房地产仍是中国支柱产业

马坤

一、股市动态分析30回顾及简评

上证指数上期收于2066.21点，本周末收于2117.05点，上涨2.46%；股市动态30指数上期报收687.6点，本周末收于701.29点，上涨1.99%；其中股票组合上涨2.61%。

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌29.87%，同期上证指数下跌59.76%。本周股市动态30指数跑输上证指数、股票组合跑赢上证指数。

10月份上证指数最终以小阴线报收，短期看，三季报风险释放完毕，临近年底，四季度将是估值切换的季度，投资人将更关注2013年业绩情况。人民币兑美元汇率收出第五个涨停，继续刷新汇改以来的新高。人民币的升值与美元宽松释放流动性关系密切，在美国大选换届之际，启动印钞机创造就业机会以及刺激出口均为候选人拉选票的重要手段，人民币升值对出口外贸企业不利，但对资产以人民币计价的造纸、航空以及地产而言有正面影响，另外，人民币升值有助于吸引外部热钱流入。市场全周中小板指数上涨1.83%，创业板指数上涨2.34%，中小板指和创业板指均弱于大盘指数。

格力电器（000651）今年前三季度业绩超出市场预期，实现营业总收入771.6亿元，同比增长20.43%；净利润53.3亿元，同比增长41.34%。格力电器一家公司前三季度赚的钱，占到40家家电上市公司净利润总和171亿元的三成。

中国北车（601299）2012年前三季度实现营业收入643.0亿元，同比增长0.2%；归属母公司净利润23.5亿元，同比增长7.1%，对应每股收益0.23元。三季度单季度营业收入214.6亿元，同比下降6.9%，归属母公司净利润6.9亿元，同比增长17.2%。

二、股市动态30指数

本周暂不调整30成分指数。

三、最新评论

近十年来，中国经济在全球一支独秀，GDP总量从2002年的10万亿元增长至2011年的47万亿元，给经济提供增长动力的，除了加入WTO带动外贸出口增长外，另一个重要支柱就是房地产。2003年—2007年房地产量价狂飙，同时以其较长的产业链，带动了相关产业的大发展，进而带动了经济高速发展，在2008年—2009年全球金融风暴之时，中国政府也是通过房地产启动中国经济走出危机。毫无疑问房地产是中国目前的支柱产业，这里通过一些数据来说明房地产在中国经济版图中的地位。

房地产是居民财富的主要载体。从全球角度看，地产占人类财富比重超过50%。2010年，美国家庭拥有的自用住宅财富占家庭非金融资产财富的47.4%，是名副其实的居民财富第一大项。中金公司有个测算，中国房地产总值超过90万亿元，而中国股市总市值只有20多万亿，相对中国2011年GDP，房价总值约为GDP的2倍。根据2005年到2011年国家统计局发布的数据，中国住房在所有的居民消费中所占的比重仍然是最高的，大概占18%。

房地产对政府财政收入贡献巨大。按2011年数据，房地产对地方政府收入贡献度为53%。房地产的财政贡献主要体现在土地出让金和相关的税收，2011年土地出让金收入占到地方政府性基金的79.5%，是地方政府的主要收入来源。2011年土地出让金占全国公共财政收入比重为21.7%，开发持有和交易环节税收分别占8.5%、1.6%和1.2%，合计贡献率达33%。

房地产对M2及信贷吸纳能力强。在2009年货币“大放水”之时，2009年M2从年初的47.5万亿增长至年底的60.6万亿，净增13.1万亿，而2009年房地产销售额4.4万亿，占新增M2的34%。房地产2009年完成投资额3.62万亿，占M2的27.6%，与地产配套的水泥建材占M2比重也接近2成，综合来看，房地产及其配套产业对新增M2的吸纳超过50%。对贷款的吸纳看，存量部分2009年中国银行业对地产业贷款比例为23%，增量部分09年新增贷款10万亿，其中房地产占22%，房地产均是吸纳M2和信贷的第一产业。

任志强先生认为中国未来的调结构稳增长的过程中如果没有了房地产，或者是脱离了房地产产业，都可能实现不了这样的目标。在未来发展的过程中，不管是从城市化的角度、工业化的角度看，还是从提高人民生活水平、提高中国GDP总量包括人均GDP总量的角度，中国的房地产仍然是未来发展中重要的支柱产业和重要的支柱来源。