三“桩”打底 引爆跨年度行情

王先春

10月的股市，在缓慢走牛中突遭寒流，前三个交易周反弹累积的成果被最后一个完整交易周吞噬殆尽，沪指1999点岌岌可危。正当市场极端绝望之时，11月1日一根长阳却又力挽狂澜，形似笔者提到的第三根“桩”出现，市场随机转危为安。是否三“桩”打底成功，引爆跨年度行情？

随着股市的下跌，随着十八大的临近，诸多的利好不断的推出，各种变着花样的利好也不断的冲击市场，从2132点至1999点，可以说基本上就是政策底。在利好的牵引下，各路诸侯在该区域内不断的建仓、增持，无论汇金、央企等产业资本，还是QFII等，从战略的角度看，他们进行了左侧交易。这种介入力度，其实也是相当罕见的，不能不说，这就是救市。而当这些都已经发生或者还在继续发生时，我们就不得不引起重视了，尽管经济的基本面还尚未真正的见底回升，你可以因此而谨慎，但实在没有理由继续看空了。

本栏曾指出，随着时间的推移，随着利好的不断刺激，救市意志下的利好累积效应极有可能在某种催化剂或者合适的时间点上爆发出来，那么行情自然也就在不自觉间被引爆了。眼下，热钱不断的攻击中国地区，港府已经连续10天9次出手予以平抑，逼迫热钱不断的进入股市，恒指由此连创新高，一轮大级别的反弹行情已经启动。

在刻意的的做多港股与刻意的做空A股中，尤其是在层层维稳下，产业资本和汇金、险资等机构资金已经在防范外围资金打压指数、做空股市中提前介入，此前有接近证监会的朋友曾对笔者说过“2000点是要死守的”，目前看来也就不无道理了。谁都知道，热钱攻击的并非港币，而是人民币和人民币资产，当情况异常后，我们已经很难防范热钱的涌入，这些热钱通过香港迟早会进入大陆，时至今日去堵，有失偏颇，与其堵，不如疏了。对于疏，最好的莫过于引导热钱进入一个池子，而这个池子显然没有什么比股市更好的了，换言之，如果管理层处理得好，热钱极有可能大幅度的介入股市。

上期本栏说过，下跌也是为了倒逼政策，市场也在争取更多的利益。当为了维稳而主动不再IPO的情况下，也可以说下跌倒逼出不少政策，也部分的达到了不少目的，在信心与资金的支持下，股市要再下跌，难度也就相当大了。当然，从另外一个角度分析证监会政策上不表态停IPO，可能也是为了日后防范热钱的快速涌入股市推高指数，如果指数上涨过快过于异常，可能会大力度的启动IPO，但也为了防范热钱快速退却，目前确实对新股制度也逐渐完善不少，也可以说做了多手准备。

在此种背景下，当股市下跌危及2000点的安危时，市场其实就在酝酿变盘，而十月份的PMI等经济数据略微向好，加之十八大的召开，偏好的经济数据不觉间就成为了有效的催化剂，由此推动了本周后两个交易日的反弹。热钱要想再介入，就必须跟随着水涨船高，继续推高股市才会有利可图，没有三五百点，也就没有必要进来了，而一旦如此，我们不仅维稳的目的也达到了，且可能在股市高涨时加快IPO，解决中小企业的融资问题，为实体经济输血。如是，则中国股市牛市可期也，一轮非基本面根本性改变而由资金推动的局部牛市就可能出现了，这样也必然利于实体经济的结构性调整和转型，中国或许因此而摆脱危机走向复苏。当然，这个前提也就是我们在博弈的各个领域必须打赢所有战役，或者至少不能输太多。

技术上看，市场似乎在印证笔者上述观点。单就沪指目前的走势，如周线图所示，本栏近期反复强调的第三根“桩”大有形成的趋势。如果后市沪指继续放量走高站稳2130点或者突破2145点后不再重回目前整理平台，或者重返日线图中的头肩底形态的右肩中，则第三根“桩”就非常夯实了。一旦形成对头肩底形态的突破，则至少相对于今年5月下跌以来的中级反弹行情就此启动，从时间上判断将可能延续到2013年1月份左右。当然，要走出上述笔者的预期走势，后市沪指必须有以下关键点要配合：

第一、成交继续放大，或者后市补量上涨，单日沪市不再低于600亿；

第二、沪指突破2145点且回抽不再重返2100点之下；

第三、普涨延续，超跌反弹引领市场行情，板块间有轮动效应；

第四、大盘蓝筹股、周期性股票随着经济数据相对呈现乐观走势，不求暴涨但求稳定市场，而概念股则相对活跃，集中在超跌低价股中体现。或者各大板块在超跌反弹轮动后，由实体经济的向好数据刺激周期性板块呈现趋势性反弹。

综上，本栏认为历史上罕有的政策底即将构造完成，期待的第三根“桩”一旦在本月得到确认，则后市将会启动一轮级别较大的跨年度行情。我们有必要认清目前的局势，面对上涨时我们也没有必要拒绝或者过分焦急的贸然去追涨，市场会等待你跟上反弹的节奏，关键是，所交易的标的要符合市场主流，笔者认为超跌低价股将成为板块间反复轮动的主流股。