BT项目的投资风险与防范

【摘要】随着经济条件的发展，人们对城市基础设施建设重要性的理解深入，对于其要求也愈来愈高，政府所拥有的投资能力不能满足这种要求，新出现的BT（Build Transfer）借助其“延迟支付”的特点，成为一种能够较好解决部分地方政府的资金不足的问题的新型项目投融模式，因此在国内得到了迅速的发展。这种“超前消费”的项目运作模式实际存在很多的风险，例如：相关法律机制不健全、谈判难度大等。本文从BT项目的投资风险进行探讨，寻求能够防范这种风险的合理方法。

【关键词】BT项目投资风险防范措施

一、BT项目简介

所谓的BT是Build- Transfer的缩写，意思是建设—移交。BT项目投资没有特许经营权，所确定的项目投资者没有一定的特许经营权。项目投资者的主要任务是进行投融资来筹集建设所需的资金，然后实施项目的建设，在建设完成后，按照既定的程序或者流程将项目的成品交给业主，然后要求项目业主在合同约定的最后期限之前缴纳相应的钱款和利息。

二、BT项目投资风险分析

（一）投标报价过程中的风险

在项目建设的始终都存在投标报价风险。这种风险主要包括两个方面，一方面是由于项目能否盈利带来的经营风险，另一方面是由于投资者没有渗透理解招标文件、没有周密地考察施工现场，使得在编制投标的报价过程中影响施工方案的选取和施工组织的设计，导致了项目建设的合理性的风险。在实际的项目实施过程中，还屡次出现由于投资者没有对市场需求、能源、交通、资源和经营以及相关的法律、法规和分包商进行充分的调研，导致了报价策略出现偏差，造成了不少经济损失。

（二）项目合作双方的信用风险

能否严格遵照合同中内容，是否严谨地履行自己的职责以及所需要承担的信用责任，是项目合作者能否保证融资成功的关键。因此对于BT项目公司而言，必须要实现对项目所在的地方政府、合作者的资金状况、专业能力、诚信程度和可靠性有充分的考虑，在此过程中，最难调查的还是对地方政府和相关公司的信誉的考察。为了避免由于信用造成的风险，BT项目公司一定要重点调查项目的发起者的信誉度和回购能力，在调查过程中要保持严谨、一丝不苟的态度、公平、公正地对业主的信用进行分析和判断，然后根据事实，决定是否筹措资金进行项目的渗入，一定要避免盲目决策的行为。

（三）施工过程中的风险

在招标时，业主提供的项目相关技术依据和基础资料，例如：气象、水温和地质等资料缺乏更新，造成资料很多都缺乏事实依据，加上在招标文件中，对资料已经声明是“仅供参考”，也就是对于资料的使用性和准确性不负责；招标图纸的设计有些地方也很不合理，使得在施工过程中，建设单位要对其进行重大的设计变革，这就要和业主进行协商，在谈判过程中又会涉及项目建设成本的讨论，如果谈判不成功就会让BT项目公司承担巨大的风险；业主体统的安全施工细节以及施工工艺可能没有达到规范的标准；项目业主或者监理设计师指挥错误；非人为因素例如：地震、恶劣气象等导致的项目延期或者无法完工以及完工后不能满足要求等。这些情况一旦出现，就会导致BT项目公司承担包括利息在内的许多施工成本增加，结果是导致贷款偿还期的延长，甚至可能错过许多市场机会。

（四）合同风险

当下的项目工程几乎都是买方主导的市场，项目的业主处于控制地位，这主要表现在合同上。合同可能被业主设计成条款苛刻的霸王条款；一旦有风险，乙方承担大部分，甲方只承担少量风险；在工程控制的权利上，甲方有着绝对的领导权，乙方想要修改项目工程策划书的错误，必须要千方百计才能联系到业主进行改变；此外，由于管理制度不健全、不完善，使得国内的许多工程项目都没有专业的监理人员，一般都是由投资方临时组织的一批无专业技能的人员来进行监理，导致了一旦错误指挥，就会使得合同当事人一方或者双方都蒙受损失。

三、风险防范措施

（一）做好竞标前的调研和项目评估工作

BT项目公司在介入投资之前，一定要对项目工程进行充分的研究和评估，包括对项目业主的信誉程度，当地政府的信用，相关的投资环境和风险事件的来源的调查。如果有足够的实力可以成立调研组负责实地考察、网络调查、人际交际等途径的调查，从而准确地判断是否能够盈利，能否保证BT公司投资后能够通过经营回收建设的成本和投资。

（二）遵照项目风险分配的原则

项目业主与项目的投资者应当以双赢为原则，为了充分取得最大的投资效益，在合理进行风险的分配的基础上，通过降低工程成本来增加利润。第一、由于项目工程在设计的时候就已经存在许多欠实的内容，所以要对工程的成本和造价进行随时的讨论和改变，因此要始终保证风险是在客观事实的基础上进行的分配，切忌偏颇；第二、要坚持合法的原则，不能违背国家的法律，保证风险的分配是符合相关的《劳动法》等相关法规的规定；第三、坚持公平的原则，谁引起风险，就应该由谁承担相应的责任，也就是进行责任分配的管理制度。

（三）其他管理上的措施

在管理之上，为了防范风险，应当建立完整的风险应对措施，例如：为控制成本制定控制对策、为降低风险进行利益双方的风险转移对策、建立责任与权力对应的责任分散对策等来进行风险的最大控制，保证有利益就有风险。

四、小结

本文基于对BT项目公司在投资过程遇到的投标报价过程中风险、合作双方的信用风险、施工过程中风险以及合同风险进行了分析，提出了在项目投标之前要认真做好竞标工作，在签订合同时要注重风险分配原则和在施工过程中要针对管理制定相应措施来防范风险的意见。

参考文献

[1]张立茂，吴贤国，蒲晓燕，蒋乐，周俊.BT项目全面风险管理体系研究[M].建筑经济，2011.

作者简介：李东畇，男，就职于中铁交通投资集团有限公司。

（责任编辑：陈岑）