券商股蝉联资金流入第一

5月汇丰中国PMI创年内最低，使得对经济的担忧再度加深；希腊风险再度升温，欧洲前景重回暗淡，内忧外患夹击下，股指继续向下寻底。

上周位居资金流入第一位的券商股本周蝉联机构资金流入10大行业榜首位置。券商行业利好不断，中小企业私募债试点5月23日正式推出；高收益债能够给证券公司带来立竿见影的高收益回报，未来将成为重要业务来源。预期高收益债业务未来3-5年内将为证券行业带来约73-143亿元的收入，贡献度远超投资等级企业债；在中小企业私募债试点启动之后，新三板扩容、转融通试点等创新政策将陆续出台，而融资融券、资产管理等业务的收益预期也将日趋明朗。行业的创新将进一步驱动券商成长。房地产位居资金流入第二位，住建部肯定扬州的精装修商品房补贴政策，无疑会对当前房地产行业形成新的产业发展指向。铁道部获超2万亿元银行授信将增加开工，并宣布投资铁路向民间资本完全敞开大门以及投资项目审批提速、保障房建设实施等利好，促使建材、重型机械、建筑等与基建相关的板块资金显著流入。

机构资金流出10大行业中，银行位居第一。希腊如果脱离欧元区，持有大量欧洲重债国国债的欧洲银行业将成重灾区并引发一系列其他灾难。国内信贷萎缩、净息差收窄带来银行利润增长不利的预期，短期内回避银行个股。