看涨明年股市

马小松

很多人会问同一个问题，从1664点到3478点，甚至到现在，只要拿住了一支好股票，基本还是有很不错的收益的，可是自己为什么偏偏还是亏损呢？

很多人认为，对中国A股来说，2011年的前10个月是一段极其悲催的时间，从事实来看，这句话说的一点也不假。尤其是第三季度的行情，基本个股都有50%以上的跌幅，不管是私募基金、公募基金或者其他的机构投资者以及散户，都是伤痕累累，欲哭无泪……

其实资本市场就是这样的起起落落，没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市。在股市里，很多事情的发生，我们都无法去控制，唯一能控制的就是，时时保持自己冷静分析的大脑和不要乱动鼠标进行交易的手。当所有人都恐慌地看待这个股市，当所有人都要远离这个股市的时候，我们更应该近距离地去观察股市，去乐观地看待机会。

展望2012年的股市，笔者认为会是震荡走高，并且这个高点很可能是我们现在无法想象到的一个高度。

首先，从基本面上来看，外围市场一直摇摆不定的欧债问题得到了一个妥善的解决方式，纵然后面可能依然会以此为借口打压股市，但也只能是一时的波澜，起不了什么大的风浪。由于本届政府的调控手段，国内的通胀问题目前已出现好转，多数经济学家预测，明年的CPI应该在5%以内，对于这个数字的准确性，我们无以推敲，但对于CPI一路走低的局面似乎已经形成了共识。

通过温家宝总理10月份在天津调研时的讲话，市场嗅出了货币政策可能发生一定变化的端倪。最悲观的预计也就是认为会保持目前的货币政策，而不会再进一步紧缩下去；最乐观的预计认为从明年3月起，央行会逐步降低存款准备金率；最客观的预计则是逐步地实现定向宽松的货币政策。无论哪种预计，我们必须承认一点，最紧缩的货币政策已经过去了。这一点对于股市信心的提振是尤为重要的。

从技术上看目前的走势，因为去年在2307点时形成了一个低点，所以大盘指数极有可能在2300点时形成一个大型的W双底构造，如果这个底部成立的话，涨幅应为颈线到底部高度的一倍，我们可以得出这样一个计算，即：

（3068-2300）×2+2300=3836点。

以1664点计算大波浪周期，如果从2300点上升，则应该计算为第5浪走势的开始，波浪理论中定义第5浪必须要高于第3浪的顶点，也就是3478点，整个第5浪的波浪走势才算完成。以上两点技术分析的目标都指向了这波上升的顶点，基本可以定义为持续到3800～4000点一线。

所以在今年的悲惨的行情衬托下，明年的行情大有可期。但是对于众多散户来说，很多人最终都面临一个问题就是赚了指数不赚钱。很多人会问同一个问题，从1664点到3478点，甚至到现在，只要拿住了一支好股票，基本还是有很不错的收益的，可是自己为什么偏偏还是亏损呢？

对于这个问题的最好答案就是，这个市场永远是一个零和游戏，有人赔钱就会有人相对应地挣钱。K线图中的阴阴阳阳、起起落落，无外乎就是那些机构资金让散户的内心出现骚动，从而进行下一步一系列的操作，来达到他们自己的目的。

所以对于散户来说，最好的方式就是选择质地成长性很好的股票，做中长线投资，以获取较为稳定的利润为上策，这也可以说是价值投资的一种。价值投资总体可以分为三种:价值低估、价值成长、价值转变。

很多散户都认为价值低估等待的时间可能太长一些，无法能够忍住寂寞。而价值转变投资，由于信息、时间、研究人员的无法对称性，一般散户除了撞大运外是很难做好的。所以第二种价值成长投资，相对于散户来说是很好把握的。

对于明年而言，散户的具体选股思路，可以按以下几点股票特征来筛选：国家政策扶持鼓励的行业；享受国家税收政策优惠的企业；股本最好不要超过1亿～1.5亿的股票；毛利率最好稳定在40%以上；在行业细分领域中是龙头企业，现金流稳定；手中掌握大量现金可以进行外延式扩展的企业；未来两年主营业务增长率要在30%以上。

在技术上，操作经验丰富、心理素质过硬，且时间又很充裕的投资者，可以在标准的技术位做一些相应的规避风险的高抛低吸。如果不是此类的投资者，则可以长期持有，等待回报。