“让股价飞”是研究报告该用的词儿吗?

樊大彧

中国宝安因为对公司股价“监管”不利，遭到证监会调查。2月28日，中国宝安发布公告称，公司收到证监会的调查通知书，“因公司涉嫌信息披露违法违规，根据证券法的有关规定，决定进行立案稽查”。

借助与新能源相关的“石墨烯”概念，从2011年初开始，中国宝安股价一路上涨，2011年1月底至2月，一个多月的时间里，从13元多涨至25元多，涨幅接近翻番。从2008年底最低时的2.75元，至2011年2月的最高25.45元，累計涨幅达9倍。2011年3月1日，中国宝安公告表示，公司并没有石墨矿，而石墨烯是石墨矿深加工的产品。随着澄清公告出炉，中国宝安股价也不断回落，今年年初最低跌至9.45元。

在中国宝安遭到“信息披露违法”质疑的同时，更加被投资者关注的是，多家券商涉嫌对中国宝安进行联合炒作的违规行为。目前已有6位股民于去年12月上书证监会，要求证监会对信达证券研报严重不实进行调查，并给予相应行政处罚。近期，北京证监局以信访回函的方式受理了6位股民的投诉。监管层也拟出重拳整顿分析师行业。

从2010年9月到2011年年初，就在中国宝安股价最后爆发的前期，湘财证券、平安证券、国泰君安和信达证券等多家券商，先后发布了中国宝安的研究报告中，都十分肯定地强调中国宝安拥有丰富的石墨矿资源。据了解，2010年，石墨烯的两位发现者获得诺贝尔物理学奖后，与新能源相关的石墨烯概念开始受到追捧。中国宝安于2011年底完成了石墨烯的小试，并获得了国家知识产权局下发的“锂离子电池导电添加剂及制备方法”等相关专利文件，如今正处于中试阶段。

从目前掌握的信息看，中国宝安一直非常看重石墨矿资源，但过程一波三折，最终未能遂愿。中国宝安一度得到了石墨矿的经营权，但到了2010年5月，涉及股权转让的公司违约，中国宝安因此没有拿到相关石墨矿的实际经营权。但是，上述有关上游资源经营权的进展及最终结果，中国宝安从没进行及时公告，这显然是对投资者极不负责。

当然，这起石墨烯事件还有一大看点，就是相关券商的鼓噪。《新能源产业制高点，唱响春天的故事》、《石墨烯打开巨大发展空间》、《石墨烯让股价飞》……好一个让股价飞。这些标题不是只顾吸引眼球的八卦小报所为，也不是沿街叫卖的江湖骗子所为，而是出自正规的券商研究机构。

作为一个理性的投资者，其实，看了这些不伦不类的标题，就应该想到所谓研究报告的内容，可能达到何等程度的胡言乱语。然而，事实却是，2011年初在众多所谓研究报告的接力“推荐”或“强烈推荐”的忽悠下，中国宝安股票向不归的高点，发起了最后的冲锋。

此次中国宝安的石墨烯事件，不仅涉及上市公司信息披露问题，它还提醒监管机构，要管住券商研究报告的忽悠之风。证监会应该规范各类机构的研究报告，规范内容应该包括，研究方法、禁用语言等方面。