展起到了一定的作用。利用银行贷款筹集办学资金是一把双刃剑，它一方面促进了学校的发展，解决了学校在发展中所带来的资金短缺问题，另一方面如果贷款资金使用不当或者举债过度，它将会带来了一定的财务风险，所以在利用银行贷款的同时更要加强贷款资金的管理，要准确把握教学、科研活动规律。在筹资过程中，要了解学院近、远期发展规划，根据学院的发展规划制定合理的负债计划，正确分析财务状况，合理测算贷款的偿还能力，将短期、中期、长期贷款有效地结合起来，确定贷款期限的长短，债务到期时间均匀分布，尽量与现金流入周期同步，避免在未来的某一年成为还款的高峰年，避免资金的集中支出和闲置，减少利息支出，降低筹资成本。

2.强化预算管理，切实保证预算的约束力和严肃性。预算是统驭学院资金收支和教学科研活动的纲领。预算管理是学院财务管理的核心，重视预算管理，是最大限度地发挥资金效益、缓解办学经费不足矛盾的重要手段。重视预算管理，其核心是重视教育资源配置和投资效益，应提高预算管理在独立学院管理中的地位，发挥预算的最大效益，强化预算全过程管理，切实保证预算的约束力和严肃性，使所有的经费都纳入预算管理，各项支出都应在预算所控制的范围之内，对于预算中没有的或超支的原则上不予追加，确需追加预算指标的，需经过学院领导集体讨论和有关程序决定，避免某个领导说了算的做法；应根据预算的执行方案对预算的执行进度进行监督，预算的执行应由预算单位组织实施，并辅以对等的权、责、利关系，不仅要对预算指标的执行情况进行控制，而且对各个部门在管理过程中的每一道环节都要施以监督，做到层层把关，要连续不断地对执行情况进行检查、测试，将实际同预算进行比较，及时揭示实际与预算之间的差异及原因，以便对未完成预算的不良后果采取有效的改进措施。

3.注重投入产出效益分析、提高办学效益。独立学院虽然是非营利机构，不追求经济效益最大化，但在坚持社会效益的前提下，也要注重办学的经济效益，尤其对于没有财政拨款按教学成本收费而收费标准又受限制的情况下，更要注重办学效益，争取两个效益双丰收，形成良性发展，如果办学效益不好，连生存都有困难，谈何发展。在实际运行过程中一定要注重投入产出效益分析，有了良好的实验条件，但要注重其使用效益，提高设备利用率；在专业设置上事先进行可行性和效益研究，减少盲目性，使专业设置尽量与市场需要衔接，以市场为调整专业设置的杠杆，满足社会经济发展的需要，设置一些市场前景好而投入少的专业。要正确把握适度规模和提高质量的关系，对于靠学费收入来运行的独立学院来说，没有高质量和适度的办学规模就不能达到办学的高效益，所以，独立学院应把规模有所发展，教学质量和办学效益有明显提高，作为自己全面把握的目标。在资产管理上要改变那种只注重资产安全，而不讲究资产使用效率问题；资产管理部门要按照专业布局、学科建设的要求，合理配置实验室仪器设备，深入调查研究，合理制订设备购置计划，优化资源配置，避免重复建设和浪费现象；在确保设备质量和教学效果的前提下，不要过分追求高档次、高品位；在设备采购中要有成本效益意识、节约意识，应货比三家，尽量采购到价廉物美的设备；要谨慎使用設备，做好设备的维护保养工作，延长设备使用寿命。

4.搞好收费工作，努力提高缴费率。独立学院是按教育成本收取学费来开展教学活动的，学费收入是独立学院主要的收入来源，占收入的90%以上，也是还本付息的直接来源，是保障独立学院正常教学活动的基础，是学院发展的前提，学生缴费率的高低将直接影响到学院年度预算的执行，继而影响学院的正常教学，因此，必须加强缴费管理，提高缴费率，減少无故拖欠现象。学费收缴工作涉及面广、政策性强，管理的好坏直接影响到学校和社会的安定。对于独立学院来说应对学生欠费情况进行思考分析，进而采取行之有效的措施，降低欠费率，直至实现零欠费，这需要独立学院领导、管理者特别是学生所在的分院、系都来重视收费工作，意识到收费工作的重要性。建立以分院、系为主体的学费催缴管理机制，指定专人负责学费催缴工作，努力做好学生的思想工作，及时向欠费学生了解欠费原因及思想状况，主动与学生家长联系及时掌握学生的家庭状况，加强对学生的诚信教育，督促学生依法履行义务，增强学生主动缴费意识，按时足额缴纳学费。

5.争取政府和企事业单位资金投入努力拓展筹资渠道。《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）》中指出：要大力支持民办教育，民办教育是教育事业发展的重要增长点和促进教育改革的重要力量。独立学院应争取政府直接、间接的经费或政策上支持，当地政府应根据独立学院的发展情况，给予一定的专项补助、基础设施建设投入等；政府在政策上，特别是税收政策上积极鼓励社会力量投资教育事业。

积极开展各类科研、社会服务创收活动；举办各种短训班、成人教育以及实验室对于外服务等各种教学服务活动；争取合作办学；通过多种途径争取社会各界捐资助学；通过组织基金等形式吸收一定的社会闲散资金，扩大收入渠道。

参考文献：

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5.柯菊女.关于独立学院发展过程中财力保障问题的思考.现代企业信息，2011（12）

6.单明.高校财务风险指标体系的构建.财经界，2009（11）

（作者单位：浙江工业大学之江学院 浙江杭州 310014）

（责编：贾伟）