反弹小双底即将形成

梁庆隆

上证指数在2012年6月跌破2012年3月形成的2242点低点后，经过两周的挣扎反复，无力收复失地，已确认破位有效。在本周二指数回抽了2242点的低点，最高达到了2244点，然后迅速下跌，这样的走势足以让悲观情绪继续蔓延。央行在周四火线降息，是否和股市有一定关系，不得而知，但出台降息的时机，却非常有利股指在目前位置构筑一个小双底，以止住颓势，我们密切关注。

一般情况下，根据技术理论，如果破位有效，并进行了反抽验证，那么这个破位后的下跌幅度的目标将不会小，一般不会低于破位前形成的头部高度。我们可以看2242点被击破前形成的头部高点是2478点，至2242点的颈线位，这个头部有230多点的高度。我们可以大胆地判断，今后下跌的空间，可能会是2242点往下200余点的位置，大约在2000点左右。这一点位的估计，与2008年大底形成时的成交密集区顶部的位置基本重合。至于2012年1月形成的2132点的低点，成交量并不大，对股指的支撑作用非常有限。因此，笔者判断指数的未来的底部区域将是在2000点一带。

由于今年不确定的因素较多，无论是国内与国外，无论是政治还是经济，利空与利多交织，证券市场将比以往会有更多的复杂性，资金的介入与操作会有更多顾忌，这将导致指数的走势会波动性更强，短线思维会在一定程度上主导市场主流。从最近的盘面可以看出，主流资金基本上采取了抱团取暖的方式；一方面依赖大盘蓝筹的低估值优势，避免更大的下跌风险，一方面对食品饮料等非周期性股票死捂不放，希望等待经济面好转再进行调仓。主流资金的这种方式，透露出了目前市场的严峻性，也蕴涵了今后市场将面临的潜在风险。非周期股票不可能不进行调整，如果出现调整，什么人来高位接盘，会对市场人气产生什么样的伤害，如果经济面转好，非周期股票能在高位抵抗式调整，这将是最好的转换。如果非周期股票调整提前来临，将对疲弱的市场雪上加霜。另一方，非主流的资金炒作目标没有显著特点，炒作凶猛，撤退迅猛，极大地扰乱市场的心理，使跟风投资者无法适从。这两方面的特征都让市场难以稳定，预期混乱。

央行近期迅速进入降息周期，并且节奏越来越快，使得投资者对短期经济的担忧加重，笔者的观点是市场不缺钱，缺的是经济上的需求和心理上的安稳，因此降息在一定程度上改变不了经济需求疲弱的现状。经济的发展必须真实地面临瓶颈，并努力去突破瓶颈，如果转型不成功，经济结构始终无法扭转，那么货币的刺激将带来更多的隐忧，并给投资者未来预期产生难以估量的影响，证券市场也难以迎来真正的稳定。但是在短期，随着货币政策的变化，证券市场会在一定程度上受到影响，短线角度，证券市场会逐渐减缓下跌趋势，进入一个震荡观望期。在目前的状态下，我们更关注能否有一个小双底形成，促使股使启稳，从而带给投资者一定操作的空间和时间。本周及下周初会是关键的判断时间。如果在目前位置或再低一些的点位形成横向震荡的走势，投资者可以大胆参与，进行中短线的操作，主要目标可以锁定中期财务上佳的个股，或是跌幅较深，反弹有力有量的个股。