券商三连冠傲视群雄

5月PMI指数回落至50.4% 创5个月新低表明经济探底的趋势依旧延续，短期内经济拐点尚未出现。但政策宽松的背景下，处于估值底的A股也难有深跌，因此，指数处于俯卧撑的状态，进退两难。

前两周位居资金流入第一位的券商再下一城，券商三连冠再度表明资金看好行业未来的态度。社科院近日发布《房地产蓝皮书》，首次对房地产调控做出“松动”预期，同时25日深圳召开土地管理制度改革工作会议和改革试点启动仪式，土地改革方案的推出对深圳地产股构成利好；众多消息刺激下，本周房地产资金流入排第二位。国务院召开常务会议，要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，梳理在建续建项目，鼓励民间投资；发改委开闸放水，一批“事关全局、带动性强”的重大项目启动，超级投资潮再来临，建材、重型机械、建筑板块资金持续流入。基础建设相关行业短期内将维持强势。汽车下乡补贴的政策在2010年结束后，或许在下半年横空出世的消息犹如一支强心针，有效的刺激汽车板块走强。

机械、水泥、工程建筑、房地产、汽车制造、钢铁等强周期行业绝地反弹在得益于政策提携，但考虑到宏观经济、强周期行业仍在底部，对于强周期行业的上升空间不宜过于乐观。

机构资金流出10大行业中，银行依旧位居第一。酒类虽然资金流出，但行业基本面好，短期的调整不改中长期上升趋势，石油天然气则明显是受到国际油价持续下跌的影响，6月或将很快迎来国内油价下调。