新股发行 退市制度 新陈代谢

俞中

股市仍在调整，新股还在发行。有人认为，目前行情不尽人意，似应少发或停发新股。但证监会表示，不会控制IPO的节奏和数量，要由市场接受的程度而定。当前上会的有700多家，总计有1000多家要发行。客观上来说，新股为申请上市成功，在新政下，多少都会同意或承诺分红。故又有人认为，证监部门只要把握申报材料的不虚假、可靠即可，而真实材料却需保荐单位、保荐人和申请公司作出并对其承担主要法律责任。证监部门的重点是监管从上市申请至日后的公司运营之合法合规性而不是前者。现在新股发行持续，客观目标实际是改变上市公司大部不分红的状态。与此相应的举措便是最近新出台的退市补充规定，如：利润长期低于1000万元，会经历特别警告、暂停上市处理，最后终止上市；股票连续20个交易日低于面值也将终止上市；连续120个交易日成交上海低于500万股，深圳低于300万股，也会被终止上市。这两方面措施的有机结合，是股市的新陈代谢，吐故纳新，是建立吸收分红的优质上市公司、同时清退不合规又不分红的上市公司的合理机制，是使股市真正成为投资市的实质举措和有效方式方法。时机的选择值得称道。

中国改革已三十年，遇到了发展之瓶颈，客观上要求改革须深化。这就需要人们把“稳中求进”的追求目标思维也作深化的转变，就是说还按原先的、熟悉的思维模式考虑问题是不适时宜的。

我国正在走向海洋大国，这在客观上要求投资和扩内需的重点由陆上转向海洋。因此，应特别注意在此一过程中股市的国防军工板块、海岛基建板块、石油天燃气可燃冰开采板块、其它领海资源开发板块、南海及其它领海开发生活物资和后勤供应板块，尤其是这些板块中的新股。事实上南海最近是重中之重。不仅行政上已有设三沙市之举，中央军委也有设立相应军事机构、军事组织之部署；广州军区空军南海运油演练；而且中海油也开始着手在南海联合开发并对外招标。更明显的是中国海监巡航南海且编组演练至南沙群岛，对岛礁近距离地观察，发现侵权目标，即采取应急措施：喊话、拍摄取证等等，这些巡航自2007年以来就有，近期有所加强。现在每天六艘海监船、三架飞机，每月三次，每次十天左右。定期巡航既宣示了主权，又显示了执法权，对预防危机（侵占岛礁和建筑海上平台）有很大现实意义。相对其它国家的巡航规模，我国虽有3900多吨的船舰，但显得略少。在形成规模后，对护卫海防和资源开发会发挥更大作用，还有，科研开发和海监执法相辅相成，要制度化、常态化。我们也注意到，前些日子国家发改委批准两广各一精品钢铁厂项目，正在上马，对南海防卫和开发的作用不是一目了然了吗？更有，最近在韶关新部署一导弹旅，加强南海海防毋庸置疑。

针对我国加强三海（南海、东海、黄海）海防及资源开发，美国人完全以小人之心度君子之腹，以他们的神赐财富为主导到处扩张，却用此来衡量中国自力更生走向海洋强国的正义民族复兴，不但给中国扣上门罗主义（对周边海洋邻国采取霸权、强权手段）的帽子，而且还纠集22国以空前规模搞海上军演。仅今年美国在亚太地区77场军演中就主导了39场，超过50%。明明已从顶峰开始走下坡路，却在那里张牙舞爪，而实则是色厉内荏、外强中干。当前，中国仍在可控下稳中求进，无庸讳言，全球经济再次面临下跌压力。中国的主动下调正是在此种国际环境下的以退为进。

所以，从为实体经济更好地服务出发，股市新政下的新股发行和退市新规恰是以退为进在虚拟经济的另一种运用。

（作者系深圳大学产业经济研究中心特邀副研究员、民盟盟员）