房地产：公积金新政支持刚性释放

银河证券

投资要点：1、地方政府理性支持刚性需求释放。2、地产行情将持续到明年的小阳春。

事件：10月24日，武汉近日起将对住房公积金相关政策予以调整，其中包括异地购房可动用本地公积金还贷，二手房贷款最高限额由40万元提至60万元。调整公积金政策的并不止武汉，最近广东省内公积金互贷的城市已经增加到9个，湖南省长株潭、沈阳8市、北京和秦皇岛等地区早前也先后实施公积金“异地互贷”。

分析与判断：（1）武汉公积金政策调整，降低购房负担。此次武汉对公积金的使用和额度进行了调整，主要亮点在于公积金可用于异地还贷，并适度增加了可贷款额度，有利于释放购房需求，武汉公积金政策调整可看着是地方政府支持刚性需求释放的一种理性行为。（2）政策暗松，传递支持楼市信号。住房公积金使用突破以前本地使用的限制、以及二手房贷款额度的提高，是地方政府在中央严厉的限购限贷之下，对楼市政策的暗松，其意义不仅在于降低购房者的负担，而且向购房者传递支持楼市、释放需求的信号，增强购房信心。

投资建议：未来六个月内，地产股有望跑赢大盘，建议投资者积极超配。同时，我们认为，未来地产股的行情，在大逻辑上与年初那波地产股上涨如出一辙，即地方政策微调，股价上涨；对于时间和幅度，我们判断，行情将持续到明年的小阳春，而幅度有可能再次冲击今年年中的高点。个股方面，坚持“强者恒强”的推荐思路，继续优先推荐：保利地产、招商地产、荣盛发展、首开股份、华夏幸福。